Manulife Financial: Il dividendo canadese del mondo finanziario
L'azienda è stata fondata nel 1887 in Canada e ha sede a Toronto. Manulife offre un'ampia gamma di prodotti e servizi finanziari, tra cui assicurazioni, soluzioni di investimento, gestione patrimoniale e piani pensionistici. Paga un solido dividendo e i suoi risultati continuano a sostenere la quotazione del titolo. Ma riuscirà a tornare al picco da cui è scesa 17 anni fa?
L'azienda non opera solo in Canada, ma ha anche una forte presenza in Asia e negli Stati Uniti, dove opera con il marchio John Hancock. Manulife è nota per la sua stabilità finanziaria e per la sua vasta rete di professionisti che servono milioni di clienti in tutto il mondo. L'azienda punta sull'innovazione e sulla tecnologia per migliorare l'esperienza dei clienti e aumentare l'efficienza.
$MFC+2.0% pone inoltre l'accento sulla sostenibilità e sulla responsabilità sociale, come dimostrano le sue strategie di investimento incentrate su fattori ambientali, sociali e di governance.
Un fatto interessanteR: Un fatto interessante di Manulife Financial Corporation è la sua storica associazione con l'ex primo ministro canadese Sir John A. Macdonald. John A. Macdonald, il primo Primo Ministro del Canada, è stato una delle persone chiave coinvolte nella fondazione della società nel 1887. È stato il primo presidente e presidente del consiglio di amministrazione. L'associazione con una figura così importante della storia canadese conferisce all'azienda un significato e un patrimonio storico unici.
Direzione aziendale
Roy Gori - Amministratore delegato
Roy è stato nominato nella sua posizione nel 2017. Gori è entrato in Manulife come Presidente e Amministratore delegato per l'Asia nel 2015. In questo ruolo è stato responsabile delle operazioni in 12 mercati asiatici e ha gestito le attività di Manulife in rapida crescita nella regione.
Roy ha iniziato la sua carriera in Citibank nel 1989, dove ha ricoperto progressivamente posizioni di responsabilità, fino a diventare responsabile delle attività retail della società nell'area Asia-Pacifico, che comprendevano le attività di assicurazione e di gestione patrimoniale.
Ha conseguito una laurea in Economia e Finanza presso la University of New South Wales e un MBA presso la University of Technology di Sydney. È membro e consigliere del Canadian Business Council, del Business Council degli Stati Uniti, dell'Associazione di Ginevra e del Consiglio consultivo dei dirigenti d'azienda internazionali del sindaco di Shanghai. Originario dell'Australia, Roy ha lavorato e vissuto a Sydney, Singapore, Thailandia e Hong Kong e ora risiede a Toronto.
Se siete interessati a saperne di più sul CEO stesso, potete consultare il suo profilo personale. Linkedindove è ancora attivo e condivide storie e informazioni sull'azienda.
Settore/Specialità
Assicurazione sulla vita: La società offre diversi tipi di assicurazione sulla vita, tra cui assicurazioni a termine, permanenti e universali. Questi prodotti aiutano i clienti a proteggere finanziariamente le loro famiglie in caso di eventi imprevisti.
3. Servizi di investimento: $MFC+2.0% offre un' ampia gamma di prodotti di investimento che comprendono fondi comuni, gestione patrimoniale e conti di investimento. Questi prodotti sono concepiti per aiutare i clienti a raggiungere i loro obiettivi finanziari attraverso investimenti strategici. L'azienda fornisce una consulenza esperta sugli investimenti e piani finanziari personalizzati che tengono conto delle esigenze individuali e del profilo di rischio del cliente.
Piani pensionistici: L'azienda fornisce soluzioni pensionistiche, tra cui conti pensionistici individuali, piani e altri prodotti pensionistici che aiutano i clienti a prepararsi alla pensione.
Assicurazioni di gruppo: Manulife offre assicurazioni di gruppo per i datori di lavoro, che comprendono assicurazioni sulla vita e sulla salute, oltre ad altri benefit per i dipendenti come assicurazioni per l'assistenza a lungo termine, assicurazioni contro la perdita di reddito e altro. L'assicurazione di gruppo è pensata per aiutare i datori di lavoro ad attrarre e trattenere i lavoratori di talento, fornendo un pacchetto completo di benefit per i dipendenti.
Servizi ipotecari e prestiti: La Società fornisce mutui ipotecari e altri prodotti di prestito per aiutare i clienti a finanziare l'acquisto di una casa e investimenti significativi. I prodotti offerti comprendono vari tipi di mutui, tra cui quelli a tasso fisso e variabile, il rifinanziamento dei mutui e i mutui per l'acquisto di abitazioni. La società offre anche prestiti personali e prestiti per l'istruzione.
Redditività e liquidità dell'azienda
L'azienda, che ha tardato a recuperare i suoi massimi precedenti dopo un forte crollo delle azioni, è riuscita a rimbalzare l'anno scorso. Da allora il prezzo per azione si è rafforzato ed è ora ai massimi degli ultimi 16 anni.
L'attuale capitalizzazione di mercato della società è di 46,87 miliardi di dollari. È il valore che l'azienda ha raggiunto per l'ultima volta nel 2008. Ma è ancora molto lontano dalla vetta. Se l'azienda dovesse raggiungere questo traguardo, il mercato la valuterebbe più di 82 miliardi di dollari. L'azienda conta attualmente 38.000 dipendenti.
Poiché l'azienda è sul mercato da decenni e i suoi fondatori sono morti da tempo, solo 1,66 milioni di azioni sono detenute privatamente. Il restante 99,91% di tutte le azioni mai emesse è sul mercato tra gli investitori. Il debito della società è di 9,91 miliardi di dollari.
Nel 2019, il fatturato dell'azienda è stato di 59,57 miliardi di dollari. I margini operativi si sono attestati al 7,25%, portando l'utile netto a 4,32 miliardi di dollari. Nel 2020, il fatturato è salito a 60,99 miliardi di dollari. I margini sono saliti al 7,56%, portando l'utile dell'azienda a 4,61 miliardi di dollari. Ma gli ultimi 3 anni sono stati caratterizzati da ricavi molto più bassi. Nel 2021, il loro valore è stato di 46,77 miliardi di dollari. L'anno successivo il calo è proseguito fino a 22,54 miliardi di dollari e l'anno scorso il fatturato è stato di 37,98 miliardi di dollari. Questo asse è stato replicato sia dai margini che dai profitti complessivi. I margini di profitto sono inizialmente aumentati al 12,01% nel 2021, ma sono scesi a un valore negativo del 6,33% nel 2022, mentre l'anno scorso erano in attivo del 10,14%.
L'azienda continua a ricavare la maggior parte del suo fatturato annuale dal suo Paese d'origine, il Canada. Questo Paese le farà guadagnare 3,38 miliardi di dollari di entrate nel 2023. Questo valore equivale al 46,21% del valore totale delle vendite. Gli Stati Uniti si sono piazzati al secondo posto con 2,49 miliardi di dollari di vendite. L'Asia si è piazzata al terzo posto con il 18,69% delle vendite, pari a 1,37 miliardi di dollari.
Il segmento assolutamente cruciale dell'azienda è la gestione patrimoniale globale, che lo scorso anno ha fruttato 4,35 miliardi di dollari. Si tratta di poco meno del 60% di tutte le entrate dello scorso anno.
Nel 2016, l'utile per azione di $MFC+2.0% è stato di 1,46 dollari. Quest'anno è riuscita a battere le stime degli analisti del 6,11%. Nel 2017, però, il management non è stato in grado di farlo, nonostante l'EPS sia in crescita. Il loro valore è aumentato solo fino al 2019. Prima della pandemia, il loro valore annuale era di 2,29 dollari. Il calo si è verificato solo nel 2020, quando gli utili per azione sono scesi a 2,16 dollari, ma il 2021 ha portato il valore a un nuovo picco di 2,57 dollari. Nel 2022 e nell'ultimo anno, gli EPS sono stati rispettivamente di 2,29 e 2,62 dollari, il massimo mai raggiunto dall'azienda. Secondo le attuali stime degli analisti di Wall Street, il valore degli utili per azione dovrebbe continuare a crescere. Potrebbe raggiungere i 3,1 dollari entro il 2026.
Ma l'azienda non è più così stabile in termini di ricavi. Anzi, spesso manca le stime di una percentuale significativa. Nel 2016, le vendite sono state di 39,75 miliardi di dollari. Il consenso prevedeva una cifra superiore del 27,95%. Nel 2017, la società è riuscita a battere le stime del 6,09%. Da allora, è riuscita a farlo solo una volta, nel 2021. Nel 2020, ad esempio, i ricavi sono stati inferiori del 92,3% rispetto alle previsioni. Negli ultimi due anni, il management non è ancora riuscito a superare le aspettative del mercato: l'anno scorso è stato inferiore del 51%. La buona notizia, tuttavia, è che sebbene l'azienda possa continuare a non raggiungere le stime, i suoi ricavi dovrebbero aumentare. Entro il 2026 potrebbe arrivare a 37,16 miliardi di dollari.
Anche i ricavi dei singoli settori sono variati in modo significativo da un anno all'altro. Il più grande, che si concentra sulla gestione patrimoniale dei clienti globali, ha visto le entrate passare da un valore piatto di 4 miliardi di dollari nel 2018 a 5,17 miliardi di dollari nel 2021. L'anno scorso erano già solo 4,35 miliardi di dollari.
Costi operativi
Dal 2010, quando la società aveva bisogno di 5,2 miliardi di dollari a trimestre, il denaro necessario per la gestione dell'azienda è stato ridotto solo tre volte. La prima volta è stata nel 2012, a causa del fatto che le spese dell'anno precedente sono aumentate del 50% nell'ultimo trimestre. La seconda riduzione è avvenuta nel 2015, quando la direzione ha deciso di spendere molto meno nel terzo trimestre di quell'anno rispetto agli altri. Per avere un'idea, si è trattato di un calo da 7,3 miliardi di dollari a 5,1 miliardi di dollari. Un calo molto significativo delle spese operative si è poi verificato nel 2023 e continua tuttora. L'azienda ha ridotto l'onere delle spese dagli allora 9,6 miliardi di dollari agli attuali 5 miliardi e 200 milioni di dollari al trimestre.
Dividendo
La società ha iniziato a pagare un dividendo nel 2000. La prima volta che è stato pagato era di 0,034 dollari per azione. Il suo valore è cresciuto nel tempo. Nel 2006, quando è stato effettuato il frazionamento azionario 2/1, ha raggiunto il valore di 0,158 dollari. Ma la crescita dei pagamenti non si è fermata nel 2008. In quel periodo, il dividendo stava raggiungendo nuovi massimi, mentre l'azione stava scendendo. Solo nel 2009 il dividendo ha iniziato a diminuire gradualmente. Non si è trattato quindi di una riduzione drastica da un trimestre all'altro. Gli investitori hanno avuto tutto il tempo di scaricare il titolo.
Da allora, però, non ci sono state ulteriori riduzioni o interruzioni dei pagamenti. Il dividendo ha continuato a raggiungere i massimi storici nonostante le recenti difficoltà economiche. Attualmente gli azionisti possono contare su un pagamento trimestrale di 0,293 dollari.
Valutazione/Confronto con i peers
IlPE di $MFC+2.0% era pari a zero nel 2010 a causa dell'EPS negativo. Solo nel 2012 la società è tornata alla redditività. Ciò ha comportato un forte aumento della valutazione prima che il mercato si adeguasse. Il P/E ha raggiunto per un breve periodo il valore di 80,92. Ma all'inizio dell'anno successivo era già a 8,5 punti. Si è mantenuto intorno a questo valore grazie alla crescita sistematica degli utili per azione e del prezzo dell'azione stessa fino al 2017. Alla fine di quell'anno, l'EPS è diminuito. Per i 3 trimestri successivi, il P/E è salito a 20 punti. Con l'avvicinarsi del 2019 e del 2020 e l'inizio della pandemia, la valutazione dell'azienda è scesa, a causa dei forti movimenti del prezzo dell'azione, a 5 punti. Dal 2022 in poi, però, è gradualmente aumentata a causa del calo degli utili per azione. Ora il rapporto P/E è di 15 punti.
Chubb Ltd $CB+0.2%: è una delle maggiori compagnie assicurative quotate in borsa al mondo. La società ha sede in Svizzera. La sua storia risale al 1882, quando fu fondata come piccola compagnia assicurativa negli Stati Uniti. Oggi opera in oltre 54 Paesi e impiega migliaia di persone in tutto il mondo. Chubb è nota per la sua ampia gamma di prodotti assicurativi, che comprendono non solo le tradizionali assicurazioni contro danni e infortuni, ma anche prodotti specializzati come le assicurazioni contro i rischi informatici, le assicurazioni di responsabilità civile, le assicurazioni artistiche, le assicurazioni aeronautiche e marittime.
Sun Life Financial $SLF+1.1%: Sun Life offre un'ampia gamma di prodotti finanziari e assicurativi che comprendono assicurazioni sulla vita, assicurazioni sanitarie, assicurazioni contro gli infortuni e l'invalidità. L'azienda offre anche piani di pensionamento, prodotti di investimento come i fondi comuni di investimento e gestisce beni per privati e istituzioni. L'azienda si concentra sull'aiutare i clienti a raggiungere i loro obiettivi finanziari e a garantire la stabilità finanziaria nelle varie fasi della vita.
Willis Towers Watson $WTW-1.4%: è una società globale di consulenza e brokeraggio che fornisce un'ampia gamma di servizi incentrati su gestione del rischio, risorse umane, benefit e assicurazioni. La società è nata nel 2016 dalla fusione di due importanti aziende, Willis Group Holdings e Towers Watson & Co. e ha sede a Londra. Oggi opera in oltre 140 Paesi e impiega decine di migliaia di persone in tutto il mondo.
Blu - $MFC+2.0%, Giallo - $WTW-1.4%, Arancione - $CB+0.2%, Turchese - $SLF+1.1%
Confrontandoquesti tre titoli, è evidente che$CB+0.2% è la prima società in termini dicrescita del prezzo delle azioni dal 2020. Questa società ha guadagnato il 78,27% negli ultimi 4 anni e 6 mesi. Al secondo posto troviamo $WTW-1.4%, che con un guadagno del 40,9% precede $MFC+2.0% di poco meno del 3% . All'ultimo posto del confronto odierno c'è $SLF+1.1%. Le sue azioni sono salite al di sopra del livello da cui erano scese nel 2020, ma non sono ancora salite nel 2021. Dal 2020, questo titolo è salito del 12%.
Piani futuri
Digitalizzazione e tecnologia: $MFC si concentra sulla trasformazione digitale dei propri servizi e processi. Ha in programma di continuare a investire in tecnologie avanzate e piattaforme digitali che miglioreranno l'esperienza del cliente e l'efficienza delle operazioni interne. Tra le aree chiave figurano lo sfruttamento dell'intelligenza artificiale e dell'apprendimento automatico per migliorare la personalizzazione dei prodotti e dei servizi e la velocizzazione del processo di presentazione ed elaborazione delle richieste di rimborso.
EspansioneR: L'azienda intende continuare a espandersi nei mercati a forte crescita, in particolare in Asia. La regione asiatica, dove Manulife ha già una forte presenza, rappresenta una significativa opportunità di crescita grazie alla crescente domanda di prodotti finanziari e assicurativi. L'azienda si concentra sull'ampliamento della propria offerta e sull'incremento della propria posizione di mercato in questi mercati dinamici ed emergenti.
Migliorare l'esperienza del cliente: concentrarsi sul miglioramento dell'esperienza del cliente è un altro piano chiave per $MFC+2.0% in futuro. Manulife intende semplificare e rendere più accessibili i propri servizi attraverso strumenti e piattaforme digitali innovative che consentano ai clienti di accedere facilmente alle informazioni e di gestire i propri prodotti finanziari.
Innovazione di prodotti e servizi: Manulife intende continuare a concentrarsi sull'innovazione dei propri prodotti e servizi. Ciò include lo sviluppo di nuovi prodotti finanziari che rispondano alle mutate esigenze dei clienti, come i prodotti digitali per la salute e il benessere o i piani pensionistici flessibili adattati alle diverse situazioni di vita.
Prospettive
Dopo che il prezzo per azione di $MFC+2.0% nel 2020 ha toccato il punto più basso dalla crisi del 2008, ora sta accadendo il contrario. L'azienda è stata in grado di rimettersi in piedi rapidamente e, sebbene sia ancora alle prese con un calo dei ricavi, la sua attività sta prosperando. Gli investitori, ovviamente, ne hanno preso atto e sono entrati in azione. Negli ultimi anni hanno fatto risalire il titolo fino al punto in cui si trovava l'ultima volta nel 2008, quando stava precipitando dal picco raggiunto durante la crisi finanziaria. Oggi un'azione può essere acquistata a 26,50 dollari. Ma anche questo valore è ben lontano dal poter essere considerato intrinseco. Secondo il nostro Fair Price Index, la società è ancora al di sotto del suo prezzo equo del 25,8%. Gli analisti di Wall Street sono d'accordo con noi?
Dei 15 analisti intervistati, 7 comprerebbero immediatamente il titolo. Le loro previsioni per i prossimi 12 mesi prevedono una crescita fino al 16,94%. In questo caso, un'azione verrebbe venduta a 31 dollari. Gli altri 4 analisti sono già un po' meno ottimisti, ma contano comunque sulla crescita. Secondo loro, iltitolo $MFC+2.0% potrebbe salire ancora del 7,7% nel prossimo anno. 3 analisti si limiterebbero a tenere il titolo e ad attendere ulteriori sviluppi. L'ultimo analista preferirebbe invece sbarazzarsene. Teme un possibile calo fino al 4,8%. Se ciò dovesse accadere, un'azione verrebbe scambiata a 25,26 dollari. Cosa ne pensate di questa società?
Su Bulios troverete molti spunti, ma la selezione finale dei titoli e la costruzione del portafoglio spetta ovviamente a voi, quindi fate sempre un'analisi approfondita per conto vostro. Strumenti pratici all'interno della membership Bulios Black sono sempre a vostra disposizione.