Ha senso investire in azioni Airbnb, che attualmente è in forte crescita?

Era più o meno chiaro che una società come Airbnb $ABNB avrebbe registrato una crescita durante l'estate. Da un lato c'è la parte dell'anno che semplicemente incoraggia i viaggi, dall'altro c'è il graduale allentamento delle misure di coviding. Sebbene $ABNB sia in perdita dall'inizio dell'anno, sta gradualmente annullando le perdite. L'aumento di meno del 40% in un mese e mezzo la dice lunga su questo. Ma questo ritmo dinamico può continuare?

Cosa sta facendo l'azienda?

Airbnb $ABNB gestisce una piattaforma online di alloggi per vacanze e viaggi. Gli host terzi offrono appartamenti o case in affitto e mettono a disposizione una stanza o l'intera proprietà, consentendo agli ospiti di prenotare alloggi per viaggi di piacere o di lavoro. Airbnb prende una percentuale dei ricavi degli affitti in queste transazioni insieme ad altre commissioni. La piattaforma offre anche esperienze come tour e altre attività di vacanza. Come per le case vacanza, queste esperienze sono fornite da operatori terzi e Airbnb riscuote una tariffa dall'operatore, dall'ospite o da entrambi.

Airbnb è attualmente presente in oltre 220 Paesi nel mondo. I suoi oltre 4 milioni di host hanno ospitato più di 1 miliardo di ospiti dalla fondazione dell'azienda nel 2007.

Risultati trimestrali

Airbnb ha mostrato un'incredibile ripresa da quando ha subito gravi cali all'inizio della pandemia. Ciò è avvenuto anche in presenza di condizioni macroeconomiche difficili che stanno danneggiando decine di grandi aziende.

Sono molti i fattori che hanno aiutato Airbnb a raggiungere questi risultati. In particolare, gestisce una piattaforma di viaggio differenziata, agile e leggera. Ciò significa che può offrire rapidamente sistemazioni in grado di soddisfare una domanda in continua evoluzione.

In primo luogo, Airbnb ha stabilito un nuovo record per il numero di notti ed esperienze prenotate sulla piattaforma, con oltre 103 milioni nel trimestre, con un aumento del 25% rispetto all'anno precedente. L'azienda ha aumentato i ricavi del 58% e ha superato i 2 miliardi di dollari di fatturato trimestrale grazie a 17 miliardi di dollari di prenotazioni lorde sulla sua piattaforma, con un aumento del 27% rispetto allo scorso anno.

Con uno sviluppo molto positivo, Airbnb ha registrato un profitto nel trimestre. L'azienda ha generato un utile netto di 379 milioni di dollari, a fronte di una perdita netta di 68 milioni di dollari nel secondo trimestre dello scorso anno e di una perdita di 19 milioni di dollari nel trimestre più recente. A ciò si aggiungono quasi 800 milioni di dollari di free cash flow e quasi 10 miliardi di dollari di liquidità e titoli negoziabili in bilancio. Si tratta di un'azienda che sta andando molto bene, con risorse e liquidità sufficienti per continuare a investire nella propria attività.

I risultati stanno migliorando non solo dal punto di vista finanziario

La direzione afferma che la domanda è più alta che mai. Airbnb sta assistendo a una continua ripresa dei viaggi dopo la pandemia globale, con ospiti che tornano a viaggiare in gran numero. I soggiorni a lungo termine (definiti come soggiorni di 28 o più giorni) rimangono la categoria in più rapida crescita dell'azienda.

La direzione sta sfruttando questa domanda innovando continuamente la piattaforma e di recente ha lanciato un aggiornamento che include un nuovo modo di effettuare ricerche tra le categorie. Da questo aggiornamento, l'azienda afferma di aver registrato il maggior numero di visitatori giornalieri della piattaforma da quando è nata. Questi segnali positivi suggeriscono che l'ulteriore crescita deve ancora arrivare.

A cosa prestare attenzione?

Rischi:

La principale preoccupazione di Airbnb in questo momento è il potenziale rallentamento della spesa dei consumatori, in particolare nel settore dei viaggi. Una crisi economica prolungata potrebbe colpire Airbnb nel breve periodo, dato che i viaggi di piacere sono generalmente una delle prime cose che i consumatori tagliano quando si trovano in difficoltà finanziarie.
Vedo la potenziale riduzione dei viaggi d'affari come un altro rischio che influisce su Airbnb. In effetti, lo stiamo già vedendo con grandi aziende come Microsoft che riducono i viaggi. Altre aziende, grandi e piccole, potrebbero seguire l'esempio se le preoccupazioni economiche persistono.
Altri rischi che vedo a prima vista sono l'aumento della regolamentazione degli affitti di case vacanza e la crescente concorrenza da parte degli operatori tradizionali del settore dell'alloggio.
E naturalmente non possiamo dimenticare l'autunno e la possibilità di altre onde covili.

Perché Airbnb è in ottima forma in questo momento?

Potere dei prezzi - Le aziende che hanno successo oggi lo fanno perché sono state in grado di mitigare l'aumento dei costi con un aumento dei prezzi. La tariffa media giornaliera (ADR) di Airbnb è aumentata del 40% rispetto all'anno scorso, raggiungendo i 164 dollari, con un leggero aumento anche rispetto al 1° trimestre 2022. Questo trimestre è stato importante perché le destinazioni urbane sono risalite dal fondo (le destinazioni urbane tendono ad avere ADR più bassi rispetto a quelle non urbane).

In questo ambiente, le persone sono disposte a spendere molto di più perché hanno il desiderio di viaggiare per lunghi periodi di tempo. Molti optano per i posti a sedere volanti per evitare i voli che sono stati afflitti da ritardi, lunghe file e cancellazioni. Questo è un vantaggio per Airbnb, che può offrire alloggi in un gran numero di aree.

È improbabile che l'ADR continui a crescere con la stessa velocità del secondo trimestre. Con la ripresa delle destinazioni urbane, l'ADR dovrebbe iniziare a moderarsi. Per gli investitori, tuttavia, questo è un elemento importante da tenere presente in relazione alla solidità dell'azienda nel suo complesso.

Prospettiva

Airbnb ha stimato un forte outlook per il terzo trimestre del 2022. L'azienda stima il più alto fatturato trimestrale nella storia di Airbnb, con tariffe medie giornaliere che aumentano ulteriormente. Airbnb prevede inoltre che la crescita del valore contabile lordo sarà in linea con i livelli del secondo trimestre, indicando un contesto di domanda ancora forte.

Nonostante la forte performance di Airbnb, molti investitori continuano a speculare sulla possibilità di una recessione. La fiducia dei consumatori è bassa, l'inflazione è alta e i rischi geopolitici permangono, ma l'intero settore dei viaggi, non solo Airbnb, offre prospettive solide fino al 2022.

Il prezzo odierno delle azioni di $ABNB è di circa 124 dollari, un valore che non appare del tutto interessante se si considerano le previsioni degli analisti, che vedono un obiettivo di prezzo medio di 130 dollari per azione. Nel migliore dei casi, quindi, si aspettano fino a 197 dollari, ma a mio parere si tratta di un universo diverso e non sarei propenso ad andarci (almeno non quest'anno).

Conclusione

La salute finanziaria di Airbnb è estremamente solida. La società dispone di liquidità e investimenti a breve termine per circa 9,9 miliardi di dollari, con attività totali per circa 19 miliardi di dollari. D'altra parte, il debito a lungo termine di Airbnb è di circa 2 miliardi di dollari. Dato il forte flusso di cassa e la posizione di liquidità con un basso debito a lungo termine, ritengo che il bilancio di Airbnb sia in una posizione favorevole per sostenere la crescita e le operazioni di Airbnb. Tuttavia, non investirei nella società in questo momento. Perché? 👇

Ritengo che Airbnb offra un'opportunità di investimento interessante in questo momento. Si tratta di un'azienda innovativa e ben gestita che ha affrontato con successo le sfide della pandemia e ne è uscita più grande e migliore che mai. Va notato, tuttavia, che questa rincorsa ai profitti potrebbe essere un investimento piuttosto rischioso, dato che stiamo lentamente raggiungendo la fine della stagione estiva, insieme alla possibilità di un'altra ondata autunnale di covide, che esporrebbe certamente l'azienda a un'altra barriera che avrebbe difficoltà a superare. Allo stesso tempo, l'azienda mi sembra relativamente sopravvalutata ai prezzi attuali, il che mi rende ancora più scoraggiato riguardo a un potenziale investimento. Tuttavia, se tutto va secondo i piani e non vi aspettate un rallentamento o un altro crollo di covidi, allora $ABNB potrebbe essere un investimento adatto a voi. Personalmente, però, non sarei disposto a pagare i 124 dollari per azione.

State investendo in $ABNB?
Qual è la sua opinione sull'azienda e sul settore? Potrebbe essere sovraesposta alla spesa eccessiva delle famiglie che si rifiutano di viaggiare? Vede anche rischi sotto forma di covide, di cui non si parla molto in questo momento?

Si noti che questa non è una consulenza finanziaria. Ogni investimento deve essere sottoposto a un'analisi approfondita.