Mercoledì sarà pubblicato il verbale della riunione della Fed statunitense del 19-20 settembre, in cui i membri del FOMC hanno lasciato i tassi invariati nell'intervallo 5,25-5,5%. La prossima riunione della Fed si terrà dal 31 ottobre al 1° novembre e il mercato monetario sta attualmente valutando solo il 16% di possibilità di un prossimo rialzo dei tassi indicato dalla Fed (l'ultimo cosiddetto dot plot con le aspettative dei singoli membri del FOMC suggerisce un rialzo finale), nonostante il rapporto sul mercato del lavoro di settembre di venerdì sia stato più forte del previsto.

Un'argomentazione a favore della stabilità può essere fornita anche dal forte aumento del rendimento del Treasury USA a 10 anni, che funge da tasso di riferimento attentamente monitorato da cui si ricava il tasso di rendimento richiesto per gli altri asset. Quest'anno ha superato il 4,8%, il massimo dal 2007.

Anche il dollaro USA si sta rafforzando e l'incertezza è determinata dagli scioperi dei sindacati automobilistici statunitensi e dalla minaccia di uno shutdown del governo federale a metà novembre se i legislatori statunitensi non si accorderanno per un ulteriore aumento del tetto del debito.

Giovedì saranno pubblicati i verbali della riunione della Banca centrale europea del 13-14 settembre, durante la quale il Consiglio direttivo ha aumentato i tassi di 0,25 punti percentuali, portando il tasso di rifinanziamento principale al 4,5%.

Secondo Bloomberg, sebbene la dichiarazione della BCE secondo cui l'attuale livello dei tassi per un periodo di tempo sufficiente dovrebbe contribuire a un sostanziale ritorno dell'inflazione verso l'obiettivo indicasse che il ciclo di rialzi dei tassi era terminato, le notizie trapelate successivamente ai media hanno suggerito che diversi membri "falchi" del consiglio direttivo (che pongono maggiore enfasi sull'inflazione rispetto alla crescita economica o al mercato del lavoro) potrebbero puntare a un ulteriore rialzo a dicembre se i salari continueranno a salire e l'inflazione sarà più persistente. Questo è stato favorito da diverse dichiarazioni dei banchieri centrali degli Stati del Nord.

Per la cronaca, la settimana scorsa sono stati pubblicati i verbali della riunione della Banca Nazionale Ceca del 27 settembre. Anche secondo Tomáš Holub, "una mossa verso tassi d'interesse più bassi per il resto di quest'anno avrebbe senso", tra le altre ragioni, perché aspettare fino alla riunione di febbraio potrebbe rendere necessario un successivo taglio più drastico, che potrebbe innescare una reazione negativa nel tasso di cambio.

Prezzi al consumo - calo mese su mese nella Repubblica Ceca a settembre?

Martedì saranno pubblicati i prezzi al consumo nella Repubblica Ceca. Su base annua, l'inflazione dovrebbe rallentare al 7,5%, mentre su base mensile il livello dei prezzi dovrebbe scendere dello 0,2%. I dati definitivi sull'inflazione tedesca di settembre saranno pubblicati mercoledì.

Giovedì verrà pubblicato il rapporto CPI negli Stati Uniti. Su base annua, l'inflazione headline e core dovrebbe rallentare, ma su base mensile, l'inflazione core per il secondo mese dovrebbe rimanere allo 0,3% secondo gli economisti, il che implica un tasso annualizzato del 3-4%, ben al di sopra dell'obiettivo del 2%. Secondo gli economisti di Bloomberg Economics, dopo tre mesi, i prezzi dei beni di base dovrebbero aumentare mese su mese, trainati dai prezzi delle auto usate. Per quanto riguarda i prezzi alla produzione statunitensi, invece, la crescita core mese su mese dovrebbe rimanere allo 0,2%. Secondo Bloomberg Economics, i prezzi dei carburanti e dei trasporti dovrebbero continuare a contribuire alla crescita dell'IPP, anche se in misura minore rispetto ai mesi precedenti.

Crescita anemica dei prezzi in Cina

Il problema opposto dell'inflazione viene affrontato dalla Cina, i cui dati statistici verranno comunicati venerdì. Gli economisti si aspettano che i prezzi al consumo (CPI) per settembre aumentino dello 0,2% su base annua dopo un aumento dello 0,1% in agosto, e che i prezzi alla produzione (PPI) scendano del 2,4% dopo un calo del 3,0% nel mese precedente.

Richieste di lavoro, scorte di gas e petrolio, fiducia dei consumatori statunitensi, industria dell'eurozona

Giovedì verranno pubblicate le richieste settimanali di assistenza sociale - si prevede un aumento delle nuove richieste da 207k a 210k, le scorte di gas e petrolio.

Sempre venerdì, gli Stati Uniti pubblicheranno la lettura preliminare dell'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan per il mese di ottobre, che dovrebbe scendere a 67,0 punti dai precedenti 68,1 punti.

Verrà pubblicata anche la produzione industriale dell'Eurozona, che dovrebbe registrare un calo del 3,4% su base annua ad agosto dopo il calo del 2,2% di luglio, o una crescita dello 0,1% su base mensile dopo un calo dell'1,1%.



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