Nvidia według Bloomberga szuka następcy Huanga. Akcje spadły o kolejne 8 %

Zarząd Nvidii zatrudnił zewnętrzną firmę, która ma wskazać następcę Jensena Huanga. Mężczyzna, który kieruje firmą od 33 lat, może odejść w ciągu kilku dni. Wartość rynkowa Nvidii spada o około 600 miliardów dolarów.

Tego samego dnia dziennik Wall Street Journal napisał, że zarząd zamierza odwołać Huanga. Agencja Reuters potwierdziła później od swojego źródła, że dyrektorzy zebrali się w środę wieczorem i rozmawiali o jego przyszłości. Do czwartkowego poranka czasu środkowoeuropejskiego Nvidia $NVDA nie ogłosiła żadnej decyzji ani nie skomentowała doniesień.

Akcjonariusze nie czekali. Po zamknięciu giełdy cena akcji spadła o 8,6 % do około 158,80 dolara.

Cztery dni, które wstrząsnęły najważniejszą firmą ery AI

Afera rozkręciła się pod koniec października, gdy amerykańskie media opisały obawy służb wywiadowczych dotyczące kontaktów Huanga z menedżerką Alice Huang (nie są spokrewnieni). Pracuje ona w firmie Megaspeed z siedzibą w Singapurze, która jest jednym z dużych odbiorców chipów Nvidii w Azji Południowo-Wschodniej i którą amerykańskie władze sprawdzają w związku z podejrzeniem, że za jej pośrednictwem zaawansowane chipy trafiają do Chin. Według dziennika New York Times amerykańskie służby podejrzewają ją o współpracę z chińskim rządem. Megaspeed i Nvidia zaprzeczają jakimkolwiek nieprawidłowościom, a Pekin również odrzuca oskarżenia o szpiegostwo.

W niedzielę 8 listopada Huang przyznał w e-mailu do pracowników, że był niewierny swojej żonie. Nie podał jej imienia.

„Jestem w pełni oddany Nvidii i będę pracować nad tym, by ponownie zdobyć wasze zaufanie."

Jensen Huang, założyciel i dyrektor generalny Nvidii, e-mail do pracowników z 8 listopada

Tego samego dnia zarząd ogłosił niezależne śledztwo, które ma sprawdzić, czy Huang nie stał się celem obcej operacji wywiadowczej. Kierowanie nim powierzono byłemu prokuratorowi federalnemu Joonowi Kimowi z kancelarii prawnej Wachtell Lipton. Jednocześnie zarząd poinformował, że nie ma powodów, by sądzić, że zagrożone jest bezpieczeństwo narodowe lub tajemnice firmy.

„Zarząd ma zaufanie do Jensena i jego kierownictwa."

Zarząd Nvidii, oświadczenie z 8 listopada

To zdanie przetrwało trzy dni. W środę New York Times, powołując się na obecnych i byłych pracowników, napisał, że Huang miał również romans z jedną z wysoko postawionych menedżerek Nvidii, która bezpośrednio mu podlega. Firma ani wspomniana menedżerka nie skomentowały tej informacji, a agencja Reuters nie zdołała jej niezależnie potwierdzić. Dla zarządu to jednak inna sytuacja: związek szefa z podwładną sam w sobie stanowi problem, niezależnie od wyniku śledztwa dotyczącego Chin.

Co stało się z ceną akcji

Jeśli środowy wieczorny spadek potwierdzi się także podczas zwykłego handlu, akcje będą warte około 15 % mniej niż przed niedzielnym wyznaniem i mniej więcej o jedną trzecią poniżej październikowego maksimum. Firma, której wartość wynosi około 4 bilionów dolarów, straci w ten sposób około 600 miliardów dolarów wartości rynkowej od ogłoszenia śledztwa.

Rynek uwzględnia już nie tylko ryzyko odejścia Huanga. Według Arminy Rosenberg z funduszu Minotaur Capital, który posiada akcje Nvidii, inwestorzy zaczynają wyceniać firmę bez założyciela jako prawdopodobny scenariusz.

„Utrata Jensena byłaby prawdziwym ciosem."

Armina Rosenberg, zarządzająca portfelem i współzałożycielka Minotaur Capital, dla agencji Reuters

W środę na platformie bukmacherskiej Polymarket prawdopodobieństwo, że Huang zrezygnuje lub zostanie odwołany do końca roku, wzrosło do 88 %.

Założyciel, którego można odwołać zwykłą większością głosów

Wielu słynnych założycieli ma w swoich firmach akcje ze specjalnymi prawami głosu, przez co praktycznie nie można ich odsunąć wbrew ich woli. Typowym przykładem jest Mark Zuckerberg z Mety $META. Huang nie ma takiego zabezpieczenia.

Według tegorocznego dokumentu na walne zgromadzenie posiada 3,58 % akcji Nvidii, a każda akcja daje jeden głos. Zarząd liczy 11 członków, wszyscy oprócz Huanga są niezależni, a statut pozwala im odwołać szefa większością głosów, nawet bez podania przyczyny.

Mimo to jest to ogromny pakiet. Udział Huanga jest wart przy środowej wieczornej cenie około 138 miliardów dolarów. Od piątku jego wartość spadła o około 24 miliardy.

Kto może przejąć stery w Nvidii

To największa słabość całej firmy. Huang kieruje nią od założenia w 1993 roku, a od debiutu giełdowego za jego kadencji cena akcji wzrosła o ponad 700 000 %. Nigdy jednak nie wyznaczył wyraźnego następcy. Bezpośrednio podlega mu około sześćdziesięciu osób, a Nvidia nie ma nawet przewodniczącego zarządu, tylko głównego niezależnego dyrektora, prawnika Stephena Neala.

Nazwiska, które pojawiają się w ostatnich godzinach:

• Colette Kress - dyrektorka finansowa, pełni tę funkcję od ponad dziesięciu lat. Według serwisu Semafor część zarządu chce, by tymczasowo stanęła na czele firmy

• Ian Buck - szef działu centrów danych i twórca platformy programistycznej CUDA, która zapewnia Nvidii przewagę. Faworyt rynków zakładów

• Johny Srouji - szef działu rozwoju sprzętu w Apple $AAPL. Według Semafora jedno z rozważanych nazwisk spoza firmy

Firma niczego z tego nie potwierdziła. Fundusze posiadające jej akcje zwracają ponadto uwagę, że tymczasowego szefa łatwo znaleźć, ale znacznie trudniej o osobę, która zdecyduje, jakie chipy Nvidia będzie produkować za pięć lat.

Ciekawe jest to, jak na doniesienia zareagowała konkurencja. Po zamknięciu giełdy akcje AMD $AMD zyskały około 4 %, a Broadcom $AVGO 3 %. Z kolei CoreWeave $CRWV, dostawca chmury oparty na chipach Nvidii, stracił 6 %.

Wyniki pojawią się w najbliższy wtorek

Timing nie mógłby być gorszy. Zgodnie z wcześniej ogłoszonym terminem Nvidia ma opublikować wyniki za trzeci kwartał we wtorek 17 listopada. Dzień później szefowie trzech komisji amerykańskiej Izby Reprezentantów chcą zobaczyć się z Huangiem na zamkniętym przesłuchaniu.

Kwartalne wyniki Nvidii należą do najpilniej obserwowanych wydarzeń na całym rynku, ponieważ inwestorzy odczytują z nich, jak szybko firmy wydają pieniądze na sztuczną inteligencję. Tym razem równie ważne będzie to, kto je skomentuje. Po raz pierwszy od 33 lat nie jest to pewne.