Le azioni di Nio $NIO-2.2% sono in rosso oggi dopo la pubblicazione di un rapporto breve di Grizzly Research. Il rapporto sostiene che Nio ha gonfiato le sue entrate e il suo reddito netto attraverso la sua società di gestione degli asset della batteria Wuhan Weineng. Nio ha già rilasciato una dichiarazione sul rapporto...👇

Oggi Nio perde meno del 4%.

Una società chiamata Grizzly Research ha dichiarato in un rapporto pubblicato martedì di ritenere che $NIO-2.2% stia facendo un gioco contabile simile a quello di Valeant per gonfiare le entrate e aumentare i margini di profitto netto per raggiungere i suoi obiettivi.

Weineng è stata fondata come joint venture tra Nio e Contemporary Amperex Technology nel 2020. L'azienda gestisce e raccoglie i ricavi degli abbonamenti di Nio per le sue strategie di sostituzione delle batterie e di battery-as-a-service (BaaS). Grizzly accusa Nio di aver inondato Weineng con "fino a 21.053 batterie extra (per un valore di ~1.147 milioni di yuan) per aumentare i suoi numeri".

Per i nove mesi terminati a settembre 2021, Grizzly ritiene che l'azienda cinese di veicoli elettrici (EV) abbia sovrastimato le vendite e l'utile netto di circa il 10%. La società ritiene inoltre che la perdita netta di Nio per lo stesso periodo "dovrebbe essere superiore del 95%". Grizzly sostiene che Weineng riconosce immediatamente le entrate derivanti dagli abbonamenti a vita, invece di farle maturare nell'arco di sette anni, che è la durata media stimata degli abbonamenti.

Oggi Nio si è fatto avanti e ha negato pubblicamente i dettagli del rapporto.

Nio risponde alle accuse di Grizzly

In un comunicato stampa, Nio ha spiegato quanto segue:

"Il rapporto è infondato e contiene numerosi errori, speculazioni infondate e conclusioni e interpretazioni fuorvianti sulle informazioni aziendali. Il Consiglio di Amministrazione della Società, compreso il Comitato di Revisione, sta esaminando queste accuse e valutando la linea d'azione appropriata per proteggere gli interessi di tutti gli azionisti."

L'azienda ha inoltre dichiarato che avrebbe rilasciato "ulteriori informazioni" in risposta alle accuse "a tempo debito".

Oltre alle accuse di Weineng, la memoria include anche informazioni sui conflitti di interesse tra i dirigenti di Nio. Ad esempio, Grizzly ritiene che l'amministratore delegato William Li abbia prestato impropriamente azioni del NIO Users Trust. Questo trust è stato creato per dare agli azionisti un maggiore controllo sulla società.

Di conseguenza, secondo Grizzly, gli azionisti si sono "inconsapevolmente esposti" al rischio di richieste di margini. Inoltre, l'azienda osserva che "due alti dirigenti" di Weineng ricoprono anche il ruolo di vicepresidente e direttore esecutivo delle operazioni di batteria di Nio.

Il mio punto di vista

Personalmente, considero queste informazioni con calma. Ho letto il primo accenno a questo caso qualche giorno fa (non era però ufficiale), ma la notizia circolava già - il titolo non è crollato. La perdita del 4% di oggi può essere nello spirito di questo rapporto, ma è speculativa. Guardando al mercato odierno, la maggior parte dei titoli cinesi è in calo di pochi punti percentuali. Ad esempio, il concorrente Xpeng ha quasi la stessa perdita che Nio registra oggi. Ma questo vale per molti titoli cinesi (Alibaba, JD, Tencent, Baidu). La maggior parte degli investitori mantiene il sangue freddo e cerca di non vendere, poiché vede in questa accusa solo un tentativo di rallentare in qualche modo l'azienda e di metterla in una posizione di svantaggio. Tuttavia, se il caso venisse confermato, Nio potrebbe essere seriamente danneggiato in termini di reputazione e perdere numerosi sostenitori.

• Non per essere pessimisti: la banca Citigroup assegna a Nio un obiettivo di prezzo di 41 dollari per azione, che è piuttosto audace con i potenziali problemi all'orizzonte. Può anche essere un segnale di fiducia e di sostegno a Nio stesso. È difficile sapere dove si trovi la verità: ognuno deve farsi un'idea personale dell'intera vicenda.
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