Negli ultimi anni, l'azienda è emersa come protagonista nel campo delle alternative innovative e più salutari alle bevande energetiche. Gli ottimi risultati dell'ultimo trimestre e le vendite record, che hanno superato quelle degli anni precedenti, confermano la tendenza alla crescita. L'espansione in nuovi mercati e l'ottimizzazione dei costi offrono prospettive promettenti per il futuro, nonostante le sfide temporanee che questo settore può presentare.

Oggi analizziamo un'azienda che ha dimostrato di saper superare e consolidare le proprie performance durante una pandemia. Anche se il titolo non è andato molto bene nell'ultimo anno, gli analisti sono ancora ottimisti vista l'espansione internazionale, i solidi risultati e gli investimenti di un gigante come Pepsi.

Performance della società

Celsius Holdings $CELH è uno dei principali operatori del mercato globale delle bevande, con particolare attenzione alle bevande energetiche e agli integratori alimentari. Il suo prodotto di punta è il marchio CELSIUS, una linea di bevande energetiche funzionali progettate per stimolare il metabolismo, bruciare calorie e fornire energia durante l'attività fisica. Queste bevande sono spesso ricercate da atleti, appassionati di fitness e persone che cercano un'alternativa più sana alle bevande energetiche tradizionali.

L'azienda opera principalmente nel mercato degli Stati Uniti, dove ha la sede principale, ma sta gradualmente espandendo la sua presenza nei mercati internazionali, tra cui Europa e Asia. Celsius Holdings pone l'accento sull'innovazione e sulla salute, come dimostrano i suoi prodotti che non contengono conservanti artificiali, zuccheri aggiunti o aspartame. Inoltre, le bevande sono arricchite con vitamine e ingredienti naturali che promuovono la salute e la vitalità.

La storia dell'azienda risale al 2004, quando è stata fondata con l'obiettivo di portare sul mercato un prodotto innovativo che combinasse una bevanda rinfrescante con benefici per la salute. Il primo prodotto CELSIUS è stato lanciato nel 2005 e da allora l'azienda ha registrato una crescita significativa. Nel corso degli anni, l'azienda ha costruito una forte posizione di mercato espandendo continuamente la propria linea di prodotti ed entrando in nuovi mercati. È interessante notare che, fin dall'inizio, l'azienda ha enfatizzato la ricerca scientifica e gli studi clinici a sostegno delle affermazioni sui benefici per la salute dei suoi prodotti.

Celsius Holdings si concentra anche sulla sostenibilità e sulla responsabilità sociale, che si riflettono sia nella scelta delle materie prime che nei processi di produzione. L'azienda si impegna a ridurre al minimo l'impatto ambientale, contribuendo allo sviluppo delle comunità in cui opera.

Oggi Celsius Holdings è un'azienda dinamica e in crescita, che innova costantemente i propri prodotti e cerca nuove opportunità di espansione. Grazie al suo impegno per la qualità, la salute e la sostenibilità, mantiene una forte posizione di mercato ed è sempre più apprezzata dai consumatori di tutto il mondo.

Cosa rende interessante l'azienda?

Celsius Holdings, nota azienda produttrice di bevande energetiche, ha registrato un'enorme crescita nell'ultimo decennio, ma i suoi anni migliori sono per ora un lontano ricordo. L'azienda, che si concentra su bevande energetiche alternative più sane e prive di zucchero, ha registrato un'enorme impennata di popolarità durante la pandemia, e soprattutto dopo l'investimento strategico di PepsiCo nel 2022. Questo investimento ha aumentato la presenza sul mercato e ha contribuito a una crescita significativa dei ricavi.

Sebbene la crescita stia rallentando, l'azienda continua a registrare ottimi risultati, soprattutto grazie all'espansione in mercati internazionali come Canada, Regno Unito e Irlanda, e ai piani di ulteriore espansione. Con una quota di mercato in crescita negli Stati Uniti e piani di espansione in altri Paesi, Celsius ha ancora un potenziale di crescita.

L'azienda ha anche una solida posizione finanziaria, con un'elevata liquidità e praticamente nessun debito, il che apre opportunità di riacquisto di azioni che potrebbero far apprezzare ulteriormente il titolo. In apparenza, i risultati dell'azienda non sono troppo negativi, la società sta mostrando una crescita, ma non ha raggiunto le stime degli analisti, il che ha anche trascinato il prezzo delle azioni giù del -33,54% quest'anno. Tuttavia, questo titolo è stato sopravvalutato per un bel po' di tempo e, a giudicare dai prezzi equi su Bulios, ci stiamo lentamente avvicinando a un prezzo equo.

Eventi attuali

La preoccupazione maggiore per Celsius Holdings è l'apparente rallentamento della crescita dei ricavi e il calo della quota di mercato. Sebbene sia oggettivamente solida, la crescita dei ricavi della società del 23,4% su base annua nel secondo trimestre del 2024 non è all'altezza delle grandi aspettative create dai precedenti dati di crescita eccezionali. Inoltre, nel periodo di quattro settimane conclusosi il 14 luglio, Celsius Holdings ha detenuto una quota dell'11% nella categoria MULOC, con un calo di 50 punti base rispetto al trimestre precedente, sollevando preoccupazioni sulla capacità dell'azienda di mantenere un vantaggio competitivo in un mercato saturo.

Nonostante la sua forte posizione nel mercato delle bevande energetiche, Celsius Holdings si trova ad affrontare sfide più ampie del settore, tra cui la stanchezza da energy drink, le crescenti preoccupazioni per la salute e il generale calo della spesa discrezionale. Il mercato è sempre più affollato, con nuovi operatori che si contendono l'attenzione dei consumatori e le quote di mercato. Di conseguenza, è sempre più difficile per l'azienda differenziarsi da concorrenti come Monster Beverage e Red Bull, che da tempo dominano il mercato.

Inoltre, la forte dipendenza di CELH dalle partnership di distribuzione rappresenta un'altra potenziale vulnerabilità. Sebbene la recente partnership con PepsiCo abbia stimolato la crescita, l'eccessiva dipendenza da un singolo partner può essere problematica. Gli sforzi di PepsiCo per gestire meglio le scorte hanno portato a una riduzione della crescita dei ricavi di Celsius Holdings, mettendo in luce la vulnerabilità di questa partnership. Poiché PepsiCo cerca di ottenere condizioni più favorevoli e operazioni più efficienti, CELH potrebbe avere difficoltà a sostenere la propria crescita senza dipendere così pesantemente dalla rete di distribuzione di PepsiCo.

Gli esperti del settore hanno notato lo svantaggio della limitata presenza internazionale di Celsius Holdings, con solo il 5% circa dei suoi ricavi provenienti dall'esterno del Nord America. La lenta espansione internazionale e la dipendenza dal mercato nordamericano espongono l'azienda a maggiori rischi, soprattutto se la crescita interna dovesse arrestarsi o se dovesse affrontare una maggiore concorrenza.

Un'altra area di preoccupazione sono i margini. Nonostante il miglioramento dei margini lordi nel secondo trimestre, CELH ha adottato una prospettiva prudente per il resto dell'anno. Questa cautela riflette le preoccupazioni per l'aumento dei costi delle materie prime, come l'alluminio e il carburante, e il potenziale impatto di un calendario di incentivi promozionali più ampio. Gli investitori potrebbero vedere in questo un segnale di possibile compressione dei margini in futuro.

I risultati dell'ultimo trimestre

Celsius Holdings ha ottenuto risultati record nel secondo trimestre del 2024, con un aumento dei ricavi del 23% a 402 milioni di dollari rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. L'utile lordo è aumentato del 32% a 209,1 milioni di dollari, contribuendo a migliorare il margine lordo del 52%.

L'utile netto dell'azienda è stato di 79,8 milioni di dollari, con un aumento del 55% rispetto all'anno precedente, e l'utile diluito per azione è aumentato del 65% a 0,28 dollari. Anche per il primo semestre del 2024, l'azienda ha registrato una crescita significativa dei ricavi, pari al 29%, raggiungendo i 757,7 milioni di dollari, mentre l'utile netto è aumentato del 70%, raggiungendo i 157,6 milioni di dollari.

L'azienda ha registrato una crescita sia nel mercato nordamericano che in quello internazionale, con un aumento delle vendite internazionali del 36%. Questa forte performance finanziaria riflette il successo della strategia dell'azienda di ottimizzare i costi e di espandere la quota di mercato nella categoria delle bevande energetiche.

Come si può vedere, i risultati non sono affatto negativi, ma il prezzo delle azioni segue il pessimismo in termini di mancato raggiungimento delle stime.

Espansione internazionale

Celsius ha avviato le vendite nel Regno Unito e in Irlanda nel secondo trimestre del 2024 attraverso il canale fitness e in palestre selezionate.

Le vendite in Canada hanno continuato a superare le aspettative iniziali della Società nel secondo trimestre del 2024, durante il quale abbiamo lanciato CELSIUS Sparkling Green Apple Cherry sul mercato canadese.

Le vendite in Australia, Francia e Nuova Zelanda dovrebbero iniziare nella seconda metà di quest'anno ed espandersi nel corso del 2025.

Ulteriori prospettive

Gli analisti di Roth Capital hanno alzato le stime di EPS per il quarto trimestre 2025 delle azioni di Celsius in un rapporto pubblicato martedì 6 agosto. L'analista di Roth Capital S. Mcgowan prevede ora che la società realizzerà un utile di 0,31 dollari per azione per il trimestre, rispetto alla precedente stima di 0,30 dollari. La stima di consenso per gli utili di Celsius per l'intero anno è di 1,05 dollari per azione. Roth Capital ha anche emesso stime per gli utili del primo trimestre 2026 di Celsius a 0,31 dollari per azione e per gli utili del secondo trimestre 2026 a 0,36 dollari per azione.

Per il prossimo anno fiscale, le stime di consenso sugli utili di 1,34 dollari implicano una variazione del +27,6% rispetto alle previsioni di Celsius di un anno fa.

Risultati a lungo termine

Negli ultimi 12 mesi, Celsius Holdings ha raggiunto un fatturato record di 1,49 miliardi di dollari, in netto aumento rispetto agli 1,32 miliardi di dollari del 2023. Questa crescita è stata sostenuta sia da una forte performance nazionale che dalla continua espansione nei mercati internazionali. L'utile lordo per il 2023 è stato di 633 milioni di dollari, anch'esso un record e in aumento rispetto ai 270 milioni di dollari del 2022. Il margine di profitto è aumentato al 50,5% dal precedente 48,0%.

Le spese operative nel 2023 sono state pari a 366 milioni di dollari, in calo rispetto ai 428 milioni di dollari del 2022. Nonostante l'aumento delle spese operative, la società ha ottenuto un utile operativo positivo di 334,1 milioni di dollari, un miglioramento significativo rispetto all'utile operativo dell'anno precedente di 266,4 milioni di dollari.

Comprare, vendere o tenere le azioni Celsius?

Celsius sta probabilmente uscendo dalla fase di giovane azienda, ma potrebbe entrare in quella fase in cui è ancora in crescita e abbastanza redditizia da poter condividere gli utili con gli investitori.

A quel punto, gli investitori potranno ragionevolmente utilizzare gli utili per valutare il titolo. Oggi Celsius viene scambiata a 37 volte le stime degli utili per il 2024. Nel frattempo, gli analisti prevedono che gli utili di Celsius cresceranno a un tasso medio annuo del 31% nei prossimi tre-cinque anni.

Questa previsione sembra realistica se Celsius riuscirà a mantenere una crescita annuale dei ricavi del 20% o superiore nei prossimi anni. Le vendite nella prima metà del 2024 sono aumentate del 29% rispetto all'anno precedente in tutta l'azienda, quindi c'è ancora molto slancio nelle vendite. Il crescente contributo dell'azienda alla crescita complessiva della categoria delle bevande energetiche dovrebbe inoltre dare agli investitori la certezza che i consumatori desiderano il marchio Celsius.

Supponendo che ciò continui e che Celsius cresca allo stesso livello previsto, il calo del titolo lo ha reso interessante. Gli investitori a lungo termine non dovrebbero avere problemi a pagare 37 volte gli utili per una società che cresce di oltre il 30% all'anno. Si tratta di un rapporto PEG di appena 1,2.

Le aspettative degli analisti

Sulla base di 15 analisti di Wall Street che hanno offerto obiettivi di prezzo a 12 mesi per Celsius Holdings negli ultimi 3 mesi. Il prezzo obiettivo medio è di 64,00 dollari, con una previsione alta di 87,00 dollari e una bassa di 32,00 dollari.

Disclaimer: su Bulios si possono trovare molte ispirazioni, ma la selezione dei titoli, la strategia e la costruzione del portafoglio dipendono da voi, quindi fate sempre un'autoanalisi approfondita e istruitevi.