Battere l'inflazione a tassi normali non è così difficile. Gli investimenti vi proteggeranno magnificamente. Ma battere l'inflazione attuale è estremamente difficile. Quindi un investitore di lungo periodo dovrà probabilmente accontentarsi di mitigarne gli effetti. I titoli a dividendo tendono ad essere un'arma potente in queste situazioni. Tuttavia, per un'inflazione così elevata dobbiamo scegliere calibri più pesanti, che non sempre sono estremamente stabili come i loro simili. Ma questi tre potrebbero essere un compromesso ragionevole.

Non tutti i titoli a dividendo sono uguali. Poiché il rendimento è semplicemente una funzione del payout rispetto al prezzo dell'azione, è possibile che una società in difficoltà il cui prezzo dell'azione è in calo non sia altro che una trappola del rendimento. In altre parole, le società ad alto rendimento richiedono spesso un'analisi supplementare.

La buona notizia è che esistono una serie di titoli a dividendo estremamente sicuri e con rendimenti molto elevati (in genere si parla di titoli che rendono il 7% o più) che possono aiutare a riempire i portafogli degli investitori in un periodo di incertezza senza precedenti.

AGNC Investment Corp.

Stalwarts in elenchi simili. Trust di investimento ipotecario(REIT) AGNC Investment Corp $AGNC+0.4%. AGNC ha il rendimento più alto dei tre e ha offerto rendimenti a due cifre in 12 degli ultimi 13 anni.

Sebbene i prodotti che AGNC acquista possano essere piuttosto complicati, il modello operativo di AGNC è piuttosto semplice. È una società che cerca di prendere in prestito denaro al tasso di interesse a breve termine più basso possibile e utilizza il capitale per acquistare attività a lungo termine a più alto rendimento, come i titoli garantiti da ipoteca(MBS).

Ciò che rende il settore dei REIT ipotecari così interessante dal punto di vista dell'investimento è che raramente ci sono sorprese. Se si segue con attenzione la curva dei rendimenti dei tassi d'interesse e la politica monetaria della Federal Reserve, di solito si ha una buona idea di come AGNC e i suoi concorrenti si trovino in un contesto favorevole o sfavorevole.

La situazione attuale dei REIT ipotecari non potrebbe essere peggiore. La curva dei tassi di interesse si è appiattita o invertita per alcune scadenze e la Fed sta aumentando aggressivamente i tassi di interesse nel tentativo di ridurre l'inflazione storicamente elevata. L'aspetto interessante dei REIT ipotecari, tuttavia, è che spesso rappresentano un acquisto ideale quando la situazione sembra più cupa.

Ad esempio, se da un lato il rapido aumento dei tassi d'interesse farà lievitare i costi di finanziamento a breve termine, dall'altro l'incremento dei tassi dovrebbe avere un impatto sensibilmente positivo sui rendimenti degli MBS nel tempo. Per l'AGNC, un altro fattore da considerare è che 66,9 miliardi di dollari dei suoi 68,6 miliardi di dollari di attività sono attività di agenzia. I titoli "Agency" sono garantiti dal governo federale nell'improbabile caso di insolvenza. Questa protezione aggiuntiva consente all'AGNC di fare affidamento su una leva finanziaria che aumenta il suo potenziale di guadagno.

PennantPark Capitale a tasso variabile

Se cercate qualcosa che sia ben lontano dal radar della maggior parte degli investitori a reddito, la società di sviluppo aziendale (BDC) PennantPark Floating Rate Capital $PFLT+0.2% è l'altro titolo a dividendo relativamente sicuro con un rendimento altissimo. PennantPark offre un sostanzioso rendimento del 9,5% e paga un dividendo mensile di 0,095 dollari da oltre sette anni.

In qualità di BDC, PennantPark investe principalmente in debiti garantiti di società di medie dimensioni con privilegi di primo grado. In parole povere, ciò significa che PennantPark acquista il debito che è in prima linea per il rimborso se la società dichiara bancarotta.

Aggiungiamo che una "società di medie dimensioni" è tipicamente una società quotata in borsa con una capitalizzazione di mercato inferiore a 2 miliardi di dollari. Poiché le società a piccola capitalizzazione possono non essere consolidate nel tempo, il loro accesso ai mercati del credito è spesso limitato. Questo è ciò che ha permesso a PennantPark di ottenere un succoso rendimento medio del 7,5% sugli investimenti nel debito al 31 marzo 2022.

Ciò che rende PennantPark Floating Rate Capital così interessante è la composizione dei suoi investimenti nel debito. A fine marzo, il 100% del portafoglio di debito di 1,03 miliardi di dollari era costituito da debito a tasso variabile. Con la banca centrale nazionale che non ha altra scelta se non quella di aumentare rapidamente i tassi di interesse per combattere un'inflazione storicamente elevata, il portafoglio di investimenti in debito di PennantPark è diventato una vera e propria miniera d'oro. Ogni aumento dei tassi di interesse aumenta il valore dei prestiti garantiti di PennantPark e ne incrementa gli utili.

È interessante notare, tuttavia, che l'attenzione alle società del mercato medio non ha compromesso la qualità del debito che PennantPark detiene nel suo portafoglio di investimenti. In altre parole, PennantPark è perfettamente posizionato per trarre vantaggio dal contesto inflazionistico.

Gruppo Altria.

Il terzo titolo a dividendo sicuro con un rendimento molto elevato da mettere nel mirino è il gigante del tabacco Altria Group $MO-1.1%. Attualmente Altria vanta un rendimento dell'8,65% ed è una delle società quotate in borsa con le migliori performance dell'ultimo mezzo secolo.

Da un certo punto di vista, i titoli del tabacco come Altria sono ormai un guscio di quello che erano. Una migliore comprensione degli effetti negativi a lungo termine del fumo dei prodotti del tabacco ha avuto un impatto sui tassi di fumo degli adulti statunitensi per oltre 50 anni. A peggiorare le cose, Altria ha ricevuto un'importante pugnalata alle spalle nel giugno 2022, quando la Food and Drug Administration statunitense ha vietato la vendita di vape a marchio Juul. I prodotti Juul potranno rimanere sugli scaffali dei negozi durante il processo di appello. Altria ha acquisito una partecipazione del 35% in Juul nel dicembre 2018.

Nonostante queste circostanze avverse, tuttavia, il Gruppo Altria rimane un'azienda solida. Per cominciare, i prodotti del tabacco contengono nicotina e la nicotina è una sostanza chimica che crea dipendenza. Anche con il persistente calo dei volumi di sigarette, Altria ha un potere di determinazione dei prezzi brutale nei suoi prodotti del tabacco sufficiente a mantenere le vendite e i profitti nella giusta direzione.

Inoltre, Altria ha dimostrato la volontà di investire nei prodotti da svapo e nelle alternative al tabacco. Se il valore dell'investimento dell'azienda in Juul dovesse diminuire di oltre il 90%, Altria avrebbe l'opportunità di collaborare con altre aziende di vape o di sviluppare i propri marchi di vape.

Inoltre, Altria ha acquisito una partecipazione significativa nel produttore canadese di cannabis Cronos Group. L'eventuale legalizzazione della cannabis negli Stati Uniti dovrebbe consentire a Cronos di entrare nel mercato statunitense, molto più redditizio. Altria dovrebbe assistere Cronos nel marketing e nello sviluppo del prodotto se e quando avverrà la legalizzazione federale.

Disclaimer: questa non è in alcun modo una raccomandazione di investimento. Si tratta di una sintesi e di un'analisi puramente mia, basata su dati internet e su diverse altre analisi. Investire nei mercati finanziari è rischioso e ognuno dovrebbe investire in base alle proprie decisioni. Sono solo un dilettante che condivide le proprie opinioni.