Secondo gli investitori e gli analisti, l'azienda di sandali Birkenstock deve vendere più zoccoli e stivali e incrementare le vendite del proprio sito web e delle boutique prima di quotarsi alla Borsa di New York la prossima settimana, per attirare nuovi clienti in un contesto di crisi del costo della vita. Birkenstock è l'ultima grande entrata in borsa ad attirare l'attenzione degli investitori sul mercato delle offerte pubbliche iniziali (IPO), che sta gradualmente riaprendo dopo due anni relativamente tranquilli e un'impennata di attività a settembre.

Tuttavia, diverse società, tra cui Arm, Instacart e Kellan, spinoff di Kellogg's, che si sono recentemente quotate in borsa, hanno visto scendere i prezzi delle loro azioni.

La crisi del costo della vita, che ha indotto i consumatori a ridurre la spesa per articoli discreti come scarpe e abbigliamento a favore dei beni di prima necessità, potrebbe rappresentare una sfida per l'azienda di calzature premium.

Secondo la società di ricerche di mercato Euromonitor International, le vendite globali di calzature dovrebbero crescere solo del 2,9% fino al 2022, a causa dei recenti aumenti dei prezzi. "La domanda è: come si fa a creare la domanda per far sì che le persone acquistino un altro paio di Birkenstock?". ha dichiarato Mamta Valechha, analista del settore consumer discretionary presso l'asset manager Quilter Cheviot di Londra. I sandali sono un prodotto stagionale, il che fa sì che le vendite dell'azienda fluttuino durante l'anno, ha aggiunto Valechha.

Tuttavia, il marchio Birkenstock ha molti altri vantaggi, tra cui la sua capacità di mantenere la popolarità nei decenni trascorsi da quando è diventato noto come un sandalo un po' trasandato ma comodo che completa il look hippie.

Fondata nel 1774 da Johann Adam Birkenstock e con sede a Neustadt, in Germania, Birkenstock ha esportato le sue "Birkenstock" in tutto il mondo e per la prima volta sono state vendute esclusivamente nei negozi di articoli sanitari negli Stati Uniti.

Negli ultimi anni, la tendenza a vestire in modo più casual, stimolata dalla pandemia COVID-19, le ha rese popolari. Come le sue controparti calzaturiere Crocs, le Birkenstock sono riuscite a stare al passo con le tendenze dello stile e a ristabilirsi come articolo di moda indossato da modelle e celebrità. Barbie, interpretata da Margot Robbie, ha indossato Birkenstock rosa nella scena finale dell'omonimo film, uscito nelle sale quest'estate. "Il parallelo con le Crocs è che entrambe non sono necessariamente note per la loro bellezza", ha dichiarato Jessica Ramirez, analista senior di Jane Hali & Associates.

Tuttavia, la gente continua a comprare le Birkenstock e il marchio si sta modernizzando e sta guadagnando slancio, ha detto.

"Le Birkenstock si collegano molto bene a molti dei forti cambiamenti strutturali nelle abitudini di acquisto: salute, convenienza e sostenibilità", ha dichiarato Siobhan Gehin, senior partner di Roland Berger a Londra.

Birkenstock ha annunciato l'intenzione di vendere almeno 32 milioni di azioni a un prezzo compreso tra i 44 e i 49 dollari l'una, il che, secondo le stime, permetterebbe di raccogliere circa 1,58 miliardi di dollari. Nei documenti relativi all'IPO, l'azienda ha dichiarato che avrebbe utilizzato i proventi per rimborsare un prestito. Tuttavia, Thomas Hayes, presidente dell'hedge fund Great Hill Capital, ha dichiarato che Birkenstock probabilmente utilizzerà parte del capitale raccolto con l'IPO per un'ulteriore espansione e che la sua forte posizione negli Stati Uniti le consente di trasferire gli aumenti dei costi ai clienti.

In un momento in cui il traffico presso i principali rivenditori è in calo, Birkenstock sta registrando un traffico costante nei negozi, ma secondo gli analisti deve continuare a espandere le vendite dirette ai consumatori per attirare più clienti.

Rivenditori come Foot Locker e Dick's Sporting Goods hanno iniziato a ridurre gli ordini di scarpe, anche se nessuno di loro vende Birkenstock.

Mentre nell'anno fiscale 2022 Birkenstock aveva 6.000 partner all'ingrosso, al 30 giugno gestiva solo una piccola rete di circa 45 boutique proprie. I nuovi prodotti sul sito web statunitense di Birkenstock includono pantofole da 34,95 dollari, sandali in pelle "Cannes" da 250 dollari e stivali in pelle da 240 dollari. Secondo Similarweb, il numero di visite uniche al suo sito web quest'anno fino ad agosto 2023 è aumentato di circa il 26,4% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. I dati mostrano che le variazioni mensili del traffico verso il sito variano dall'11,5% al 72,1%.

Al contrario, alcuni dei suoi concorrenti, tra cui il marchio di scarpe da ginnastica Golden Goose, Dr. Martens e Allbirds, hanno registrato un calo del traffico verso i loro siti web negli ultimi mesi rispetto a un anno fa, secondo i dati di Similarweb. Per la maggior parte, le vendite di calzature negli Stati Uniti sono state negative durante la stagione prescolare.

SOSTEGNO DA PARTE DI INVESTITORI CHIAVE

Birkenstock è l'ultima di una serie di aziende calzaturiere che si sono quotate in borsa negli ultimi anni, la maggior parte delle quali con risultati poco brillanti. AllBirds, Dr. Martens e On Running hanno visto crollare il loro valore di mercato dopo le loro IPO nel 2021. Tuttavia, Birkenstock gode del sostegno di alcuni pesi massimi del settore del lusso: Alexandre Arnault, figlio del miliardario Bernard Arnault, presidente di LVMH, siederà nel consiglio di amministrazione e la società di private equity L Catterton, sostenuta da LVMH, che attualmente possiede il 100% dell'azienda, continuerà a possedere circa l'83% di Birkenstock dopo la quotazione.

Anche i fondi gestiti da Durable Capital Partners LP e Norges Bank Investment Management hanno espresso separatamente il loro interesse ad acquistare un totale di 300 milioni di dollari di azioni.

"La manifestazione di interesse da parte dei principali investitori di riferimento è notevole", ha dichiarato Matt Oguz, CEO di Iris Family Office, con sede nella Silicon Valley, che ha affermato di voler acquistare azioni di Birkenstock. Ma questo sostegno non è garanzia di successo in borsa. Prendiamo Oddity, una società di tecnologia di consumo che possiede i marchi di cosmetici Il Makiage e SpoiledChild.

Sostenuta da L Catterton, Oddity è stata quotata in borsa a luglio a 35 dollari per azione, ben al di sopra del range iniziale di 27-30 dollari, per poi aprire a 49,10 dollari nel primo giorno di negoziazione. Tuttavia, le sue azioni sono ora scese di quasi il 45% rispetto al prezzo iniziale.

"Se si considera l'andamento delle altre aziende calzaturiere che si sono quotate in borsa, le prospettive di Birkenstock non sono molto buone", ha dichiarato Valechha.