Armiamoci di pazienza, ne avremo bisogno. Sappiamo quanto dura normalmente un mercato orso e non è bello.

La Fed ha alzato i tassi dello 0,75% e nello stesso giorno i mercati hanno reagito paradossalmente in modo positivo, guadagnando qualcosa. Ma oggi è tutta un'altra storia: l'indice S&P 500, ad esempio, ha perso più del 3,5% e il Dow Jones Industrial Average è sceso del 2,7%. Questo fa precipitare i mercati in un mercato orso e tutti gli investitori si chiedono quanto durerà. Uno sguardo al passato può darci un indizio.

Finestra storica

Non sapremo mai in anticipo quando si verificherà un mercato ribassista o una correzione, quanto durerà e quanto scenderanno esattamente gli indici. In molti casi, è impossibile prevedere quale catalizzatore causerà un crollo o una correzione prima che si verifichi.

Tuttavia, disponiamo di una grande quantità di dati che consentono agli investitori di formulare ipotesi istruttive sulla durata o sull'intensità di un calo del Dow Jones, dell'S&P 500 o del Nasdaq Composite. A tal fine, mi rivolgo ai dati sulle correzioni e sui mercati orso dell'indice S&P 500 riassunti da Yardeni Research.

Dall'inizio del 1950, l'indice S&P 500 ha subito 11 ribassi. Per mercato orso si intende un calo del 20% o più. Ciò significa che il calo del 19,9% nel 1990 e il calo del 19,8% nel quarto trimestre del 2018 non sono altro che brusche correzioni. Ad eccezione dell'attuale mercato orso, perché non sappiamo quanto durerà, ecco quanto tempo hanno impiegato i 10 mercati orsi precedenti per trovare il loro fondo:

• 1957: 99 giorni di calendario
• 1962: 174 giorni di calendario
• 1966: 240 giorni di calendario
• 1968-1970: 543 giorni di calendario
• 1973-1974: 630 giorni di calendario
• 1980-1982: 622 giorni di calendario
• 1987: 101 giorni di calendario
• 2000-2002: 929 giorni di calendario
• 2007-2009: 517 giorni di calendario
• 2020: 33 giorni di calendario

In totale, si tratta di 3.888 giorni di calendario trascorsi nel mercato orso negli ultimi 72 anni e mezzo. In media, un tipico mercato orso ha impiegato 388,8 giorni di calendario, ovvero circa un anno e tre settimane, per toccare il fondo. La media è, ovviamente, fortemente influenzata dalla bolla delle dot com dal 2000 al 2002.

I moderni mercati orso offrono agli investitori sia vantaggi che svantaggi

Sebbene non esistano due mercati ribassisti uguali, i precedenti cali di oltre il 20% offrono una guida abbastanza affidabile a ciò che gli investitori possono potenzialmente aspettarsi quando l'indice S&P 500 è impantanato in un forte declino.

Se c'è un aspetto positivo, è che la frequenza dei mercati ribassisti è diminuita sensibilmente negli ultimi due decenni. Prima della metà degli anni '80, i computer non erano così comuni a Wall Street come lo sono oggi. Senza un'automazione diffusa, la trasmissione dei dati di trading e persino la diffusione delle notizie da Wall Street richiedevano molto tempo. Ciò ha permesso il persistere di voci e speculazioni, contribuendo a sei mercati orso in soli 25 anni (1957-1982).

A titolo di paragone, dalla fine del 1987 si sono verificati solo quattro mercati ribassisti (compresa l'attuale flessione). I mercati orso dell'era moderna, tuttavia, tendono a durare più a lungo quando si verificano. Ad esempio, la bolla delle dot-com è durata quasi 300 giorni di calendario in più rispetto a qualsiasi altro calo a due cifre dal 1950 prima di trovare il suo fondo. Il mercato orso della Grande Recessione, durato 517 giorni di calendario, è stato il calo più lungo dal 1982, escludendo la bolla delle dot-com.

Se utilizziamo questi dati come tabella di marcia, essi suggeriscono che l'attuale mercato orso potrebbe durare più a lungo della media storica. Ma suggerisce anche che potrebbe seguire un lungo mercato toro.

Tre modi per prosperare quando si investe in un mercato orso

Sebbene i grandi ribassi e le grandi perdite non realizzate nel breve periodo possano pesare sulla psiche dell'investitore, è importante ricordare che tutti i crolli, le correzioni e i mercati orso della storia sono stati alla fine interrotti da un rally rialzista. Ci vorrà un po' di tempo, ma gli investitori pazienti che acquistano durante questo mercato orso saranno probabilmente ricompensati.

Quando si investe in un mercato orso, queste tre strategie possono ridurre il rischio di ribasso e aumentare il potenziale di rendimento a lungo termine:

In primo luogo, approfittate del dca. Si tratta di una strategia semplice ma molto efficace che massimizza la performance del portafoglio quando si investe a lungo termine.

In secondo luogo, concentratevi sui titoli a dividendo. Le società che pagano un dividendo sono quasi sempre redditizie e consolidate nel tempo, il che significa che hanno già attraversato recessioni e/o significative flessioni del mercato.

Una terza strategia che può aiutarvi a prosperare in un mercato orso è quella di acquistare titoli difensivi o società che operano in un settore con un'esigenza fondamentale. Le società che forniscono elettricità, acqua o gestione dei rifiuti sono servizi di prima necessità che non dovrebbero essere influenzati dalla volatilità di Wall Street.

Disclaimer: ispirato al testo di Sean Williams, questo non è un consiglio di investimento. Non sono un investitore professionista.