Microsoft právě ukázal, kdo v AI boomu ponese ztráty
Nejhorší týden AI boomu smazal bilion dolarů a investoři utekli k firmě, která za AI utrácí nejvíc. Jedna vypovězená smlouva v Anglii prozrazuje, proč to dává smysl a kde je háček.
Klíčové body
Během jednoho týdne zmizel z dvacítky největších AI firem bilion dolarů, Microsoft přitom uzavřel na rekordu.
Ve smlouvě na 43,8 miliardy dolarů má Microsoft klauzuli, která mění celý význam stomiliardových objednávek.
Zrušené datové centrum v anglickém Essexu dopadlo na firmu, která právě míří na burzu.
Microsoft letos do infrastruktury pošle zhruba 175 miliard dolarů, vykazované číslo ale kleslo bez škrtu výdajů.
Loni akcie po reportu 28. října spadla o 35 % navzdory silným výsledkům a letos přichází stejné datum.
Týden, kdy peníze utekly k největšímu utráceči
Minulý týden měl AI boom poprvé opravdu špatnou náladu. Dvacet nejhodnotnějších AI a čipových firem světa ztratilo během několika dní přes bilion dolarů tržní hodnoty. SK Hynix propadl za jediný den o více než 10 %, Samsung o 8,7 % a neocloud CoreWeave $CRWV uzavřel týden s mínusem 25 %. Goldman Sachs v poznámce pro klienty napočítal, že hedge fondy prodávaly AI akcie druhým nejrychlejším tempem za více než rok a peníze přesouvaly z menších AI jmen do "stabilnějších" velkých technologických firem.
A tady začíná ten paradox. Microsoft $MSFT ve stejném týdnu, v úterý 13. října, uzavřel na rekordních 543,45 USD: první rekord po roce, +54 % od červnového dna a 1,4 bilionu dolarů přidané hodnoty za čtyři měsíce. V pátek skončil na 529,05 USD, necelá 3 % pod rekordem, zatímco jeho dodavatelé ztráceli desítky procent.
Trh tedy utekl před strachem z financování AI přímo do náruče firmy, která AI financuje nejvíc. Microsoft letos do infrastruktury investuje zhruba 175 miliard dolarů, víc než kdokoli jiný na světě. Pokud má někdo nést riziko, že se výstavba nevyplatí, měl by to být on. Trh to však vidí jinak. A jedna vypovězená smlouva v Anglii ukazuje, proč má trh možná pravdu, a proč je to zároveň problém.