Η Oura πουλάει εκατομμύρια δαχτυλίδια ετησίως. Οι επενδυτές θα έχουν τώρα την ευκαιρία να ποντάρουν στην περαιτέρω ανάπτυξή της
Στους δώδεκα μήνες έως το τέλος Ιουνίου η Oura πούλησε 3,6 εκατομμύρια δαχτυλίδια. Στα τρία τρίμηνα έως τις 30 Ιουνίου αύξησε τα έσοδα κατά 74% σε 1.214,5 εκατ. δολάρια και τα καθαρά κέρδη εκτοξεύτηκαν από 1,6 σε 60,8 εκατ. δολάρια. Η εταιρεία, της οποίας το δαχτυλίδι πριν από λίγα χρόνια ήταν γνωστό κυρίως σε έναν στενό κύκλο ενθουσιωδών δεδομένων ύπνου, στοχεύει στον Nasdaq με το σύμβολο $OURA.
Βασικά σημεία
Η Oura πούλησε τους τελευταίους δώδεκα μήνες 3,6 εκατομμύρια δαχτυλίδια, και παρόλα αυτά καλύπτει μόνο το 2% των παγκόσμιων αποστολών φορητών ηλεκτρονικών. Το ένα τρίτο των νέων πελατών την αποκτά ως την πρώτη τους συσκευή, ενώ ένα άλλο τρίτο τη φοράει ταυτόχρονα με ρολόι άλλης μάρκας.
Η συνδρομή έχει μικτό περιθώριο 89%, η πώληση του ίδιου του δαχτυλιδιού περίπου 46%. Το μερίδιο των συνδρομών στα έσοδα παρόλα αυτά μειωνόταν επί δύο χρόνια και αιτία είναι ο μηχανισμός που ενεργοποιείται με κάθε νέα γενιά δαχτυλιδιού.
Μία ελαττωματική μπαταρία μείωσε το μικτό περιθώριο από 65 σε 52% και για τις επιστροφές η Oura διατηρεί αποθεματικό 132,3 εκατ. δολαρίων. Ένα σφάλμα στην εφαρμογή κοστίζει μία νύχτα εργασίας, ένα σφάλμα στο υλικό κοστίζει μεταφορά και προς τις δύο κατευθύνσεις και ένα νέο κομμάτι δωρεάν.
Η εφαρμογή προσφέρει σήμερα ανάλυση αίματος με πενήντα δείκτες, δεδομένα από αισθητήρα γλυκόζης και αμειβόμενη συμβουλευτική με γιατρό σε 43 πολιτείες των ΗΠΑ. Από τις αρχές του 2027 η Oura πρόκειται να συμμετέχει και στο δεκαετές πρόγραμμα Medicare των ΗΠΑ.
Το ενημερωτικό δελτίο δεν έχει συμπληρωμένη τιμή ούτε αριθμό προσφερόμενων μετοχών, παρόλα αυτά γίνεται λόγος για αξία άνω των 16 δισ. δολαρίων. Με έσοδα 1,425 δισ. δολαρίων τους τελευταίους δώδεκα μήνες θα ήταν πολλαπλάσιο που η αγορά πληρώνει για εταιρείες λογισμικού, όχι για κατασκευαστές ηλεκτρονικών.
Το δαχτυλίδι όμως μπορεί να μην είναι το πολυτιμότερο που αποκτά η Oura με κάθε νέο πελάτη. Το Ring 5 κοστίζει από 399 δολάρια, πάνω από το 94% των ενεργοποιήσεων του δαχτυλιδιού όμως περνά σε πληρωμένη συνδρομή 5,99 δολαρίων τον μήνα. Η εταιρεία έχει 5 εκατομμύρια πληρωμένους συνδρομητές, διπλάσιο αριθμό σε ένα χρόνο, και πάνω στα δεδομένα τους χτίζει συμβούλους τεχνητής νοημοσύνης, μεταβολικές λειτουργίες, εργαστηριακούς πίνακες, ιατρικά αρχεία και από τον Ιούνιο επίσης τη μετάβαση σε αδειοδοτημένο γιατρό απευθείας στην εφαρμογή.
Η συνδρομή έχει μικτό περιθώριο 89%, το υλικό παρόλα αυτά εξακολουθεί να αποτελεί το 80% των εσόδων. Μέχρι τις 18 Σεπτεμβρίου επιπλέον το ενημερωτικό δελτίο δεν περιέχει τον αριθμό των προσφερόμενων μετοχών ούτε το εύρος τιμής, επομένως το πόσο θα πληρώσουν οι επενδυτές ανά μετοχή παραμένει άγνωστο. Ο επενδυτής σε IPO δεν αγοράζει μερίδιο σε κατασκευαστή δημοφιλών ηλεκτρονικών. Αγοράζει ένα στοίχημα ότι το δαχτυλίδι θα γίνει πύλη εισόδου σε μια πολύ μεγαλύτερη επιχείρηση υγείας.
Ακόμη και με εκατομμύρια πωληθέντα δαχτυλίδια, η Oura παραμένει περιθωριακός παίκτης μεταξύ των φορητών ηλεκτρονικών
Στους δώδεκα μήνες έως τις 30 Ιουνίου, σύμφωνα με τα στοιχεία της IDC στα οποία παραπέμπει το ενημερωτικό δελτίο, παραδόθηκαν παγκοσμίως περίπου 212 εκατομμύρια φορητές συσκευές. Η Oura με τα 3,6 εκατομμύρια δαχτυλίδια της κάλυψε περίπου το 2%. Στην κατηγορία των έξυπνων δαχτυλιδιών είναι ξεκάθαρα νούμερο ένα, οπότε αυτό το νούμερο δεν μετρά την αδυναμία της, αλλά το πόσο μικρό τμήμα της αγοράς καταλαμβάνει ακόμη ολόκληρη η κατηγορία. Ο ρυθμός πωλήσεων δεν επιβραδύνεται: στους πρώτους εννέα μήνες του οικονομικού έτους 2026 πούλησε 3,1 εκατομμύρια δαχτυλίδια έναντι 1,8 εκατομμυρίου την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους, ενώ για ολόκληρο το οικονομικό έτος 2025 ήταν 2,3 εκατομμύρια.
Πιο ενδιαφέρον από το μερίδιο αγοράς είναι από πού προέρχονται οι πελάτες. Σε έρευνα μεταξύ νέων μελών, στην οποία συμμετείχαν 2.972 άτομα από τον Απρίλιο έως τον Ιούνιο, το 33% ανέφερε την Oura ως την πρώτη τους φορητή συσκευή και το 29% αντικατέστησε με αυτήν άλλη συσκευή. Ένα επιπλέον 37% φοράει το δαχτυλίδι ταυτόχρονα με ρολόι ή βραχιόλι άλλης μάρκας. Η Oura δεν χρειάζεται λοιπόν να νικήσει τα Apple Watch ή τα Garmin σε κάθε μάχη, ένα σημαντικό μέρος των πελατών πληρώνει και για τα δύο.
Περιθώριο υπάρχει και γεωγραφικά. Εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών προήλθε στους πρώτους εννέα μήνες του οικονομικού έτους 2026 λιγότερο από το 20% των εσόδων από υλικό, επομένως η διεθνής επέκταση βρίσκεται μόλις στην εκκίνηση. Το δίκτυο πωλήσεων υπάρχει ήδη, το δαχτυλίδι έχει φτάσει σε 56 χώρες και περίπου 8.400 φυσικά καταστήματα, οπότε πρόκειται περισσότερο για το πόσο μάρκετινγκ θα απαιτήσει η οικοδόμηση ζήτησης σε κάθε νέα χώρα. Ούτε η εγχώρια αγορά έχει εξαντληθεί, η υποβοηθούμενη αναγνωρισιμότητα της μάρκας στην ομάδα-στόχο στις ΗΠΑ αυξήθηκε από περίπου 15% στην αρχή του οικονομικού έτους 2024 σε περίπου 38% φέτος την άνοιξη. Την ανάπτυξη της αναγνωρισιμότητας όμως η εταιρεία την αγοράζει. Τα έξοδα πωλήσεων και μάρκετινγκ αυξήθηκαν σε εννέα μήνες από 140,3 σε 257,9 εκατ. δολάρια, δηλαδή κατά 84%, ταχύτερα από τα ίδια τα έσοδα.
Το πιο πρόσφατο είναι το ίχνος επαναλαμβανόμενων αγορών. Το μερίδιο των δαχτυλιδιών που πωλούνται σε υφιστάμενους πελάτες αυξήθηκε από 5% το οικονομικό έτος 2024 σε 9% ένα χρόνο αργότερα και σε 11% τους τελευταίους εννέα μήνες. Για ένα προϊόν με ετήσια εγγύηση και νέα γενιά περίπου κάθε ενάμιση χρόνο, πρόκειται μόλις για την αρχή του κύκλου ανανέωσης, όχι για σταθερή πηγή εσόδων.
Η κατηγορία των έξυπνων δαχτυλιδιών παραμένει μικρή, εκτός της αμερικανικής αγοράς η Oura μόλις ξεκίνησε και από την επιστροφή των υφιστάμενων πελατών μόλις αρχίζει να κερδίζει. Το υλικό έχει περιθώρια ανάπτυξης ακόμη και μετά από εκατομμύρια πωληθέντα κομμάτια ετησίως.