Continuazione della conferenza per il 100° anniversario della Division of Statistical Research a Washington DC - intervento di Jerome Powell

Mercoledì e giovedì 8-9.11.23 era previsto l'intervento di uno degli uomini più seguiti dell'economia statunitense. Ho già aggiunto il riassunto di mercoledì e i mercati sono rimasti abbastanza tranquilli. Oggi aggiungerò un riassunto del suo discorso, un discorso diretto che ieri ha fatto scendere leggermente i mercati verso la fine della giornata di trading.

Giovedì Jerome Powell ha dichiarato che "il Federal Open Market Committee è impegnato in un orientamento di politica monetaria sufficientemente restrittivo per portare l'inflazione al 2% nel tempo; non siamo fiduciosi di aver raggiunto tale orientamento", nel suo discorso preparato.

Il discorso arriva mentre l'inflazione rimane ben al di sopra dell'obiettivo di lungo termine della Fed, ma anche ben al di sotto del suo picco nella prima metà del 2022. In una serie di 11 rialzi dei tassi che hanno rappresentato la stretta politica più aggressiva dall'inizio degli anni '80, Powell ha dichiarato che l'inflazione è "ben al di sopra dell'obiettivo di lungo termine".

Powell ha dichiarato che l'inflazione è "ben al di sopra" di quella che la Fed vorrebbe vedere, mentre ha descritto la politica come "significativamente restrittiva". Inoltre, "io e i miei colleghi siamo soddisfatti di questi progressi, ma ci aspettiamo che il processo per portare l'inflazione al 2% in modo sostenibile abbia ancora molta strada da fare", ha dichiarato. "Continueremo a farlo fino a quando non ci riusciremo", ha aggiunto in seguito, aggiungendo che l'attenzione della Fed si concentra sulla necessità o meno di aumentare i tassi e su quanto a lungo dovranno rimanere elevati.

"Se sarà opportuno inasprire ulteriormente la politica, non esiteremo a farlo", ha detto. "Ma continueremo a procedere con cautela, il che ci consentirà di affrontare sia il rischio di essere ingannati da alcuni buoni mesi di dati sia il rischio di un eccessivo inasprimento".

I prezzi dei futures, secondo il CME Group, indicano una probabilità inferiore al 10% che il FOMC approvi un ultimo rialzo dei tassi nella riunione del 12-13 dicembre. Gli operatori si aspettano che la Fed inizi il tapering il prossimo anno, probabilmente verso giugno.

Powell ha sottolineato i progressi compiuti dall'economia. Il prodotto interno lordo ha registrato un'accelerazione "piuttosto forte" del 4,9% su base annua nel terzo trimestre, anche se Powell ha dichiarato che la crescita dovrebbe essere "moderata" nei prossimi trimestri. Ha descritto l'economia del 2023 come "semplicemente notevole" a fronte di un ampio consenso sull'inevitabilità di una recessione.

La disoccupazione rimane bassa, anche se il tasso di disoccupazione è aumentato di mezzo punto percentuale quest'anno, un fenomeno comunemente associato alle recessioni. Ma Powell ha osservato che la Fed è "consapevole" che una crescita più forte del previsto potrebbe minare la lotta all'inflazione e "giustificare una risposta di politica monetaria".

Vedremo cosa succederà, è difficile prevedere qualcosa, soprattutto quando, ma certamente ci sono ancora dei rischi e, a giudicare dalla storia, le recessioni sono ancora possibili. Ci stiamo lentamente avvicinando alla fine dell'anno, aggiungo i grafici dell'SP500 $^GSPC e del Nasdaq100 $^NDX dove possiamo vedere che quest'anno è stato in attivo fino ad ora secondo gli indici, ma non dimentichiamo quale forza hanno le prime 7 società tecnologiche negli indici, che se non lo fossero, il resto dell'indice è leggermente in negativo. Buon venerdì e buon fine settimana. 😊🍀