7,4 % ročně od firmy, která půjčuje lidem odmítnutým bankou. Je to bezpečné?
OneMain vyplácí výnos, o kterém si banky mohou nechat zdát, a letos roste nejrychleji za dlouhá léta. Přesto je akcie od ledna o 16 % níž a dividenda se zastavila. Tajemství je v jednom procentu, které rozhoduje o polovině výplaty.
Klíčové body
Akcie s výnosem 7,4 % je od ledna o 16 % níž, i když firma roste nejrychleji za několik let.
Jediné procento navíc v jedné položce rozhoduje o polovině roční dividendy.
Firma ve třetím čtvrtletí půjčila o 17 % víc než loni, a trh ji za to srazil o 4,7 %.
Generální ředitel na konferenčním hovoru naznačil, kam dodatečné peníze pro akcionáře půjdou místo dividendy.
Analytici Wall Street vidí cílovou cenu o 12 % výš.
Pobočka v nákupním centru, která vyplácí víc než většina bank
OneMain Holdings $OMF je firma, kterou většina evropských investorů nikdy neviděla, a přitom ji v USA minete v každém druhém obchodním centru. Přes 1 300 poboček ve 48 státech a 3,8 milionu zákaznických účtů půjčuje lidem, kterým banka řekla ne: dlužníkům s horším ratingem, kteří potřebují pár tisíc dolarů na opravu auta, zubaře nebo sloučení drahých dluhů. Podle výroční zprávy firma odhaduje, že tento trh má v USA velikost 1,3 bilionu dolarů, a OneMain z něj spravuje pohledávky za 28,1 miliardy dolarů.
Představte si prodejce ojetin, který k autu rovnou zprostředkuje úvěr. OneMain je ten úvěr, jen bez auta a s průměrným úrokem 22,6 % ročně. Z toho se platí dividenda 4,20 USD na akcii, která při zavírací ceně 56,58 USD z 3. listopadu dává výnos 7,4 %. Pro srovnání: velké banky se běžně pohybují kolem dvou až tří procent.
Trh za to ale firmu neodměňuje. Akcie je od začátku roku -16,2 % a za posledních dvanáct měsíců -6,5 %, zatímco index S&P 500 za stejnou dobu přidal 11,8 %. P/E 8,5 je cena, za kterou se oceňují firmy, od kterých trh čeká potíže, ne firmy, které právě rostou nejrychleji za několik let. A přesně to OneMain dělá.