Zisk se propadl o polovinu, akcie přesto útočí na maxima. Co trh vidí v turnaroundu Starbucks

Na první pohled to nedává smysl. Starbucks $SBUX vykázal za fiskální rok 2025 zisk na akcii 1,63 dolaru, o 51 % méně než rok předtím. Provozní marže, která se dlouhá léta držela kolem 15 procent, spadla na 7,9 procenta. Firma zavřela stovky kaváren, propustila tisíce lidí z centrály a prodala kontrolu nad svým čínským byznysem. A přesto se akcie obchoduje kolem 104 dolarů, jen zhruba 7 procent pod historickým maximem z léta 2021, a od začátku roku 2026 si připsala bezmála 24 procent včetně dividend.

Vysvětlení má jméno Brian Niccol. Muž, který udělal z Chipotle stroj na peníze, dostal v září 2024 za úkol zopakovat totéž s největším kávovým řetězcem světa. Jeho plán "Back to Starbucks" právě prochází prvním skutečným testem: v posledním vykázaném čtvrtletí rostly srovnatelné tržby globálně o 6,2 procenta, nejrychleji za zhruba dva a půl roku, a vedení zvedlo celoroční výhled. Trh tomu tleská a platí za akcii násobky, které Starbucks neviděl ani ve svých nejlepších letech.

Právě v tom je…