Petr Kasa: ecco i principali motivi per cui le azioni Pilulka dovrebbero essere interessanti per gli investitori

Oggi Petr Kasa, cofondatore di Pilulka, ci offre il suo punto di vista sull'azienda, discutendo i risultati preliminari, le prospettive per il 2023 e i motivi per cui Pilulka potrebbe essere interessante per gli investitori.

Petr Kasa

Posso chiederle di fare una breve introduzione per la nostra comunità di Bulios?


Sono un ingegnere civile, mi occupo di tecnologia e commercio elettronico da sempre. All'inizio del millennio, io e mio fratello abbiamo costruito KASA.cz, poi
ho trascorso 7 anni lavorando per Nokia in Europa centrale e negli ultimi 10
anni ho gestito Pilulka, che ho co-fondato. Nel 2020,
ha lanciato Start alla Borsa di Praga.

Qual è il suo ruolo in Pilulka al momento?

Sono uno dei due membri del consiglio di amministrazione di Pilulka e insieme a mio fratello Martin (l'altro membro del consiglio) gestiamo l'azienda. Siamo già presenti in 5 paesi e non posso lamentarmi della mancanza di lavoro.

Secondo i risultati preliminari non certificati, le vendite del Gruppo Pilulka hanno superato i 2,5 miliardi di CZK. Rispetto al 2021, il Gruppo Pill ha registrato un aumento complessivo del 4% delle proprie vendite. Questo nonostante l'assortimento di covid sia sceso di 170 milioni di corone rispetto all'anno precedente e la vendita di 7 farmacie di tipo brick-and-mortar.

Come valuta i risultati preliminari di Pilulka? È una storia di successo nel contesto di un 2022 difficile?

Valutiamo il 2022 come un anno leggermente positivo. Inizialmente puntavamo a un livello più alto, poi sono arrivati la guerra in Ucraina, l'inflazione e il drammatico aumento dei prezzi dell'energia. Tutto questo, unito a un forte calo del cosiddetto portafoglio covide (test, teli, disinfettanti), ha rallentato la nostra crescita. Nonostante l'e-commerce sia calato di circa il 12% e la farmacia di circa il 6% nel 2022 (dati CSO), la pillola è cresciuta del 4%. In quest'ottica, è un grande risultato.

Esiste un modo completo per descrivere il 2022 per l'azienda? Dove vede miglioramenti o successi e dove, invece, ci sono stati problemi che hanno pesato sulla Pillola?

A quanto descritto nella mia risposta precedente, vorrei solo aggiungere che nel 2022 ci siamo concentrati principalmente sull'espansione. Dopo due anni in cui ci siamo concentrati sulla Repubblica Ceca e sulla Slovacchia, finalmente ci siamo concentrati completamente sull'Ungheria e sull'Austria. Alla fine del 2022 abbiamo iniziato a servire i nostri primi clienti. Oggi abbiamo già molte migliaia di clienti in ogni paese.

Il 2022 è stato un anno di espansione per Pilulka, intendete continuare a espandere le vostre attività?

Il 2022 è stato un anno molto espansivo, mentre il 2023 sarà un anno in cui ci concentreremo sull'aumento della redditività. Non vogliamo "rincorrere troppi conigli", perché di solito non va a finire bene. L'ulteriore espansione dipenderà da come ci muoveremo nei nuovi mercati. I primi dati sono molto positivi, soprattutto in Austria, dove il potere d'acquisto e le dimensioni degli ordini sono nettamente superiori agli altri mercati.

Come intendete aumentare la redditività e migliorare l'efficienza operativa?

Non stiamo pianificando alcuna rivoluzione. Ci concentreremo maggiormente su metodi di vendita più redditizi, ridurremo alcune categorie di prodotti e alcuni canali di vendita (marketing) e sosterremo invece quelli che ci sembrano più redditizi e sostenibili a lungo termine. Anche i marchi privati, di cui abbiamo già diversi esemplari e la cui quota sta crescendo e continuerà a crescere in modo significativo, stanno iniziando a svolgere un ruolo importante.

Mi chiedo inoltre quale sia l'obiettivo a lungo termine della pillola.

Nei nuovi mercati, l'obiettivo è crescere rapidamente e raggiungere un EBITDA positivo nel più breve tempo possibile. Nei mercati tradizionali, invece, l'attenzione non è più rivolta alla crescita, ma alla razionalizzazione e all'ottimizzazione del modello di business e dei servizi offerti ai clienti. Con l'aumento dei costi dell'energia e del personale, l'e-commerce sta guadagnando un altro indiscutibile vantaggio rispetto alla vendita al dettaglio in locali commerciali. Vogliamo sicuramente approfittarne.

Esiste un vantaggio competitivo che batte la concorrenza e che quindi dovrebbe essere un'attrazione interessante per gli investitori?

Il principale vantaggio competitivo di Pill è la specializzazione. All'interno del gruppo abbiamo diversi progetti che diventeranno sempre più importanti con il passare del tempo, soprattutto nelle aree dell'eHealth e della salute preventiva. Essere "presenti" quando la sanità e l'assistenza sanitaria inizieranno davvero a essere digitalizzate in massa è il motivo principale per cui Pilulka in particolare.

Prevede che le azioni di Pill possano tornare sopra i 1000Kč nel prossimo futuro?

Mentre scrivo queste risposte, la pillola è appena sotto le 800KK. Il prezzo delle azioni a breve termine è influenzato principalmente dalla scarsa liquidità del mercato Start. A lungo termine, ho la massima fiducia in Pill, vedendo tutte le cose su cui stiamo lavorando, non ho dubbi.

Nel 2023, pensa che le pressioni inflazionistiche, il costo dell'energia e altri problemi che gravano su molte aziende continueranno a persistere?

Sì. Tutte le previsioni che facciamo e che vediamo sul mercato ci dicono che non possiamo contare su una grande crescita nel 2023. Come probabilmente sapete, è per questo che abbiamo già annunciato nel novembre 2022 che sospenderemo alcune delle nostre attività di sviluppo, abbiamo tagliato i costi di circa il 15%. Lo abbiamo fatto perché chi lo farà tra sei mesi sarà già indietro. La fortuna favorisce chi è preparato, e noi lo siamo.

Ora vorrei concentrarmi direttamente su di lei come imprenditore e investitore: dove sta investendo attualmente?

I miei investimenti, a parte il Pil, che è un investimento specifico, sono principalmente in immobili e un po' in azioni ceche e americane. Non sono un guru degli investimenti, né sto accumulando beni per diventare un giorno il più ricco del cimitero. Sono più interessato all'impatto di ciò in cui investo. Cioè la salute, la crescita dei figli, i viaggi, l'arte, la filantropia. Sono queste le cose su cui investo molto. Il denaro, ma anche la mia energia.

Infine, vorrei chiederle qual è il suo titolo preferito (in cui
investe o crede a lungo termine) e, se sì, perché?

Mi piacciono le azioni e le società che hanno alle spalle persone con una storia interessante e che confido che vadano nella giusta direzione. Per esempio, oltre a Pilulka, ultimamente ho osservato con grande interesse come Dusan Šenkypl e Honza Barta stiano immettendo nuova linfa nelle vene di Groupon. E sono un grande fan di questa pista ceca del Nasdaq americano.

  • Vi è piaciuta questa intervista? Se è così, assicuratevi di seguirci, l'ospite esclusivo di oggi è Petr Kasa.

Si noti che questa non è una consulenza finanziaria. Ogni investimento deve essere sottoposto a un'analisi approfondita.


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