Accenture: consulenza digitale? Nessun problema!
I prossimi risultati dell'azienda, che saranno pubblicati il 20 giugno, potrebbero invertire l'attuale selloff, che è stato guidato dai risultati passati. Questi ultimi hanno mandato l'azienda sempre più in basso, nonostante il business dei servizi digitali sia perfettamente in salute. Come se la cava attualmente una delle maggiori società di consulenza e outsourcing del mercato?
Negli ultimi mesi l'azienda di Dublino ha svalutato una parte consistente del suo valore. Infatti, i risultati trimestrali pubblicati il 21 marzo non hanno soddisfatto molto gli investitori. Mentre l'utile per azione è riuscito a battere il consenso del mercato, le vendite sono diminuite dello 0,3%. L'azienda ha soprattutto abbassato le previsioni per l'anno in corso. Questo è stato il motivo principale del calo.
Un altro fattore importante è stato il fatto che l'azienda ha ridotto i margini di profitto per due anni consecutivi. L'anno scorso erano solo del 10,72% rispetto, ad esempio, all'11,69% del 2021. L'implementazione dell'IA nei suoi processi e programmi è un dato di fatto, ma richiede molti sforzi e un investimento significativo. In questa analisi si discute se l'azienda sarà in grado di superare questa flessione e quali sono le prospettive per i prossimi anni.
Il management
Julie Spellman Sweet - Amministratore delegato
Julie Sweet è presidente e CEO di Accenture. È diventata CEO nel settembre 2019 e assumerà il suo prossimo ruolo di presidente nel settembre 2021.
In precedenza, ha ricoperto il ruolo di CEO delle attività di Accenture in Nord America, il più grande mercato geografico dell'azienda. In precedenza, ha ricoperto per cinque anni il ruolo di General Counsel, Secretary e Chief Compliance Officer.
Prima di entrare in Accenture nel 2010, Julie è stata partner di Cravath, Swaine & Moore LLP per 10 anni. Sweet è membro del Consiglio di amministrazione del World Economic Forum. Inoltre, Julie è presidente del Consiglio di amministrazione di Catalyst e fa parte del Consiglio di amministrazione del Center for Strategic and International Studies e della Marriott Foundation for People with Disabilities - Bridges from School to Work.
Julie Sweet ha conseguito la laurea in lettere al Claremont McKenna College e il dottorato in giurisprudenza alla Columbia Law School. È stata riconosciuta come una delle donne più potenti del mondo degli affari da Fortune e dalla rivista Forbes come una delle 100 donne più potenti del mondo.
Per saperne di più su Julia, è possibile consultare il suo profilo personale. Linkedindove scrive regolarmente di ciò che accade in$ACN-0.3% e ha descritto in dettaglio la sua carriera scolastica e professionale.
Settore/Specialità
Tecnologia digitale: Accenture è leader nella fornitura di servizi di tecnologia digitale che includono intelligenza artificiale (AI), analisi dei dati, cloud computing e Internet of Things (IoT). Queste tecnologie aiutano i clienti a migliorare l'efficienza operativa, ad analizzare e sfruttare i dati per migliorare il processo decisionale e a trasformare le loro aziende in modo digitale.
TecnologiaR: Nel settore tecnologico, Accenture fornisce servizi che comprendono lo sviluppo e la manutenzione del software, l'integrazione dei sistemi e la gestione dell'infrastruttura IT. Questi servizi coprono l'intero ciclo di vita del software, dallo sviluppo e dal collaudo all'implementazione e alla manutenzione.
Operazioni: $ACN-0.3% offre servizi completi di gestione e outsourcing dei processi aziendali, consentendo ai clienti di aumentare l'efficienza e ridurre i costi. Le specialità includono l'outsourcing dei processi aziendali (BPO), in cui Accenture assume e gestisce vari processi aziendali come il servizio clienti, la contabilità e le risorse umane.
Cybersecurity: L'azienda fornisce servizi completi di cybersecurity che includono analisi della sicurezza, protezione dei dati e risposta agli incidenti di sicurezza. Questa specializzazione aiuta le organizzazioni a identificare e ridurre al minimo i rischi per la sicurezza, a proteggere le informazioni sensibili e a rispondere in modo rapido ed efficace alle minacce alla sicurezza.
Tecnologia verde e sostenibilità: Lo studio si concentra sull'assistenza ai clienti nell'implementazione di tecnologie e soluzioni sostenibili che riducano al minimo gli impatti ambientali negativi. Questa specializzazione comprende la consulenza sull'efficienza energetica, lo sviluppo e l'implementazione di tecnologie verdi e la creazione di strategie di responsabilità sociale d'impresa (CSR).
Redditività aziendale e liquidità
Finora, quest'anno, $ACN è in rosso. Ciò è dovuto principalmente agli ultimi risultati trimestrali che abbiamo annunciato nell'introduzione. Il titolo è sceso del 24,25% da un anno all'altro dopo l'annuncio e non sembra ancora aver trovato un fondo. È già possibile acquistare un'azione a meno di 290 dollari.
Accenture
ACNL'attuale capitalizzazione di mercato della società è di 181,33 miliardi di dollari. Si tratta di un valore su cui la società si è spesso attestata negli ultimi anni. Il prezzo per azione si trova ora al 44,61% di distanza dalla sua valutazione massima. Pertanto, se dovesse raggiungere lo stesso valore del 2021, il valore dell'azienda potrebbe superare di gran lunga i 250 miliardi di dollari. L'azienda impiega attualmente 733.000 persone.
Solo lo 0,26% di tutte le azioni di $ACN-0.3%sono ora detenute privatamente . I restanti 627,12 milioni di azioni sono suddivisi tra gli investitori del mercato. Il debito dell'azienda è trascurabile, pari a 3 miliardi e 160 milioni di dollari. Il management detiene 5,13 miliardi di dollari in contanti, quindi l'azienda non deve fare i conti con il debito.
Nel 2019, il fatturato dell'azienda è stato di 43,22 miliardi di dollari. I margini operativi sono stati dell'11,06% e l'utile netto è stato di 4,78 miliardi di dollari. Un anno dopo, il fatturato è salito a 44,33 miliardi di dollari e i margini sono balzati all'11,52%. Per il 2020,$ACN-0.3% ha guadagnato 5,11 miliardi di dollari. L'anno di crescita 2021 ha portato un fatturato di 50,53 miliardi di dollari. Il margine di profitto è stato dell'11,69% e l'utile netto del 5,91%. Nel 2022 l'azienda ha registrato un'elevata crescita dei ricavi, che sono stati pari a 61,59 miliardi di dollari. Tuttavia, i margini sono scesi all'11,17%, ma grazie ai maggiori ricavi, l'utile netto è cresciuto a 6,88 miliardi di dollari. L'anno scorso i ricavi sono aumentati ancora. Nel 2023, il fatturato ha raggiunto la cifra record di 64,11 miliardi di dollari. Ma i margini sono diminuiti per il secondo anno consecutivo. L'anno scorso erano pari al 10,72% e l'utile netto è sceso di 10 milioni di dollari a 6,87 miliardi.
L'azienda fornisce i suoi servizi a società di tutto il mondo. Ma la percentuale maggiore dei ricavi proviene ancora dagli Stati Uniti. Nel 2023, la percentuale sarà del 45%, pari a 28,85 miliardi di dollari. Al secondo posto si colloca l'Europa, dove l'azienda ha realizzato 20,64 miliardi di dollari, pari al 32,2%. Il Nord America (esclusi gli Stati Uniti) ha aggiunto 1,45 miliardi di dollari e l'Irlanda ha aggiunto 641 milioni di dollari. I mercati in crescita, come l'azienda si riferisce all'India, ad esempio, hanno fruttato 12,53 miliardi di dollari. Si tratta del 19,55% del fatturato.
Gli utili per azione sono stati di 5,34 dollari nel 2016. È stato dello 0,22% superiore alle stime degli analisti. L'anno successivo, il loro valore è passato a 5,91 dollari. L'azienda è poi riuscita a battere le stime fino al 2019. Nel 2018 e nel 2019, gli EPS sono stati rispettivamente di 6,74 e 7,36 dollari. La crescita è rallentata nel 2020, quando è scoppiata la pandemia di Covid. In quell'anno gli utili per azione sono cresciuti solo di 10 centesimi. Nel 2021, tuttavia, la crescita è tornata, grazie all'aumento della domanda. Gli utili per azione furono di 8,8 dollari. L'anno successivo, l'EPS è arrivato a 10,71 dollari e l'anno scorso era già a 11,67 dollari. La crescita continua e secondo le previsioni di Wall Street dovrebbe proseguire. Entro il 2027, l'utile per azione potrebbe raggiungere i 16,84 dollari.
Una tendenza molto simile ha accompagnato gli utili dal 2016. In quell'anno sono stati pari a 32,88 miliardi di dollari. Questa cifra era superiore dello 0,21% rispetto al consenso del mercato. Nel 2017, i ricavi sono saliti a 34,85 miliardi di dollari. L'azienda è riuscita a rimanere al di sopra delle stime del mercato anche nell'anno successivo. Il fatturato è stato di 39,57 miliardi di dollari. Nel 2019 e nel 2020 la crescita è stata prima dello 0,03% e poi dello 0,2% al di sotto del consenso. Solo nel 2021 l'azienda ha registrato una forte crescita grazie agli uffici domestici e al lavoro da casa. Il fatturato ha superato i 50 miliardi di dollari, attestandosi a 50,53 miliardi. Quest'anno le stime sono state battute dello 0,11%. Sebbene la crescita dei ricavi sia continuata negli ultimi due anni, il mercato ha sempre contato su cifre più alte. Nel 2022, i ricavi sono stati pari a 61,59 miliardi di dollari. L'anno scorso il valore ha raggiunto i 64,11 miliardi di dollari. Questa tendenza non dovrebbe cambiare nemmeno nei prossimi anni. Entro il 2027, le entrate potrebbero raggiungere gli 87,55 miliardi di dollari.
Ilfatturato complessivo di $ACN-0.3% è cresciuto, ma soprattutto sono cresciuti i singoli segmenti dell'azienda. I programmi sanitari sono passati da 6,18 miliardi di dollari nel 2017 a 12,56 miliardi di dollari l'anno scorso. I servizi finanziari sono passati da 7,39 a 12,13 miliardi di dollari nello stesso periodo. Le comunicazioni sono cresciute da 6,88 a 11,45 miliardi di dollari. Il segmento più grande, gli altri servizi, è più che raddoppiato. Nel 2017 erano 9,5 miliardi di dollari e nel 2023 erano 19,1 miliardi di dollari. Tutti i segmenti dovrebbero continuare a registrare una crescita almeno simile.
Spese operative
Nel 2010 l'azienda ha avuto bisogno di 5 miliardi di dollari per un trimestre. Ma nel tempo i costi sono aumentati. Nel 2011 le spese trimestrali sono salite a 6,25 miliardi di dollari e nel 2014 hanno superato i 7 miliardi. Con l'aumento delle vendite, l'azienda ha iniziato a spendere sempre di più per lo sviluppo e gli investimenti. Di conseguenza, i costi hanno continuato a crescere. Nel 2020, per un trimestre, il management è riuscito a spendere 9,27 miliardi di dollari. Nei due anni successivi, i costi sono cresciuti al ritmo più veloce della storia. Nel 2022, i ricavi erano pari a 13,5 miliardi di dollari. I costi si sono mantenuti a questo livello fino ad oggi. L'azienda è persino riuscita a ridurli leggermente alla fine del 2023.
Dividendo
$ACN-0.3% ha pagato il suo primo dividendo nel 2005. Gli azionisti di allora hanno guadagnato 30 centesimi all'anno in un unico pagamento. Nel 2009 il dividendo veniva pagato solo una volta all'anno, ma il valore è salito a 75 centesimi per azione. Nel 2010, la società è passata a due pagamenti all'anno. Dopo la pandemia di covirus, l'azienda ha finalmente iniziato a pagare i dividendi su base trimestrale. Il primo pagamento è stato di 80 centesimi per azione. Attualmente la società paga 1,29 dollari per azione, con un rendimento annuo del dividendo dell'1,79% e oltre.
Valutazione/Confronto con i pari
Nel 2010, ilrapporto P/E di $ACN-0.3%era pari a 13,27. È stato anche uno dei pochi anni in cui il valore del rapporto è diminuito a causa del calo del prezzo delle azioni. Da allora, la società ha aumentato sia il prezzo delle azioni che gli utili per azione. Pertanto, il rapporto P/E è aumentato in proporzione a questi valori. Nel 2021, la valutazione dell'azienda aveva raggiunto un P/E di 35,31. Nei due anni successivi, il rapporto è diminuito insieme al prezzo dell'azione, sceso a 23,99. L'EPS ha continuato a crescere. L'attuale rapporto P/E è di 26,15 punti.
Rivali
Infosys $INFY+0.9%: è una società tecnologica globale con sede in India che fornisce un'ampia gamma di servizi informatici e di consulenza. L'azienda è stata fondata nel 1981 da un gruppo di sette ingegneri, tra cui N.R. Narayan Murthy, uno dei fondatori e figura di spicco dell'industria tecnologica indiana. Infosys è diventata una delle aziende IT più importanti al mondo grazie alle sue soluzioni innovative e ai suoi servizi di qualità. L'azienda fornisce vari servizi IT, tra cui sviluppo e manutenzione di software, integrazione di sistemi, infrastruttura e gestione IT, servizi e migrazione cloud. I suoi servizi coprono l'intero ciclo di vita delle applicazioni software, dallo sviluppo all'implementazione, fino alla manutenzione e al supporto. Infosys aiuta le aziende a ottimizzare i loro ambienti IT e a migliorare l'efficienza operativa.
IBM $IBM-0.5%: IBM è una società di consulenza e tecnologia globale con sede a New York, fondata nel 1911. L'azienda offre un'ampia gamma di servizi IT, tra cui lo sviluppo e la manutenzione del software, l'integrazione dei sistemi, la gestione dell'infrastruttura IT e i servizi e la migrazione al cloud. IBM è nota per i suoi servizi mainframe che sono alla base di molte applicazioni business-critical in tutto il mondo. La consulenza è una parte fondamentale dell'offerta di IBM: l'azienda fornisce consulenza aziendale e tecnologica, assistenza per la trasformazione digitale, ottimizzazione dei processi e pianificazione e gestione strategica. IBM implementa anche soluzioni SAP e Oracle, aiutando i clienti a migliorare i processi aziendali e ad aumentare l'efficienza.
Capgemini $CAP.PA+1.6%: è un' azienda leader mondiale nei servizi di consulenza, tecnologia e trasformazione digitale con sede a Parigi. L'azienda è stata fondata nel 1967 da Serge Kampf e da allora è diventata una delle aziende più importanti del settore. Capgemini impiega circa 350.000 persone in tutto il mondo e fornisce un'ampia gamma di servizi e soluzioni. Nell'ambito dei servizi IT, Capgemini offre sviluppo e manutenzione di software, integrazione di sistemi, gestione di infrastrutture IT e servizi e migrazioni cloud. Questi servizi aiutano i clienti a ottimizzare i loro ambienti IT e ad aumentare l'efficienza operativa. L'azienda fornisce inoltre servizi di consulenza completi che includono consulenza aziendale e tecnologica, trasformazione digitale, ottimizzazione dei processi, pianificazione e gestione strategica e gestione del cambiamento.
Blu - $ACN-0.3%, Giallo - $CAP.PA+1.6%, Arancione - $INFY+0.9%, Turchese - $IBM-0.5%
L'intero settore online, non solo la consulenza, ha registrato una rapida crescita dal 2020. Di conseguenza, tutte le società del confronto odierno si sono apprezzate negli ultimi 4 anni e 5 mesi. Iltitolo con la migliore performance è $INFY+0.9%, in crescita del 97,3%. Al secondo posto c'è $CAP.PA+1.6%. con una crescita del 68%. $ACN-0.3% è solo terza con un apprezzamento del 36,31%. Ha un andamento grafico molto simile a quello della società al secondo posto, ma negli ultimi mesi ha ceduto più rapidamente. All' ultimo posto, con un guadagno del 16%, si trova $IBM-0.5%.
Piani futuri
Trasformazione digitale e tecnologia: Accenture intende continuare a espandere le proprie capacità nelle tecnologie digitali, tra cui l'intelligenza artificiale (AI), l'apprendimento automatico (ML), la blockchain, l'Internet delle cose (IoT) e il cloud computing. L'azienda si concentra sulla fornitura di soluzioni che aiutino i clienti a realizzare il pieno potenziale della trasformazione digitale, ad automatizzare i processi e a migliorare il processo decisionale attraverso l'analisi dei dati.
Sostenibilità e tecnologia verde: $ACN-0.3% intende aumentare gli investimenti in tecnologie e soluzioni sostenibili che aiutino i clienti a raggiungere i loro obiettivi ambientali. L'azienda si impegna a sostenere iniziative per ridurre l'impronta di carbonio, migliorare l'efficienza energetica e far progredire l'economia circolare. A questo proposito, Accenture si sforza di essere non solo un consulente ma anche un leader nell'implementazione di pratiche sostenibili.
Cybersecurity: Con il crescente numero di minacce informatiche, la sicurezza in questo settore è una delle principali priorità non solo per l'azienda. L'azienda prevede di ampliare i servizi e le offerte di sicurezza per aiutare i clienti a proteggere i loro dati e sistemi sensibili da attacchi sempre più sofisticati. Accenture si concentra sullo sviluppo di soluzioni di sicurezza avanzate che incorporano analisi predittive e misure reattive per gestire rapidamente gli incidenti.
Investire in innovazione e ricerca: Accenture intende continuare a investire pesantemente in ricerca e sviluppo per rimanere all'avanguardia nell'innovazione tecnologica. L'azienda dispone di laboratori di ricerca e centri di innovazione dove si concentra sullo sviluppo di nuove tecnologie e soluzioni.
Espansione globale e acquisizioni strategiche: l'azienda intende continuare la sua espansione globale e rafforzare la sua presenza nei mercati chiave di tutto il mondo. $ACN-0.3% si concentra su acquisizioni strategiche che le consentano di espandere le proprie capacità e offerte. In questo modo si assicura di poter fornire soluzioni complete e integrate ai propri clienti, indipendentemente dalla loro posizione geografica.
Prospettive
Nonostante le azioni della società continuino a essere al di sopra del loro fair value (-1,7%) dopo un calo significativo negli ultimi mesi, la sua attività e il suo modello di business rimangono forti. Altrettanto solide, forse più forti, sono le prospettive per gli utili per azione e i ricavi nei prossimi anni. La digitalizzazione e l'ascesa dell'intelligenza artificiale stanno dominando l'intero settore tecnologico, il mercato azionario e tutto il resto. Oltre agli ottimi risultati, alla solida redditività e al debito davvero minimo, l'azienda aggiunge un dividendo più che generoso per una società di così grandi dimensioni. Il titolo è ora scambiato a 288 dollari. Si tratta di una piccolissima fetta al di sopra del loro fair value. È anche importante notare che dal picco assoluto raggiunto dal prezzo per azione alla fine del 2021, il suo valore è sceso finora del 30,8%, quindi era molto più alto di oggi. Come vedono gli analisti di Wall Street gli sviluppi dell'anno prossimo?
Dei 29 analisti intervistati, 15 comprerebbero il titolo immediatamente. Le loro prospettive sono molto positive e prevedono un possibile aumento del prezzo delle azioni fino al 52% nei prossimi 12 mesi. Un'azione verrebbe quindi venduta sul mercato a 440 dollari. Anche gli altri 3 analisti sono positivi, ma le loro previsioni sono già un po' più basse. Per loro sarebbe sufficiente un aumento del 29,3% fino a un prezzo di 372 dollari. Altri 10 analisti non farebbero nulla con il titolo e si limiterebbero a tenerlo. Alla fine, solo uno preferirebbe vendere il titolo. Teme un possibile calo del 4,65%. E voi cosa ne pensate di questa società? L'avete in portafoglio?
Su Bulios troverete molti spunti, ma la selezione finale dei titoli e la costruzione del portafoglio spetta ovviamente a voi, quindi fate sempre un'analisi approfondita per conto vostro. Strumenti pratici all'interno della membership Bulios Black sono sempre a vostra disposizione.