Due anni fa, le compagnie petrolifere erano paria globali. Il peso del settore energetico nell'S&P 500 è sceso sotto il 2%, un calo molto sorprendente per un settore che un tempo rappresentava più del 20% del valore di mercato dell'indice. Alcuni giganti dell'energia erano addirittura meno valutati di società speculative e dubbie che non rappresentavano nemmeno un valore.

Da allora l'inversione di tendenza è stata altrettanto sorprendente, se non di più. Exxon $XOM+2.2% ha appena raggiunto un nuovo massimo storico. Le azioni delle società energetiche sono cresciute del 62% quest'anno, dopo essere aumentate del 48% nel 2021. Sembra proprio che si prospetti un domani più luminoso per il settore energetico.

La domanda che ci si pone ora è se questa sia la fine della festa e se il settore energetico stia nuovamente precipitando in un forte declino. A volte, negli ultimi mesi, i titoli energetici hanno ristagnato anche a fronte di un aumento dei prezzi del petrolio, segno che gli investitori non si sono ancora convinti del tutto. Inoltre, la vendita al dettaglio ha evitato il settore a causa delle preoccupazioni ambientali. E credo anche a causa dell'evidente aumento dei veicoli elettrici.

Tuttavia, si ritiene che il settore energetico abbia ancora spazio per crescere. C'è ancora tempo per acquistare il titolo, soprattutto per gli investitori disposti a pensare al termine "energia" in senso più ampio. Ciò significa acquistare anche aziende che producono energia rinnovabile e valutare le società anche in base ai loro sforzi per ridurre le emissioni di carbonio, una tendenza fondamentale per il futuro, che nel lungo periodo sarà un fattore economico importante almeno quanto lo è oggi l'uso di energia tradizionale.

Anche dopo l'aumento dei titoli negli ultimi due anni, l'energia è ancora il settore più economico dell'S&P 500, con una quotazione di 9,8 volte gli utili previsti per il prossimo anno - l'unico settore al di sotto di 10 volte gli utili. L'energia rappresenta ora il 15% degli utili dell'indice e circa il 5% della sua capitalizzazione di mercato, una "forbice che a nostro avviso è improbabile che persista", ha scrittoNeal Dingmann, analista presso Truist . E i bilanci del settore sono più sani rispetto agli ultimi anni.

Sono in corso anche cambiamenti politici che potrebbero essere vantaggiosi per le aziende del settore petrolifero e del gas. Nick Deluliis, amministratore delegato della società di gas CNX Resources $CNX+2.4%, con sede a Pittsburgh, afferma che i politici che hanno esortato le società energetiche a ridurre la produzione sono ora "sopraffatti dalla realtà", mentre i prezzi della benzina aumentano e l'Europa cerca di disinvestire dai combustibili fossili russi.

GUSCIO

Le grandi multinazionali del petrolio stanno ridimensionando e tagliando le attività che non funzionano. Tutti i titoli sono saliti e i risultati finanziari sono ottimi come sempre.

Shell $SHEL+2.0%, che ha i maggiori ricavi tra le compagnie petrolifere e del gas europee, dopo la pandemia è diventata un'azienda a tutto tondo e ha aggiunto una divisione eolica e solare in crescita. Il 7 giugno ha annunciato che avrebbe iniziato a vendere energia rinnovabile in Texas.

Uno dei grandi vantaggi di Shell è la sua attività nel settore del gas naturale liquefatto, che è la più grande al mondo. La domanda di gas naturale liquefatto è aumentata a causa della lotta dell'Europa per liberarsi del gas naturale russo e i prezzi negli Stati Uniti sono più che raddoppiati negli ultimi sei mesi. Shell tratta a meno di sette volte gli utili previsti per il 2023, un valore inferiore a quello dei concorrenti, e ha un rapporto di distribuzione dei dividendi più basso, il che significa che ha più spazio per aumentare il dividendo nei trimestri futuri.

Enel

La rinascita delle compagnie petrolifere e del gas non significa che i Paesi stiano abbandonando gli obiettivi ambientali. In effetti, l'Europa sta chiaramente accelerando lo sviluppo delle sue infrastrutture per le energie rinnovabili e ha recentemente annunciato l'intenzione di raddoppiare la sua capacità solare entro il 2025 e di aumentare il suo obiettivo di energia rinnovabile al 45% entro il 2030.

Uno dei beneficiari è l'azienda energetica italiana Enel $ENEL. MI , la cui controllata Enel Green Power è uno dei principali produttori di energia rinnovabile, il che le consente di beneficiare dei finanziamenti governativi per la transizione all'energia verde. Il Fondo europeo per l'innovazione, ad esempio, pagherà il 20% dei costi di espansione di una fabbrica siciliana di pannelli solari. Enel viene scambiata a meno di 10 volte le stime sugli utili del prossimo anno e viene descritta dalla banca J.P. Morgan come "il modo più economico di giocare sulla crescita delle rinnovabili".

Sunrun

Gli Stati Uniti sono stati più lenti nell'adottare politiche verdi rispetto all'Europa, ma negli ultimi tempi la regolamentazione è stata più favorevole. Il Presidente Joe Biden ha recentemente annunciato di voler esentare alcuni pannelli solari importati dalle tariffe proposte che hanno danneggiato il settore e di voler utilizzare il Defense Production Act per accelerare la produzione di pannelli solari negli Stati Uniti.

Il Congresso sta anche discutendo l'estensione dei crediti d'imposta per l'energia solare. Uno dei beneficiari di queste misure è Sunrun $RUN-2.1%, una società che sviluppa progetti solari residenziali e affitta l'energia prodotta ai proprietari di casa. Sunrun è il più grande sviluppatore statunitense di impianti solari residenziali. Secondo l'analista del Credit Suisse Maheep Mandloi, l'azienda è nella posizione migliore per trarne vantaggio, date le sue dimensioni e la sua struttura dei costi, e il suo titolo potrebbe salire a 70 dollari dai recenti 27 dollari.

La scommessa sull'energia può quindi essere ancora redditizia. Ma è una questione spinosa, perché dipende dal punto di vista.

Disclaimer:questa non è assolutamente una raccomandazione di investimento. Si tratta di una sintesi e di un'analisi puramente mie, basate su dati provenienti da internet e da diverse altre analisi. Investire nei mercati finanziari è rischioso e ognuno dovrebbe investire in base alle proprie decisioni. Sono solo un dilettante che condivide le proprie opinioni.