L'azienda di cui parleremo oggi è uno dei principali fornitori di servizi di self-storage negli Stati Uniti, con una storia che risale al 2004. In un periodo di tempo relativamente breve, è diventata uno dei maggiori operatori nel mercato dei servizi di stoccaggio, stabilendo una posizione significativa nel settore. La società vanta un dividend yield del 3,94% e un grande potenziale di crescita nei prossimi anni.

Una delle principali attrattive di questa azienda è il suo approccio flessibile al noleggio di unità di stoccaggio, che consente ai clienti di adattare i servizi alle loro esigenze attuali. Oltre allo spazio di stoccaggio di base, l'azienda offre anche una serie di servizi aggiuntivi, come la vendita di materiali di imballaggio o l'utilizzo di camion. Questa offerta completa, unita a un approccio moderno allo stoccaggio, le consente di mantenere la sua posizione di leader di mercato e di attrarre un'ampia gamma di clienti.

Presentazione dell'azienda

CubeSmart

CUBE

$54.00 -$0.05 -0.09%

Capital Structure

Market Cap

12.2B

Enterpr. Val.

15.1B

Valuation

P/E

30.3

P/S

11.5

Open $54.67

Day range $53.98 - $55.14

52 week range $33.17 - $55.14

CubeSmart $CUBE+0.1% è uno dei principali fornitori di magazzini self-service negli Stati Uniti. Fondata nel 2004, l'azienda si è sviluppata fino a diventare uno dei maggiori operatori nel mercato dei servizi di storage. CubeSmart si concentra sulla fornitura di un'ampia gamma di soluzioni di stoccaggio per clienti individuali e aziendali.

Storia e sviluppo dell'azienda

Fondata con il nome di U-Store-It Trust, l'azienda si è inizialmente concentrata sui servizi di stoccaggio tradizionali. Con la crescente domanda di soluzioni di stoccaggio flessibili e moderne, nel 2011 l'azienda ha deciso di passare al marchio CubeSmart. Questo rebranding riflette un'attenzione più ampia alla fornitura di servizi completi e all'avvicinamento alle moderne tendenze di stoccaggio.

CubeSmart offre un'ampia gamma di unità di stoccaggio che variano per dimensioni e finalità. I clienti possono scegliere tra unità di piccole dimensioni, ideali per conservare oggetti stagionali o di piccole dimensioni, e unità di grandi dimensioni che possono essere utilizzate per conservare mobili, veicoli o persino beni aziendali. Le unità sono disponibili in una varietà di configurazioni, tra cui spazi a clima controllato adatti alla conservazione di oggetti sensibili.

Oltre ai servizi di stoccaggio di base, CubeSmart offre anche una serie di servizi aggiuntivi che migliorano il comfort e la convenienza dei clienti. Questi servizi includono la vendita di materiali di imballaggio come scatole, pluriball o nastri adesivi. L'azienda fornisce anche l'uso di camion e altri strumenti per facilitare il trasporto e lo stoccaggio degli oggetti.

Una delle caratteristiche uniche di CubeSmart è la flessibilità del noleggio. I clienti possono stipulare contratti sia a breve che a lungo termine, consentendo loro di personalizzare i servizi di stoccaggio in base alle proprie esigenze. Questa flessibilità è particolarmente apprezzata dai clienti che hanno bisogno di un deposito a breve termine durante un trasloco o una ristrutturazione della casa.

Visione del settore e prospettive

CubeSmart

CUBE

$54.00 -$0.05 -0.09%

Fair Price: $30.83

Gmmqriiq: 81.06%

Undervalued

Overvalued

Dostupné pouze členům Bulios Black

Dal 2020 al 2023, il settore del self-storage ha subito molti cambiamenti. La pandemia ha portato a un aumento significativo degli utenti e a una quasi triplicazione delle vendite tra il 2020 e il 2021. Questa crescita è stata trainata dal trasferimento, dal telelavoro e dall'aumento degli acquisti online. Tuttavia, nel 2022 si è assistito a un calo delle vendite e a una lieve diminuzione dei canoni di locazione. I primi tre trimestri del 2023 hanno confermato questa tendenza, con un ulteriore calo dovuto a fattori economici.

Per il 2024, si prevede che il settore del self-storage manterrà stabile l'occupazione e i canoni di locazione, con la continua carenza di alloggi a guidare la domanda. Si stima che il mercato statunitense del self-storage raggiungerà quasi 50 miliardi di dollari entro il 2029, suggerendo una crescita sostenuta.

Negli appartamenti, la crescita degli affitti dovrebbe essere moderata nel 2024, mentre il valore totale del mercato immobiliare residenziale statunitense ha raggiunto i 2,5 trilioni di dollari nel 2023 ed è destinato a continuare a crescere.

Dividendo

CubeSmart è il terzo proprietario e gestore di strutture di self-storage negli Stati Uniti, con un portafoglio di 1.406 proprietà in 178 mercati in 41 Stati e nel Distretto di Columbia.

Attualmente CubeSmart paga un dividendo trimestrale di 0,51 dollari per azione, che equivale a un dividendo annuale di 2,04 dollari per azione, dando al titolo un rendimento di circa il 3,94% al momento in cui scriviamo.

Oltre al suo elevato rendimento, CubeSmart è una superstar della crescita dei dividendi. L'aumento del 4,1% registrato a dicembre ha segnato il 14° anno consecutivo di aumento del dividendo annuale.

Come è andato l'ultimo trimestre?

La società ha registrato un utile netto attribuibile agli azionisti di 94 milioni di dollari, in calo rispetto ai 97,9 milioni di dollari dello stesso periodo dell'anno precedente. L'utile per azione (EPS) è stato di 0,41 dollari, in calo rispetto agli 0,43 dollari del secondo trimestre del 2023. I fondi rettificati delle operazioni (FFO) sono stati di 146 milioni di dollari, in calo del 3% rispetto allo scorso anno, e l'FFO diluito per azione è stato di 0,64 dollari, in calo rispetto agli 0,66 dollari del 2023.

Risultati operativi

Nel secondo trimestre, il reddito operativo netto (NOI) degli stessi negozi è diminuito dell'1,2% rispetto all'anno precedente, a causa di un aumento delle spese del 4,2% e di un aumento dei ricavi di appena lo 0,3%. L'occupazione degli stessi punti vendita è stata in media del 91,5% e si è attestata al 91,9% alla fine del trimestre. Inoltre, la società ha aperto due nuove proprietà nel New Jersey e a New York, per un costo totale di 61,8 milioni di dollari, e ha aggiunto 39 negozi al suo terzo programma di gestione, portando il numero di negozi gestiti a 879.

Attività di investimento

La Società continua a investire nello sviluppo di nuove proprietà in aree con elevate barriere all'ingresso. Al 30 giugno 2024, CubeSmart aveva due proprietà in joint venture in fase di sviluppo, con un investimento totale previsto di 36,9 milioni di dollari.

Prospettive per il 2024

CubeSmart prevede per l'intero anno 2024 un utile per azione compreso tra 1,71 e 1,77 dollari e un FFO per azione rettificato tra 2,61 e 2,67 dollari. L'azienda mantiene il punto medio delle sue stime di crescita del NOI e del FFO per azione, indicando la stabilità della performance dell'azienda nonostante l'incertezza del contesto economico.

I punti salienti dei risultati

Durante la conferenza è stato sottolineato che CubeSmart continua a vedere opportunità di crescita nel settore della gestione immobiliare e degli investimenti in nuovi progetti, come dimostra l'espansione delle operazioni gestite e il lancio di nuovi progetti. È stato inoltre sottolineato che l'azienda continua a ottimizzare le proprie operazioni attraverso un approccio basato sui dati che la aiuta ad adattarsi alle mutevoli condizioni macroeconomiche.

Valutazione

P/E (29,12)A titolo di confronto, il P/E medio del settore REIT è tipicamente più basso, il che significa che CubeSmart viene scambiata con un premio maggiore. Questo elevato P/E potrebbe essere giustificato solo se la società continuerà a crescere e a migliorare le proprie performance finanziarie.

P/B (4,21)R: Il rapporto prezzo/valore contabile indica che il titolo CubeSmart viene scambiato a più di quattro volte il suo valore contabile, un valore elevato anche rispetto a molti REIT. Questo potrebbe suggerire che gli investitori credono nel forte valore degli asset della società, ma potrebbe anche indicare un rischio di sopravvalutazione se la crescita degli asset non dovesse continuare.

P/S (10,96)Il rapporto prezzo/utili è nettamente superiore alla media del settore. Questo rapporto è particolarmente significativo per i REIT, in quanto i redditi da locazione e gli altri redditi sono fattori chiave per valutare la performance.

Leva e debito

D/E (1,04) e D/C (0,51)I rapporti debito/patrimonio netto (D/E) e debito/patrimonio netto (D/C) sono entrambi leggermente superiori alla media del settore, dove il rapporto medio di indebitamento è del 33,8% (D/C). Ciò suggerisce che CubeSmart utilizza più debito per finanziare le sue operazioni rispetto alla media dei REIT. Sebbene ciò sia comune a molti REIT a causa della natura ad alta intensità di capitale dell'attività, un debito più elevato aumenta anche il rischio in caso di condizioni di mercato avverse.

Rendimenti e performance

ROA (6,53%), ROE (14,48%), ROIC (6,57%)CubeSmart presenta un solido rendimento delle attività (ROA) e un rendimento del capitale proprio (ROE), che rappresentano un segnale positivo dell'efficienza della società nel generare rendimenti sulle attività e sul capitale. Un ROE superiore al 14% è un indicatore molto forte, soprattutto se confrontato con i valori più bassi tipici del settore REIT. Ciò indica che la società sta utilizzando il proprio capitale in modo molto efficiente.

Margini e flusso di cassa

Margine (lordo: 56,39%, operativo: 46,19%, netto: 38,07%) e FCF (5,17%)R: Gli elevati margini operativi e netti dimostrano che CubeSmart è in grado di gestire efficacemente i propri costi e di mantenere un'elevata redditività. Un margine netto superiore al 38% è considerato molto solido nel settore dei REIT. Il free cash flow (FCF), pari al 5,17%, è relativamente basso, il che potrebbe indicare un elevato fabbisogno di capitale o investimenti per lo sviluppo, comuni in questo settore.

Opinioni degli analisti

Scotiabank ha iniziato la copertura sulle azioni di CubeSmart con la raccomandazione "Outperform" sul settore il 22 agosto 2024. L'obiettivo di prezzo medio a un anno per il titolo CubeSmart è fissato a 48,50 dollari per azione. Le previsioni sono comprese tra 40,40 e 55,65 dollari.

Il fatturato annuo previsto della società è di 1,163 miliardi di dollari, in crescita del 9,22%, mentre l'EPS annuo previsto (non-GAAP) è di 1,34 dollari. In termini di sentiment dei fondi, 963 fondi sono investiti in CubeSmart, con un aumento dell'1,80% rispetto al trimestre precedente. Il totale delle partecipazioni istituzionali è aumentato del 4,76% a 254,681 milioni di azioni. Il rapporto put/call del titolo CubeSmart è pari a 0,21 e indica una prospettiva ottimistica.

Per quanto riguarda i fondi specifici, Norges Bank possiede 9,735 milioni di azioni o il 4,32% del titolo. Il Vanguard Real Estate Index Fund detiene 9,185 milioni di azioni, pari a una quota del 4,08% e a un aumento dell'1,13%. Il Vanguard Total Stock Market Index Fund detiene 7,063 milioni di azioni, pari a una quota del 3,14% e a un aumento dello 0,25%. L'iShares Core S&P Mid-Cap ETF possiede 7,001 milioni di azioni, pari a una quota del 3,11% e a un aumento del 2,50%.

⚠ Investite responsabilmente!

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