Uno stratega di Citigroup prevede che il mercato crescerà dell'8%. Quali sono le ragioni di questa previsione?

Non c'è niente da fare. Analisti, strateghi ed esperti vari non riescono a mettersi d'accordo su cosa accadrà. Inoltre, le loro opinioni sono assolutamente contraddittorie: alcuni pensano che siano in arrivo altri massicci sell-off, altri vedono la seconda metà dell'anno come un periodo di super-rendimenti. Citigroup è altrettanto positiva. Il suo stratega prevede che l'indice S&P 500 crescerà dell'8% entro la fine dell'anno.

Mentre Wall Street teme una recessione, secondo Citi gli utili aziendali potrebbero sorprendere molti quest'anno. E la performance del mercato azionario dovrebbe seguire l'esempio.

"Vediamo spazio per un rialzo dei titoli azionari statunitensi fino alla fine del 2022, che potrebbe essere guidato da una maggiore resistenza degli utili rispetto a quanto normalmente previsto e da un potenziale alleggerimento delle valutazioni, dato che l'atteggiamento da falco della Fed è già pienamente prezzato", ha dichiarato Scott Chronert, strategist di Citi, in una nuova nota ai clienti.

Chronert vede l'S&P 500 salire di circa l'8% rispetto ai livelli attuali e chiudere l'anno a 4.200 punti.

"Siamo giunti alla conclusione che l'aumento dell'inflazione, iniziato circa in questo periodo un anno fa, è stato per lo più positivo per la crescita degli utili. Semplicemente, i prezzi elevati compensano le limitazioni dell'offerta e la pressione al rialzo sui costi. Non ci aspettiamo un nuovo paradigma strutturale in questo momento, ma riteniamo che l'attuale vento di coda possa continuare nel breve termine." L'indice S&P 500 ha chiuso la sessione di trading di venerdì a 3.899 punti.

Si può affermare che i mercati continuano a riflettere una maggiore cautela nelle prospettive degli utili societari rispetto a quanto espresso da Chronert. L'S&P 500, il Nasdaq Composite e il Dow Jones Industrial Average hanno registrato il peggior inizio d'anno degli ultimi decenni e i tassi d'interesse sono aumentati più rapidamente del previsto in un contesto di inflazione elevata.

Praticamente nessun settore del mercato è rimasto escluso dal più ampio repricing degli asset di rischio. I leader del passato come Amazon, Tesla e Netflix sono scesi di oltre il 30% nel 2022. Apple, spesso considerata un porto sicuro, è scesa del 20% quest'anno. Dieci degli 11 settori dell'S&P 500 sono in rosso quest'anno, mentre solo l'energia è in attivo da inizio anno.

I guadagni sono anche in vista di un ingresso poco brillante nella stagione degli utili del secondo trimestre. Secondo i dati di FactSet, il tasso di crescita degli utili stimato per le società dello S&P 500 nel secondo trimestre è del 4,3%. Se questo tasso di crescita si concretizzasse, segnerebbe il più basso tasso di crescita annuale dell'indice S&P 500 dal quarto trimestre del 2020. Inoltre, 71 società dello S&P 500 hanno già emesso una guidance negativa sugli utili.

"Ci aspettiamo risultati deludenti, ma anche notevoli sorprese nei prossimi trimestri", ha dichiarato venerdì a Yahoo Finance John Stoltzfus, stratega di Oppenheimer, facendo eco al parere di Chronert.

Disclaimer: ispirato da Yahoo Finance.