Sono nei circoli tecnologici da un po' di tempo ormai. Non molto tempo fa, Intel dominava incrollabilmente il mondo dei chip per computer. Tutti conoscevano la santa trinità di i3, i5 e i7. Ma poi è arrivata AMD con il suo Ryzen. Hanno aggiunto i processori mobili e tutto è finito. Il re è stato deposto. Ma è proprio vero. Intel è davvero condannata a vivere per sempre all'ombra di AMD? Ecco la mia opinione.

Lasciate che vi porti un piccolo riassunto delle mie osservazioni sulla battaglia tra questi due giganti della tecnologia. In particolare, perché penso che AMD batterà davvero Intel nel lungo periodo.

Prima. Invece di guardare i flussi di cassa passati e prevedere i flussi di cassa futuri, si dovrebbe guardare alle tendenze del settore, specialmente nell'industria dei semiconduttori. AMD è il leader dei data center a margine più alto per il prossimo futuro, mentre Intel sta cercando di espandersi nel business della produzione a margine più basso.

AMD punta a un fatturato di 16,4 miliardi di euro nel 2021 e punta a 21,5 miliardi di euro nel 2022.

Nel 2021, AMD ha raggiunto FCF 3,2 miliardi, o il 19,5% di FCF in percentuale delle vendite. Applicando la stessa percentuale alle vendite previste per il 2022, si prevede un FCF di 4,2 miliardi.

Con questo mostruoso 31% di aumento delle entrate, dovremmo pagare 31xFCF, cioè 4,2*31=130 miliardi. Questo non è troppo lontano dal prezzo a cui veniva scambiato non molto tempo fa.

Ricordate, usando la stessa percentuale di entrate dell'anno scorso e le prospettive di AMD è conservativa, dato che ha costantemente battuto la guida per un bel po' di tempo. Un altro aspetto sottovalutato del perché considero AMD un vincitore è la comprovata guida di Lisa Su. Faccio molto affidamento su questo tipo di sensazioni istintive quando valuto la gestione. E lei è quella che mi colpisce come l'amministratore delegato che sa cosa sta facendo. Controlla alcune delle interviste, per esempio.

https://www.youtube.com/watch?v=g2A6-5_EY7w

Questa è la mia lista dei punti salienti. D'altra parte, Intel ha risultati piuttosto cattivi ed è diretta verso un free cash flow negativo per i prossimi anni. Se lo guardo puramente dal punto di vista del cliente, il numero di dispositivi dotati di Intel non sembra più così dominante. Inoltre, da tutte le parti arrivano informazioni su come i prodotti AMD siano molto migliori su tutti i fronti.

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Questa non è una raccomandazione di investimento. Questa è puramente la mia opinione basata su informazioni disponibili su internet e sulla mia analisi amatoriale. Ogni investitore dovrebbe prendere decisioni in base a se stesso, alla sua analisi e alla sua situazione.