Berkshire Hathaway: offre diversificazione, crescita e, soprattutto, sovraperformare il mercato per molti anni

Warren Buffett è uno dei migliori investitori della storia, la sua azienda Berkshire Hathaway $BRK-B può arricchirci sotto forma di investimento? Oggi, romperemo, analizzeremo e guarderemo la performance passata di $BRK-B, dove batte facilmente il mercato, rendendolo forse un investimento molto intelligente.

Due grandi icone delBerkshire (Charlie Munger e Warren Buffett).

Perché oggi coprirò l'investimento Berkshire $BRK-B? In poche parole: il mercato è molto erratico in questo momento e dobbiamo cercare opportunità a lungo termine e redditizie. Berkshire è forse uno dei tanti candidati che sono adatti per l'investimento a lungo termine, vi darò subito le ragioni.

Per cominciare, facciamo un breve e ovvio confronto tra lo S&P 500 e Berkshire $BRK-B dal 1965-2020.

• L'S&P 500 vanta un apprezzamento medio annuo di circa il 10,2% in questo periodo, che è raccomandato da molti investitori e analisti come il miglior ''risparmio'' per la pensione.
• D'altra parte, abbiamo Berkshire Hathaway, che rende regolarmente circa il 20% all'anno in questo periodo, che è un apprezzamento molto interessante per un titolo a lungo termine.

Tuttavia, negli ultimi anni Berkshire non ha tenuto il passo con lo S&P 500, perché? Berkshire è semplicemente diventata troppo grande, ed è diventato più difficile per lei generare più e più grandi profitti, dato che Warren Buffett ha balbettato sul fatto che non riesce a trovare aziende in cui investire. Ma non dobbiamo preoccuparci della crescita quest'anno, abbiamo già 3 giga di investimenti di Buffett (Occidental, Alleghany, HP).

• Un investimento in Berkshire può essere ragionevole nonostante i guai dell'indice S&P 500 negli ultimi 5 anni? La mia analisi qui di seguito vi dirà dove si rompe:

1. Come Berkshire fa soldi e cosa fa.
2. I vantaggi competitivi di Berkshire.
3. I rischi di Berkshire Hathaway.

1. Come fa Berkshirea fare soldi?

Diversificazione e ampie fonti di reddito - Questo è $BRK-B.

Berkshire è una delle più grandi holding del mondo insieme ad altre 62 filiali. Berkshire è una specie di grande gigante, ma una diversificazione di crescita e profitto che sta correndo attraverso il mercato e reclutando altre società attraenti nelle sue file. I maggiori beneficiari della Berkshire sono il settore assicurativo, le ferrovie, la produzione insieme alla distribuzione di energia, la produzione e la vendita al dettaglio (questo è solo il debole inizio degli spettacolari guadagni della Berkshire).

L'unico svantaggio che vedo qui è che l'azienda ha generato l'80% delle sue entrate negli ultimi anni solo dalle sue ferrovie. Non è una buona cosa quando un'azienda è così dipendente da una sola fonte di reddito. In questo caso, però, non sono affatto preoccupato, le ferrovie negli Stati Uniti e in Canada sono una delle industrie più stabili e durature del mercato.

Al di fuori delle sue filiali, Berkshire ha un portafoglio forte, di valore e, soprattutto, a lungo termine di più di 45 società (azioni). Il portafoglio della Berkshire vale più di 355 miliardi di dollari.

La prosperità e l'eccellenza del titolo $BRK-B può essere facilmente riassunta dal crescente flusso di cassa libero che Buffett vuole continuare a investire e sta guardando altri investimenti a lungo termine.

• La grande quantità di contanti significa anche che l'azienda non deve preoccuparsi affatto del suo debito, che sta regolando in modo sano rispetto al suo capitale.
• Uno dei motivi per cui $BRK-B è rimasto indietro rispetto all'S&P 500 negli ultimi anni è dovuto principalmente alla pandemia di covide che ha ostacolato alcune delle società del Berkshire.

Il più grande vantaggio competitivo di $BRK-B

Il più grande vantaggio competitivo della Berkshire è la grande quantità di premi che genera ogni anno. Perché è un vantaggio così grande e buono? Questo modello di business si basa sul principio: raccogliere ora e pagare dopo, che è vantaggioso per tutte le parti coinvolte. Questo modello mantiene le aziende nella posizione di tenere grandi quantità di contanti. Pertanto, le compagnie di assicurazione possono utilizzare meglio e più a lungo il loro denaro da questo modello di business per possibili investimenti e per generare più profitti. Seguendo questo principio, la compagnia assicurativa può generare molto più denaro e quindi guadagnare di più per la società ultima - Berkshire.

• Le entrate di questa industria sono regolarmente nell'ordine dei miliardi di dollari (anno dopo anno).
• In effetti, la maggior parte delle compagnie di assicurazione sono anche tenute a investire certi importi dei loro fondi assicurativi, che generano un ulteriore flusso di cassa per Berkshire (le compagnie di assicurazione investono principalmente in obbligazioni e altri titoli e prodotti governativi). Questo è considerato ingegnoso, poiché Berkshire genera denaro ''gratis'' e per niente, per così dire (spero di aver riassunto questo in modo semplice e chiaro in modo che possa essere compreso).

Naturalmente ci sono molti afflussi di fondi, comprese le azioni e i relativi dividendi. È davvero molto difficile mettere tutte le entrate della Berkshire in un articolo. Si tratta anche di modelli di business piuttosto complessi e di grandi dimensioni che saranno compresi principalmente dai professionisti e dai manager che li gestiscono.

• Un'altra grande notizia è il riacquisto di azioni: nel 2021, Buffett riacquisterà 24,7 miliardi di dollari di azioni Berkshire, il che è una grande notizia per gli azionisti della società.

I rischi dell'azienda

Il rischio maggiore è considerato un possibile cambio di gestione in futuro, cosa che faremo, sia Buffet che Munger hanno avuto lunghe carriere di investimento che non possono durare indefinitamente. Warren Buffett ha addirittura già annunciato il suo futuro successore (Greg Abel).

• Da un lato, c'è motivo di preoccupazione. D'altra parte, per niente. Se si considera che molti manager e dirigenti sono selezionati a lungo da Buffett (con la stessa cura delle azioni) e li seguono per una parte della loro carriera.
• Buffett rassicura gli investitori che anche dopo la sua partenza, Berkshire continuerà a prosperare poiché il piano generale dell'azienda non cambierà e correrà sui binari che lui ha stabilito qui. Ci sarà un focus sugli investimenti a lungo termine e sugli investimenti redditizi.
• Nonostante la possibile nuova leadership, tutti saranno responsabili verso Berkshire, tutte le operazioni devono essere in linea con la politica aziendale (compresi gli investimenti e le acquisizioni).

Buffett avverte anche che Berkshire potrebbe non generare rendimenti percentuali così alti nel breve termine. Questo è dovuto principalmente alla crescita brutale dell'azienda in quello che conosciamo oggi. Qui non c'è motivo di preoccuparsi della crescita, ma piuttosto della media di crescita percentuale di un'azienda già gigantesca. Trovare investimenti ingegnosi e usi per il contante libero era, è e sarà un problema, assumendo lo stesso modello di business.

• Il ritardo rispetto allo S&P 500 è attribuito da Buffett a una cosa: Le poche aziende interessanti e redditizie di dimensioni gigantesche che ha acquisito negli ultimi anni.

Altri rischi possono derivare da un aumento dei casi di infezione da covidi e da problemi nelle catene di approvvigionamento.

Investire o non investire?

Il titolo ha ora un prezzo di 322 dollari, che è leggermente sopravvalutato. Calcolando il prezzo ottimale delle azioni, il prezzo risulta essere di circa 310 dollari per azione. Tuttavia, secondo molti analisti, il prezzo ottimale per le azioni $BRK-B è intorno ai 320 dollari, che sarebbe coerente con il prezzo attuale.

Questo non è il mio calcolo, ma l'ispirazione di questo video da cui attingo: (139) BERKSHIRE HATHAWAY STOCK ANALYSIS - Perché è sottovalutato! Calcolo del valore intrinseco - YouTube

Vale la pena per me investire nell'azienda?

Lasciate che vi dia il mio punto di vista. Da un lato, abbiamo una grande azienda di grande successo che genera percentuali piuttosto alte per molti anni. D'altra parte, abbiamo un alto livello di diversificazione e un sacco di flussi di reddito che accompagneranno Berkshire per molto tempo.

Ma la mia prospettiva per il futuro è chiara.

Berkshire non è e non sarà un cattivo investimento, ma temo che a causa delle sue dimensioni e della sua crescita, non sarà più in grado di generare percentuali così alte da battere il mercato stesso nel lungo termine. Il problema saranno nuove sfide e acquisizioni, che l'azienda sta cercando da troppo tempo (anche se con attenzione e sensibilità, ma a lungo). Se ho avuto la possibilità di investire nei decenni passati, non ho nulla da pensare. Tuttavia, ora questo investimento non ha senso per me. La ragione è una, può e genererà profitti e percentuali di sicuro, ma non sarà in grado di battere il mercato in performance alle sue dimensioni attuali.

L'azienda attualmente detiene un aumento del 17% del prezzo delle azioni nell'ultimo anno, che è ancora molto buono, ma personalmente sto cercando un investimento a lungo termine e redditizio. In questo caso, non credo che Berkshire genererà il 20% all'anno per i prossimi 10-15 anni.

Si prega di notare che questa non è una consulenza finanziaria. Ogni investimento deve passare attraverso un'analisi approfondita.