Le società che pagano dividendi stabili e crescenti nel lungo periodo sono tra gli investimenti di migliore qualità sul mercato azionario. Offrono agli azionisti un reddito regolare e un segno di solidità aziendale. Ma la qualità è garantita?

Walmart $WMT

Walmart è la più grande azienda di vendita al dettaglio del mondo, fondata nel 1962 da Sam Walton. La sede centrale è a Bentonville, in Arkansas. L'azienda gestisce una catena di negozi di alimentari e vendite al dettaglio principalmente negli Stati Uniti, ma anche in altri paesi del mondo. Walmart si distingue per i suoi prezzi bassi grazie agli acquisti all'ingrosso e alla gestione efficiente della catena di approvvigionamento. Offre anche servizi finanziari, di telecomunicazione e di vendita su Internet.

L'anno scorso, l'azienda ha generato vendite per oltre 622 miliardi di dollari, di cui più della metà provenienti dagli Stati Uniti. Walmart impiega quasi 2,3 milioni di lavoratori in tutto il mondo, di cui 1,6 milioni negli Stati Uniti. Le sue azioni hanno una capitalizzazione di mercato di oltre 400 miliardi di dollari.

L'azienda è sensibile alle condizioni economiche, ma le sue enormi dimensioni di attività la rendono resistente ai cicli economici. Nel lungo periodo ha pagato dividendi stabili ai suoi azionisti, il cui importo è aumentato per esattamente 50 anni di fila.

Sebbene Walmart debba affrontare le sfide poste dalla crescente concorrenza dei rivenditori online, è stata in grado di mantenere la sua posizione di leadership nel lungo periodo grazie alle sue gigantesche dimensioni e alla sua resilienza.

L'azienda e le azioni sono indubbiamente di qualità. Ma è una qualità garantita?

Ovviamente no. Nulla è garantito negli investimenti. E certamente non che Walmart continuerà a pagare un dividendo. Qualsiasi azienda può cambiare la propria politica dei dividendi in qualsiasi momento. Sebbene Walmart abbia una storia di 50 anni di pagamenti e aumenti regolari dei dividendi e sia riuscita a pagare un dividendo anche durante le crisi economiche, non è comunque garantita la continuazione. Ma è ben posizionata per farlo.

Walmart ha un bilancio solido e genera molta liquidità, è un'azienda molto redditizia e il suo business è resistente ai cicli economici, il che dovrebbe contribuire a mantenere la stabilità degli utili. Il management ha da tempo posto l'accento sul pagamento dei dividendi. Tutto ciò suggerisce che l'azienda dovrebbe essere in grado di continuare a pagare un dividendo.

Tuttavia, ci sono dei rischi. La concorrenza delle vendite online, l'aumento dei costi o la regolamentazione potrebbero ridurre gli utili futuri. Gli sviluppi economici negativi potrebbero ridurre il flusso di cassa. L'azienda potrebbe anche preferire un modo diverso di reinvestire la liquidità.

In conclusione, anche se è probabile che Walmart continui a pagare un dividendo grazie alla sua solidità finanziaria e al suo bilancio sano, non è del tutto certo. Tutto dipende dall'evoluzione del business e dalle priorità del management.

Per continuare a pagare i dividendi, Walmart deve continuare a guadagnare abbastanza e mantenere una posizione finanziaria sana. Tuttavia, la sua storia di distribuzione e crescita dei dividendi suggerisce che dovrebbe essere in grado di soddisfare le esigenze degli azionisti nel lungo periodo.

$3M $MM

3M è una multinazionale americana fondata nel 1902 con sede a St. Paul, Minnesota. 3M è descritta come un'azienda scientifica e tecnologica che produce oltre 60.000 prodotti in diverse categorie. Tra questi, i materiali per la salute, la sicurezza, i trasporti e i beni di consumo.

3M è sensibile all'andamento dell'economia, poiché quasi la metà delle sue vendite è destinata a clienti aziendali. In passato, l'azienda è stata in grado di resistere bene durante le recessioni. Da molto tempo fornisce dividendi costanti agli azionisti, che sono cresciuti per 63 anni consecutivi. Questo mondo in rapida evoluzione ha creato condizioni mutevoli per 3M. Ma l'innovazione alla base del suo modello aziendale le consente di adattarsi in modo rapido ed efficace.

A livello globale, l'azienda impiega 94.000 persone in oltre 70 Paesi e ha generato vendite per 33 miliardi di dollari. Ha una capitalizzazione di mercato di circa 54 miliardi di dollari ed è una delle più grandi aziende del mondo. Sebbene la crescita dell'azienda stia rallentando rispetto al passato, si prevede che i maggiori investimenti nella ricerca e nell'innovazione accelereranno il ritmo di crescita dei ricavi nei prossimi anni. 3M dispone di un'ampia quota di mercato e di una vasta linea di prodotti che la metteranno in una posizione migliore per aumentare gli utili.

Anche in questo caso, si tratta di un futuro garantito? Non è garantito che 3M continui a pagare un dividendo. Sebbene abbia una storia di 113 anni di pagamenti e aumenti regolari dei dividendi, non è ancora garantita la continuazione. Ma anche in questo caso i presupposti sono molto buoni.

A sostegno di questa tesi vi sono numerosi fatti: una forte posizione di mercato, una buona posizione finanziaria e la capacità di resistere alle recessioni. Tutto ciò dovrebbe consentire a 3M di continuare a pagare un dividendo. Tuttavia, ci sono dei rischi. I cambiamenti del mercato o una recessione economica potrebbero ridurre gli utili e il flusso di cassa. Tuttavia, la lunga storia di stabilità della politica dei dividendi di 3M rende più probabile che l'azienda continui ad aumentare e a pagare un dividendo.

E a che punto sono attualmente?

Le previsioni del management per il secondo trimestre sono state più deboli del previsto e le prospettive per l'intero anno sono ora più concentrate sulla seconda metà dell'anno. È possibile che i mercati industriali reggano meglio, ma non è detto.

Gli analisti stimano una crescita dei ricavi a lungo termine del 2% e una crescita del FCF a una cifra media. Queste stime indicano un intervallo di fair value compreso tra 122 e 143 dollari e includono una stima di oltre 30 miliardi di dollari di risarcimenti legali legati ai PFAS e alle controversie sugli inserti auricolari. Si tratta quindi di una stima alquanto incerta in un senso o nell'altro.

Disclaimer: questa non è in alcun modo una raccomandazione di investimento. L'investimento nei mercati finanziari è rischioso e ognuno dovrebbe investire in base alle proprie decisioni. Io sono solo un dilettante che condivide le proprie opinioni.