GE Aerospace přestřelil odhady, a akcie přesto padá o 6 %. Co trh vyděsilo?

Výrobce leteckých motorů GE Aerospace $GE oznámil silné výsledky za druhý kvartál - a akcie na to zareagovala propadem kolem 6 %. Upravený zisk na akcii vyskočil na 2,02 dolaru (meziročně +22 %) a překonal odhad kolem 1,86 dolaru. Tržby přidaly 21 % na 13,35 miliardy dolarů a firma dokonce zvedla celoroční výhled zisku na 7,65 až 7,85 dolaru. Na papíře skvělý kvartál. Tak proč akcie padá?

Klíčová čísla za kvartál:

• Upravený zisk na akcii 2,02 dolaru (+22 %), páté překonání odhadů v řadě

• Volný cash flow 3,0 miliardy dolarů (+43 %)

• Objednávky 16,5 miliardy dolarů (+17 %)

Háček je pod povrchem. Aby firma zvládla dodat ze svého obřího backlogu v napjatém dodavatelském řetězci, musela obětovat část marží - růst tržeb je tažený hlavně větším objemem dodaných motorů, ne ziskovostí. Management navíc varoval, že přetrvávající omezení v dodávkách a případný prudký růst cen paliv by mohly oslabit poptávku po letecké dopravě - a tím i po lukrativním servisu motorů, z něhož GE bere gros zisku.

K tomu se přidává valuace. Akcie letos vyšplhala k rekordům a obchoduje se s vysokým poměrem ceny k zisku, hluboko nad svým historickým průměrem. Když má trh laťku takhle vysoko, ani překonání odhadů a zvednutý výhled nestačí. Ukázková připomínka, že u draze oceněných akcií rozhoduje spíš kvalita růstu a výhled než samotný nadpis o zisku.

Máte společnost v portfoliu?