Probabilmente avrete notato che la crescita del mercato azionario nel 2023 è stata molto sbilanciata. I nostri famosi sette tecnologici (Amazon, Meta, Tesla, Apple, Microsoft, Nvidia, Google) sono in rialzo di quasi il 60% da un anno all'altro.

Gli altri 493 titoli dello S&P 500 sono saliti solo del 4%.

Il fatto che i titoli di grandi dimensioni abbiano dominato il mercato azionario nella prima metà del 2023 non è insolito. Anzi, è del tutto normale. L'ottimismo e l'avidità stanno sostituendo lo scetticismo e la cautela, il che potrebbe causare uno spostamento dalle large-cap alle small-cap. Gli investitori stanno gradualmente puntando su carte più rischiose.

Questa è esattamente la fase del mercato in cui potremmo trovarci, e non sarebbe la prima volta storicamente.

È successo nel 2003 dopo il crollo delle dotcom, per esempio, o nel novembre 2009 (8 mesi dopo che il mercato azionario aveva toccato il fondo nel 2008). Anche con Covid. Ogni volta, le azioni delle small cap si sono impennate nei mesi e negli anni successivi.

È quindi possibile che la seconda metà del 2023 sia caratterizzata da società a piccola capitalizzazione. Occhi puntati, quindi, sul rapporto tra la performance dell'S&P 500 e quella del Russell 2000. Nelle ultime settimane, questo divario ha già iniziato a ridursi.