Best Buy ha comunicato i risultati del primo trimestre dell'anno fiscale 2025, conclusosi il 4 maggio 2024, con un fatturato di 8,85 miliardi di dollari, in calo del 6,1% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, quando il fatturato era stato di 9,47 miliardi di dollari. Questa crescita è stata seguita da altri segmenti. A questi e all'attività complessiva dell'azienda abbiamo dedicato la presente analisi.

L'utile operativo su base GAAP è stato pari al 3,5% del fatturato, in aumento rispetto al 3,3% dell'anno precedente. L'utile operativo non GAAP è stato del 3,8%, in aumento rispetto al 3,4% dell'anno precedente. L'utile per azione GAAP è aumentato del 2% a 1,13 dollari e l'utile per azione non-GAAP è aumentato del 4% a 1,20 dollari.

L'amministratore delegato Corie Barry ha dichiarato che l'azienda ha ottenuto risultati migliori del previsto grazie a una solida esecuzione e si sta preparando per la crescita futura. Tuttavia, ha anche riconosciuto che l'ambiente di vendita è stato difficile e che le vendite sono state leggermente inferiori alle aspettative. La guidance finanziaria per l'anno fiscale 2025 rimane invariata, con un utile per azione previsto tra i 5,75 e i 6,20 dollari. Best Buy prevede inoltre un fatturato compreso tra 41,3 e 42,6 miliardi di dollari e spese in conto capitale per circa 750 milioni di dollari. Il management è fiducioso che l'azienda possa mantenere una forte performance finanziaria nonostante le difficoltà.

Il titolo ha reagito molto positivamente a questi risultati, guadagnando il 13,14% nella prima sessione di follow-up dopo l'apertura del mercato, ma la crescita è continuata fino ad oggi. Dopo l'annuncio dei risultati, il titolo è aumentato di oltre il 20%.

Il management

Corie Sue Barry - Amministratore delegato

Corie Barry è l'amministratore delegato di Best Buy. Fa anche parte del consiglio di amministrazione della società. Sotto la sua guida, Best Buy ha intrapreso un percorso per diventare uno dei migliori posti di lavoro in America, raddoppiando i principali eventi di relazione con i clienti a 50 milioni e aumentando le vendite annuali a 50 miliardi di dollari entro l'anno fiscale 2025.

Corie è entrata in Best Buy nel 1999 e ha ricoperto diversi ruoli in ambito finanziario e operativo in tutta l'organizzazione, sia sul campo che negli uffici aziendali. È diventata CFO nel 2016 e prima di allora ha ricoperto il ruolo di Chief Strategy Officer. È stata anche vicepresidente senior delle finanze nazionali e presidente ad interim dell'organizzazione dei servizi di Best Buy.

Prima di entrare in Best Buy, Corie ha iniziato la sua carriera come revisore contabile presso Deloitte & Touche. Originaria del Minnesota, la signora Barry ha conseguito una laurea in contabilità e gestione presso il College of St. Benedict, dove attualmente fa parte del Consiglio di amministrazione. Inoltre, fa parte del consiglio di amministrazione di Domino's Pizza.

Per saperne di più sull'amministratore delegato stesso, potete consultare il suo Linkedindove è presente una storia completa di formazione e ruoli lavorativi. Occasionalmente pubblica anche dei post su ciò che accade nell'azienda.

Settore/Specialità

Elettronica di consumo: Best Buy offre un'ampia gamma di dispositivi elettronici, tra cui televisori, sistemi audio, fotocamere, smartphone e tablet. I marchi più venduti sono Apple, Samsung, Sony e LG.

Elettrodomestici:$BBY vende una varietà di elettrodomestici come frigoriferi, lavatrici, asciugatrici, forni a microonde e altri elettrodomestici da cucina di marchi come Whirlpool, GE e KitchenAid.

Computer e accessori: L'azienda offre vari tipi di computer, tra cui desktop, portatili e relativi accessori. Sono disponibili prodotti di aziende come Microsoft, HP, Dell e Lenovo.

Apparecchiature e console di gioco: Per quanto riguarda i prodotti di gioco , l' offerta di $BBY comprende console di gioco, giochi, accessori e realtà virtuale. Tra i marchi più popolari figurano Sony PlayStation, Microsoft Xbox e Nintendo.

Software e servizi: $BBY vende una serie di prodotti software, tra cui sistemi operativi, suite per ufficio e software di sicurezza. L'azienda offre anche servizi di assistenza tecnica e riparazione attraverso Geek Squad, che fornisce assistenza per l'installazione, la manutenzione e la riparazione di dispositivi elettronici.

Casa intelligente: La linea di prodotti dell'azienda comprende prodotti per la casa intelligente come termostati intelligenti, illuminazione, sistemi di sicurezza e assistenti domestici come Amazon Echo e Google Home.

Redditività e liquidità dell'azienda

Il titolo ha raggiunto il livello più alto da metà febbraio 2023 dopo gli ottimi risultati ottenuti di recente, ma al momento è ancora in ribasso perché si trova in una tendenza laterale. Se si confronta il prezzo dell'azione con quello di prima della pandemia di Covid, si nota che oggi si trova a livelli più bassi.

La capitalizzazione di mercato della società è di 19,02 miliardi di dollari. Questo è il valore a cui, come abbiamo appreso, l'azienda era scambiata qualche anno fa. Tuttavia, al momento della crescita (2021), si è spostata su valori più alti. Ora si trova al 61,7% di distanza dal suo picco assoluto. Se l'azienda riuscisse a raggiungere almeno questo valore, la sua capitalizzazione supererebbe i 40 miliardi di dollari. L'azienda impiega 85.000 persone.

19,32 milioni di azioni sono ancora detenute privatamente fuori dal mercato. Il resto (91,07% delle azioni) è suddiviso tra gli investitori sul mercato. Il debito della società è di 3 miliardi e 980 milioni di dollari. Si tratta di una cifra gestibile se si considera che la liquidità a disposizione del management è di 1,71 miliardi di dollari.

Nel 2019, il fatturato dell'azienda è stato di 43,64 miliardi di dollari. I margini operativi sono stati del 3,53%, con un utile netto di 1,54 miliardi di dollari. Nell'anno in cui è scoppiata la pandemia di covirus, le entrate sono aumentate a 47,26 miliardi di dollari e il margine operativo è salito al 3,8%. L'utile dell'azienda è stato quindi di 1,8 miliardi di dollari. L'anno successivo, le entrate dell'azienda hanno raggiunto il livello più alto fino ad allora. Si trattava di 51,76 miliardi di dollari. I margini di profitto sono saliti al 4,74% e l'utile netto è stato di 2,45 miliardi di dollari. Negli ultimi due anni, le vendite dell'azienda sono diminuite. Nel 2022, il loro valore era di 46,3 miliardi di dollari. I margini sono scesi al 3,06% e l'utile netto è stato di 1,42 miliardi di dollari. L'anno scorso le vendite sono scese a 43,45 miliardi di dollari. Il margine di profitto è stato del 2,86% e l'utile netto di 1,24 miliardi di dollari. Si è trattato dei risultati peggiori degli ultimi anni.

Per sua natura, l'azienda opera solo negli Stati Uniti e in Canada. È più facile gestire i negozi "brick-and-mortar" in un territorio più piccolo. I ricavi per il 2023 sono stati di 40,1 miliardi di dollari dagli Stati Uniti. Il Canada ha aggiunto il 7,72% delle vendite, pari a 3,36 miliardi di dollari.

Gli utili per azione sono stati di 3,56 dollari nel 2016. L'azienda è riuscita a battere il consenso anche negli anni successivi, superando le stime del mercato dell'8,43%. Nel 2017, l'utile per azione è stato di 4,42 dollari, superiore alle stime del 9,25%. L'anno successivo, la percentuale è stata del 2,73% e nel 2019 del 2,34%. Nel 2020 Covid ha ottenuto un utile per azione di 7,91 dollari. Ma è stato l'ultimo anno di una lunga serie di risultati superiori al consenso. Nel 23021, la società ha realizzato il maggior utile per azione della sua storia (10,01 dollari), ma il mercato si aspettava ancora lo 0,1% in più. Negli ultimi anni, anche se gli utili per azione sono diminuiti, il management è riuscito ancora una volta a battere le stime. Per quest'anno dovrebbero scendere ulteriormente a 6,09 dollari. Ma la tendenza dovrebbe invertirsi nei prossimi anni. L'EPS potrebbe raggiungere i 9,69 dollari entro il 2027.

I ricavi non hanno avuto un andamento così positivo in tutti gli anni. Nel 2016 il loro valore era di 39,4 miliardi di dollari. All'epoca, la società ha mancato le stime dello 0,37%. Nel 2017, invece, è riuscita a battere il consenso del 2,05%. Il fatturato è stato di 42,15 miliardi di dollari. Nei due anni successivi, però, le entrate sono rimaste stagnanti e non si sono mosse di molto. L'impennata è arrivata solo nel 2020, quando il fatturato ha raggiunto i 47,26 miliardi di dollari. La crescita è continuata nel 2021, quando il fatturato ha raggiunto i 51,76 miliardi di dollari. Ad oggi, questa è la cifra più alta di fatturato per l'azienda. Ma in entrambi gli anni di crescita, l'azienda non è riuscita a battere le stime degli analisti. Questi ultimi contavano su cifre leggermente superiori. Nel 2022, le vendite sono scese a 46,3 miliardi di dollari. L'anno scorso il fatturato è stato di 43,45 miliardi di dollari e quest'anno si prevede un ulteriore calo. A partire dal 2025, i ricavi dovrebbero ristagnare intorno alla soglia dei 43,5 miliardi di dollari.

I ricavi del settore "Domestic", come l'azienda chiama i ricavi provenienti dagli Stati Uniti, si sono attestati a 38,66 miliardi di dollari nel 2017. L'anno scorso erano pari a 40,1 miliardi di dollari, quindi, nonostante il calo degli ultimi due anni, la crescita è ancora almeno leggermente visibile. Tuttavia, le entrate dal Canada "Internazionale" sono diminuite nello stesso periodo di tempo. Sono stati di 3,49 miliardi di dollari nel 2017 e di 3,36 miliardi di dollari l'anno scorso.

Spese operative

I costi operativi dell'azienda sono rimasti invariati per molto tempo. La spesa si è mantenuta a livelli simili durante tutto l'anno, ma l'azienda spende molto di più nel primo trimestre di ogni anno. Nel 2010, la spesa maggiore è stata di 14,8 miliardi di dollari. "Nei trimestri successivi, la spesa di gestione è stata di 11 miliardi di dollari. Nel 2016, i costi operativi dell'azienda sono diminuiti. Al minimo hanno raggiunto gli 8 miliardi di dollari, con un picco di spesa di 12,6 miliardi. Da allora fino al 2021, hanno iniziato ad aumentare. Al picco di tre anni fa, l'azienda aveva bisogno di 11,2 miliardi di dollari per operare un trimestre. La spesa massima all'inizio dell'anno era di 15,9 miliardi di dollari. Nel trimestre più recente, l'azienda ha speso 14 miliardi di dollari (si trattava del primo trimestre dell'anno). Possiamo quindi notare una tendenza al rallentamento.

Dividendo

$BBY ha pagato il suo primo dividendo alla fine del 2003. Il suo valore era di 20 centesimi. Fin dall'inizio, l'azienda ha fatto ricorso a un pagamento trimestrale. Nel 2005, il frazionamento azionario è stato 3/2 e il nuovo dividendo è stato di 8 centesimi per azione.

Da allora, il valore del pagamento non ha fatto che aumentare. Attualmente, gli azionisti guadagnano 94 centesimi ogni trimestre per ogni azione posseduta. Il rendimento annuo del dividendo è quindi del 4,28%.

Valutazione/Confronto con i concorrenti

L'azienda è chiaramente uno dei titoli più difensivi e che pagano dividendi sul mercato, per cui gli investitori non si aspettano aumenti di prezzo significativi. Anche la sua valutazione, che è aumentata ma molto lentamente, appare di conseguenza. Non mancheranno gli intoppi. Guardiamo al 2012, quando l'azienda è andata in perdita. Il rapporto P/E era quindi logicamente a zero. Lo stesso si è ripetuto due anni dopo. Ma una volta che $BBY è uscita da quella situazione, il P/E era pari a 10,9. Oggi, questa cifra è passata a 15,48 punti. In effetti, il titolo e gli utili per azione sono cresciuti di pari passo nel corso degli anni, compensando le rispettive valutazioni.

I rivali

Walmart $WMT: è una delle più grandi aziende di vendita al dettaglio del mondo. L'azienda è stata fondata da Sam Walton nel 1962 in Arkansas. Walmart gestisce più di 11.000 negozi in 27 paesi con 55 nomi diversi. La storia dell'azienda risale al 1962, quando Sam Walton aprì il primo Walmart. Da allora, Walmart è cresciuta rapidamente non solo negli Stati Uniti ma anche nei mercati internazionali. Nel 1970 l'azienda è stata quotata in borsa, il che ha permesso un'ulteriore espansione e crescita. Walmart gestisce diversi tipi di negozi, tra cui ipermercati, supermercati, discount e piccoli convenience store. Inoltre, l'azienda ha una forte presenza online con un solido sistema di e-commerce che comprende Walmart.com e altre piattaforme online.

Target Corporation $TGT: è una delle maggiori catene di vendita al dettaglio degli Stati Uniti. L'azienda è stata fondata nel 1902 da George Dayton a Minneapolis. Target gestisce migliaia di negozi in tutti gli Stati Uniti ed è nota per l'ampia scelta di prodotti di qualità a prezzi competitivi. La storia dell'azienda inizia quando George Dayton apre il negozio Goodfellow Dry Goods. Questo negozio fu ribattezzato Dayton's Department Store nel 1911 e divenne il primo grande magazzino Target nel 1962. Da allora, Target è cresciuto rapidamente ed è diventato uno dei principali attori del mercato americano della vendita al dettaglio. Nel 1970, Target è entrata a far parte della Dayton-Hudson Corporation, quotata in borsa, che nel 2000 è stata ribattezzata Target Corporation.

Costco $COST: Costco Wholesale Corporation, nota semplicemente come Costco, è una delle più grandi catene di vendita al dettaglio del mondo, specializzata nella vendita di merci ad alto volume a prezzi bassi. L'azienda è stata fondata nel 1983 da James Sinegal e Jeffrey Brotman. Costco gestisce più di 800 warehouse club in tutto il mondo, tra cui Stati Uniti, Canada, Messico, Regno Unito, Giappone, Corea del Sud, Taiwan, Australia e altri Paesi. L'iscrizione a Costco è obbligatoria per gli acquisti nei suoi negozi, il che garantisce un reddito costante dalle quote associative.

Blu - $BBY, Giallo - $COST, Arancione - $WMT, Turchese - $TGT

Dopo un calo consistente, quasi tutte le società del confronto odierno sono riuscite a raggiungere livelli più alti, cancellando definitivamente il calo. Solo $BBY non è riuscita a farlo grazie al calo del 2022. $TGT è leggermente meglio . Anch'essa ha subito un calo significativo due anni fa, ma oggi è ancora più alta del 35% rispetto al 2020. $WMT sta ancora un po' meglio. Questa società è attualmente scambiata ai suoi massimi. Ma la crescita maggiore, più in linea con una società tecnologica, è attribuita a $COST. Il suo titolo è cresciuto del 185% negli ultimi 4 anni e 5 mesi.

Piani futuri

Rafforzare la presenza online: Best Buy sta investendo nel miglioramento delle sue piattaforme di e-commerce per offrire ai clienti una migliore esperienza di acquisto online. Ciò include consegne più rapide e affidabili, l'ampliamento delle opzioni di ritiro degli ordini in negozio e il miglioramento dell'interfaccia utente del sito web e delle applicazioni mobili.

Geek Squad: $BBY prevede di espandere i propri servizi di assistenza tecnica e riparazione attraverso Geek Squad, che fornisce assistenza per l'installazione, la manutenzione e la riparazione di apparecchiature elettroniche. L'obiettivo è quello di offrire ai clienti una soluzione tecnologica completa e di fidelizzarli.

Iniziative ambientali: L'azienda si impegna a raggiungere l'obiettivo di zero emissioni di carbonio entro il 2040. L'azienda sta investendo nelle energie rinnovabili, nel riciclaggio dei prodotti elettronici e nella riduzione dei rifiuti.

Nuovi mercati: Best Buy sta valutando la possibilità di entrare in nuovi mercati internazionali per espandere la propria presenza globale e aumentare le vendite. Questo include l'analisi dei mercati potenziali e l'adattamento dei modelli commerciali alle condizioni locali.

Personalizzazione e marketing basato sui dati: L'azienda si sta concentrando sull'utilizzo di dati e analisi per personalizzare le proprie offerte e migliorare l'esperienza del cliente. L'obiettivo è offrire prodotti e servizi più pertinenti in base alle preferenze dei singoli clienti.

Prospettive

L'azienda è ancora in fase di negoziazione laterale, dopo un brusco calo nel 2022. Dopo i recenti risultati, il titolo ha preso fiato e ha raggiunto il limite superiore, ma non è ancora riuscito a superarlo. Questo sarebbe un segnale molto positivo. Il prezzo dell'azione supererebbe finalmente il livello di inizio 2020. Questo picco costituisce il limite superiore della tendenza laterale. Gli investitori possono ancora ottenere un'azione al di sotto dei 90 dollari. Tuttavia, date le prospettive positive degli utili per azione, l'azienda potrebbe aumentare significativamente nei prossimi anni o diventare più conveniente in base al rapporto P/E. Il dividendo, che continua a crescere ed è ora di qualche centesimo di punto percentuale inferiore al 5%, è un'altra attrattiva. Come vedono gli analisti di Wall Street gli sviluppi futuri?

Dei 30 analisti intervistati, 9 comprerebbero il titolo ora, mentre le loro previsioni per i prossimi 12 mesi sono di un aumento del 14,88%. Un'azione verrebbe venduta a 101 dollari sul mercato. Anche un altro analista prevede una crescita, ma solo dello 0,4% a 88,28 dollari. Ma la maggior parte, 18 analisti, non farebbe nulla con il titolo ora e si limiterebbe a tenerlo. Gli ultimi due preferirebbero sbarazzarsi della società. Temono un possibile calo del 27,21%. Se ciò dovesse accadere, il titolo sarebbe disponibile in borsa a 64 dollari. Cosa ne pensate di Best Buy?

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