Un tesoro nascosto? Questa azienda sta battendo i record e la concorrenza, ma pochi lo sanno.
Da quando un imprenditore svedese ha assunto la carica di amministratore delegato nel 2009, l'azienda analizzata oggi ha registrato un'ascesa vertiginosa, catapultandosi negli ultimi mesi tra le prime 10 aziende del Regno Unito. Sotto la sua guida, la capitalizzazione di mercato dell'azienda è aumentata di oltre 50 miliardi di sterline e il valore delle azioni è salito di oltre il 500%.
Questo successo è il risultato di una strategia ponderata, incentrata sulla digitalizzazione e sull'innovazione, che non solo sta superando le performance del FTSE 100, ma sta anche trasformando il business dei dati e dell'analisi.
Presentazione dell'azienda
RELX
RELXRELX $RELX+1.5%, precedentemente nota come Reed Elsevier, è un leader globale nei servizi di informazione e analisi. La sua storia risale alla fine del XIX secolo, quando fu fondata come Reed International nel 1894 e Elsevier nel 1880. Nel 1993 le due società si sono fuse per formare Reed Elsevier, che nel 2015 ha cambiato nome in RELX.
RELX si concentra su quattro aree principali: pubblicazioni scientifiche, informazioni legali, sanità e analisi aziendale. Nel settore delle pubblicazioni scientifiche, RELX fornisce prestigiose riviste scientifiche e banche dati come ScienceDirect e Scopus di Elsevier. Nel settore legale, l'azienda offre strumenti e servizi che facilitano il lavoro di avvocati e consulenti legali, ad esempio attraverso prodotti come LexisNexis.
Nel settore sanitario, RELX si concentra sulla fornitura di informazioni critiche e strumenti analitici che aiutano gli operatori sanitari a diagnosticare e curare i pazienti. Nel settore dell'analisi aziendale, l'azienda offre dati e approfondimenti che aiutano le organizzazioni a ottimizzare le strategie e le operazioni aziendali.
L'azienda è nota per la sua portata globale e la sua presenza in molti Paesi, che le consente di fornire i suoi servizi e prodotti ai clienti di tutto il mondo. RELX è nota anche per il suo impegno verso la sostenibilità e l'innovazione, investendo costantemente nello sviluppo di nuove tecnologie e soluzioni che contribuiscono a una più efficace condivisione delle informazioni e all'analisi.
Un sorprendente CEO
Erik Engstrom, l'amministratore delegato di RELX, è diventato negli ultimi anni una figura di spicco nella crescita e nell'innovazione aziendale, pur mantenendo un profilo molto enigmatico. Il suo approccio al business è caratterizzato da umiltà e leadership efficace. Dal suo arrivo nel 2009, la capitalizzazione di mercato di RELX è aumentata di oltre 50 miliardi di sterline sotto la sua guida, catapultandola negli ultimi mesi nella top 10 delle maggiori aziende britanniche.
Negli ultimi 13 anni RELX, precedentemente nota come Reed Elsevier, si è posizionata regolarmente al di sopra del FTSE 100 e le sue azioni sono aumentate di oltre il 500% dal 2009. I rendimenti totali per gli azionisti, compresi i dividendi reinvestiti, sono aumentati di oltre il 1000%.
RELX prevede di riacquistare 1 miliardo di sterline di azioni nel 2024 e propone di aumentare il dividendo per l'intero anno dell'8%. Sono state annunciate anche innovazioni nel campo dell'intelligenza artificiale, tra cui prodotti come Lexis+ AI per gli avvocati, Scopus AI per la ricerca accademica e Clinical Key AI per le informazioni mediche.
RELX, con sede a Londra, continua a concentrarsi su una graduale transizione dalle operazioni di stampa a quelle digitali e di analisi, con un calo dei ricavi da stampa da circa il 27% al 5% durante la guida di Engstrom. La sua divisione LexisNexis, che in passato era stata considerata una possibile candidata alla vendita, si sta rivelando molto preziosa.
La recente acquisizione di RELX
La più recente acquisizione di RELX, ThreatMetrix, è una soluzione di prevenzione delle frodi e di autenticazione contestuale con sede a San Jose, fondata nel 2005. RELX l'ha acquisita per un prezzo di 821 milioni di dollari.
L'azienda ha inoltre confermato che sta attualmente perseguendo altre opportunità e potenziali acquisizioni che rafforzeranno la sua attività. Nel corso di diversi anni, RELX ha dimostrato che acquisterà solo beni che apportano nuove idee, dati o tecnologie migliori all'azienda. Deve contribuire in modo significativo alla crescita continua delle sue quattro divisioni che servono clienti professionali che vogliono prendere decisioni più rapide e intelligenti basandosi su strumenti che gestiscono volumi crescenti di informazioni.
Come è andato il primo semestre del 2024?
Nel primo semestre dell'anno, l'azienda ha realizzato un fatturato di 4,641 miliardi di sterline, in crescita del 7% rispetto all'anno precedente. Anche i ricavi dei servizi elettronici, che rappresentano l'84% del fatturato totale, sono aumentati del 7%, con una forte crescita delle attività personali che ha compensato il calo della stampa. L'utile operativo rettificato è salito del 10% a 1,583 miliardi di sterline, grazie alla continua innovazione dei processi che ha portato a un miglioramento del margine del 34,1%.
L'azienda ha registrato un utile operativo di 1,431 miliardi di sterline, comprensivo di 131 milioni di sterline di ammortamento di attività immateriali. L'utile ante imposte rettificato è stato di 1,450 miliardi di sterline, mentre l'utile ante imposte dichiarato è stato di 1,295 miliardi di sterline. Le imposte sul reddito sono state pari a 334 milioni di sterline, in aumento rispetto ai 284 milioni di sterline dell'anno precedente.
L'utile per azione è salito a 59,5 pence a tassi di cambio costanti, con un aumento del 10% rispetto all'anno precedente. L'utile per azione dichiarato è stato di 52,6 pence.
Il dividendo è stato portato a 18,2 pence, con un aumento del 7%. Nella prima metà del 2024, l'azienda ha completato due acquisizioni minori per un totale di 61 milioni di sterline e tre cessioni minori per un totale di 52 milioni di sterline. Il debito netto al 30 giugno 2024 era di 6,973 miliardi di sterline, in leggero aumento rispetto ai 6,883 miliardi di sterline di inizio anno. Il rapporto tra debito netto ed EBITDA è sceso a 2,0x.
Del previsto riacquisto di azioni per un miliardo di sterline, 700 milioni di sterline sono stati completati nel primo semestre, mentre altri 50 milioni di sterline sono stati completati dal 1° luglio e i restanti 250 milioni di sterline saranno utilizzati entro la fine dell'anno.
La società ha inoltre mantenuto il prestigioso rating ESG AAA di MSCI per nove anni consecutivi, è al secondo posto nel nostro settore secondo Sustainalytics e fa parte del Bloomberg Gender Equality Index da sei anni consecutivi.
Indicatori chiave
Con un P/E di (36,61), la società si colloca all'estremità superiore dello spettro di valutazione, indicando che gli investitori sono disposti a pagare un premio per la crescita degli utili prevista. Questo rapporto riflette anche le elevate aspettative sui risultati futuri, che si riflettono nella stabilità degli utili della società. Il rapporto P/B (20,03) indica che il titolo è valutato molto più del suo valore contabile, il che può riflettere la forte reputazione dell'azienda e la sua capacità di generare utili superiori alla media, che gli investitori considerano un valido potenziale di investimento.
Un rapporto P/S di (4,96) indica che anche gli utili dell'azienda sono altamente valutati, il che è solitamente caratteristico di aziende con un elevato potenziale di crescita o con forti posizioni di mercato.
L'onere del debito è relativamente alto, con un D/E di (1,85), che indica che l'azienda fa affidamento su una quantità significativa di capitale esterno per finanziare la propria crescita. Il rapporto D/C (0,65) indica che la maggior parte del capitale proviene da fonti esterne, il che può comportare un aumento del rischio finanziario ma anche la possibilità di rendimenti più elevati.
L'elevato rendimento delle attività (ROA) e del capitale proprio (ROE), rispettivamente del 18,54% e del 123,26%, indica un uso efficiente delle risorse per ottenere profitti. Il ROIC (32,13%) conferma che l'azienda è in grado di generare elevati rendimenti sul capitale investito, segno positivo della sua efficienza e competitività.
I margini dell'azienda sono impressionanti, con un margine lordo del 74,68%, un margine operativo del 29,87% e un margine netto del 20,04%, che indicano un'elevata efficienza nella gestione dei costi e una solida redditività. Questo mix di margini elevati è supportato da un free cash flow (FCF) positivo del 2,92%, che conferma che l'azienda sta generando liquidità sufficiente per finanziare la crescita e gli investimenti futuri.
Il dividendo del 2,03% e il payout ratio del 38,29% dimostrano che l'azienda mantiene un buon rapporto tra distribuzione dei dividendi e reinvestimento degli utili. Il DPS (0,75 dollari) mostra una politica dei dividendi stabile che offre un ritorno regolare agli azionisti.
Aspettative degli analisti
Prospettive di crescita dell'EPS:
Prospettive di crescita del prezzo delle azioni:
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