Perché mi fido di Apple nonostante le possibili difficoltà a breve termine?

Oggi daremo un'occhiata a una delle mie aziende preferite, il gigante tecnologico Apple $AAPL. Apple è una delle mie posizioni più importanti in portafoglio, quindi vorrei dare un'occhiata alle prossime prospettive dell'azienda, che giovedì comunicherà i risultati, che potrebbero essere declassati a causa della crisi in Cina e del conflitto bellico che ha portato a un arresto delle vendite in Russia. Tuttavia, la mia visione dell'azienda rimane molto ottimistica e vi illustrerò i motivi per cui è e continuerà ad essere così.

Il prezzo delle azioni di $AAPL è attualmente di 154,09 dollari.

Per mettere le cose in chiaro, dobbiamo innanzitutto concentrarci sui problemi dell'azienda che possono avere implicazioni a breve termine per l'azienda e i suoi risultati, che tra l'altro ci arriveranno questo giovedì.

Una breve sintesi dei problemi dell'azienda

Così come quest'anno sono state colpite numerose altre aziende, anche il gigante tecnologico $AAPL non è da meno. L'azienda sta affrontando una serie di problemi che probabilmente si rifletteranno sulla sua performance a breve termine:

Questa settimanaApple si appresta a presentare gli utili in un contesto di crisi economica e di rallentamento delle assunzioni. Inoltre, l'economia sembra stia gradualmente recuperando terreno nei confronti di Apple, che subirà potenziali perdite a causa dell'aumento dell'inflazione, dei tassi d'interesse, dell'aumento del dollaro statunitense e della minaccia di una recessione.

I risultati non saranno disastrosi, ma probabilmente non saranno nemmeno una piacevole sorpresa. Guardando agli utili fiscali, molti analisti ritengono che l'azienda probabilmente riporterà numeri abbastanza simili a quelli dell'anno scorso. Tuttavia, il problema di Apple potrebbe essere anche il continuo problema delle catene di approvvigionamento e della carenza di chip.

Torniamo al blocco delle assunzioni:

È chiaro che le sospensioni delle assunzioni e i potenziali tagli al personale saranno all'ordine del giorno. Tuttavia, guardando alle aziende che stanno seguendo questa strategia, Apple non è ancora un sostenitore completo di questa strategia "dura" di riduzione del personale.

Una strategia molto più aggressiva è adottata da aziende come Tesla, Meta e Microsoft, che hanno annunciato tagli di posti di lavoro. Finora Apple ha evitato i licenziamenti e non ha ancora rilasciato una dichiarazione pubblica sui suoi piani. Tuttavia, se la mossa avverrà, sarà probabilmente giovedì durante una telefonata con gli analisti.

Aspettative di guadagno

I risultati stessi dovrebbero mostrare un significativo rallentamento della crescita dei ricavi. Gli analisti prevedono che le vendite cresceranno di circa il 2% rispetto all'anno precedente, il ritmo più lento dal 2020. Confrontate con il balzo del 36% registrato da Apple nel terzo trimestre del 2021. Le vendite dovrebbero aggirarsi intorno agli 82,7 miliardi di dollari, con il maggior merito delle vendite di Iphone.

Le sfide di Apple vanno oltre le ultime preoccupazioni economiche:

• In primo luogo, l'azienda ha già dichiarato che potrebbe perdere 4-8 miliardi di dollari rispetto al picco dello scorso trimestre a causa dei problemi di approvvigionamento derivanti dal blocco cinese e dalla carenza di chip.
• In secondo luogo, è un confronto difficile. Il terzo trimestre del 2021 è stato caratterizzato da una forte spesa indotta dalla pandemia per l'allestimento di case ed eventualmente uffici. Questo ha portato a un bel balzo delle vendite di Mac e iPad.
• In terzo luogo, sebbene l'ultimo MacBook Air sia stato annunciato durante il terzo trimestre, è stato rilasciato solo nel quarto trimestre, il che potrebbe aver influito sulle vendite.
• Quarto: l'azienda ha sospeso le vendite in Russia a causa della guerra di aggressione. Sebbene la Russia non rappresenti una quota significativa del fatturato di Apple, la partenza del gigante tecnologico lascerà probabilmente un segno sulle vendite di smartphone. Secondo le prime stime, Apple potrebbe perdere oltre 1 miliardo di dollari in vendite di smartphone in questo modo.
• E sì, c'è anche l'economia. Con tutta l'incertezza, è probabile che molte persone si tengano il proprio denaro invece di spenderlo in nuovi e relativamente costosi prodotti a marchio Apple.

La popolarità degli smartphone in Russia.

• Cosa penseremo, Apple ha affrontato prove davvero difficili quest'anno, di cui hanno tenuto conto le principali banche del mondo, che in media hanno ridotto il prezzo obiettivo delle azioni Apple di circa 10 dollari.

L'altra faccia della medaglia: Apple può riprendersi molto rapidamente

Sto cercando di mostrarvi entrambe le facce della medaglia, in modo da non sembrare un investitore di parte che detiene una certa quota e che si limita a ''tergiversare'' e a inventare qualche argomento.

Così come non ho nominato alla cieca tutti i problemi di una società in cui io stesso ho una partecipazione, vi mostrerò il lato positivo che può riportare la società a numeri migliori.

Scoprite insieme a me l'ultima linea di prodotti Apple che sarà presto in vendita. Servirà anche come contrappunto per gli scettici.

• Riporto i nomi completi dei prodotti, nel caso in cui ci sia qualche critica da fare 😄.

Notizie:

• Quattro modelli di iPhone 14
• Nuovi Apple Watch SE, Apple Watch Series 8 e Apple Watch "Pro" di fascia alta
• HomePod aggiornato
• Nuova Apple TV
• Modelli aggiornati di iPad Pro con chip M2 e nuovo iPad di fascia bassa con porta USB-C
• Mac Pro riprogettato con chip M2
• Le tanto attese cuffie per la realtà virtuale mista
• MacBook Air 15 pollici più grande
• Nuovi Mac mini M2 e M2 Pro
• Cuffie AirPods Pro migliorate
• Nuovi MacBook Pro da 14 e 16 pollici con chip M2 Pro e M2 Max

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Questa è solo una panoramica dei nuovi prodotti che usciranno molto probabilmente nei prossimi 12 mesi.

Apple ha intenzione di assumere un ruolo di primo piano anche nel campo della tecnologia medica. Si tratta di una sfida per Apple, ma anche di una vera e propria opportunità. La scorsa settimana l'azienda ha pubblicato un rapporto dettagliato su tutte le funzioni legate alla salute e al fitness lanciate finora per l'iPhone e l'Apple Watch.

In ogni caso, l'Apple Watch ha un grande potenziale come strumento per la salute.

Perché?

• L'azienda vuole migliorare il suo orologio fino a renderlo così preciso e potente da essere completamente accurato nell'arco temporale 2025-2030: segnalare la temperatura corporea, monitorare il glucosio e registrare con precisione la pressione sanguigna.

Inoltre, un mese fa è giunta la notizia che l'Apple Watch Series 7 è lo smartwatch più venduto al mondo.

Preparatevi a un nuovo design dell'Apple Watch con un nuovo modello di fascia alta. Anche senza tutte queste funzioni per la salute, il prossimo Apple Watch si preannuncia come uno dei prodotti più interessanti dell'anno.

Se dovessi concentrarmi direttamente sulla ''messa a punto'' dell'Apple Watch, il suo miglioramento avverrà con il passare del tempo sotto forma di: un display più grande, una maggiore durata della batteria e prestazioni, diverse modalità di salute e nuovi design, oltre alla scelta di materiali migliori per la produzione e la durata.

Purtroppo per alcuni, ma purtroppo anche per altri, tutti i prodotti citati saranno aggiunti e prodotti in serie solo con il passare dei mesi, e per alcuni (cioè i tweak citati) entro pochi anni.

Un rapido sguardo ai numeri

Diamo un'occhiata al rendimento del capitale investito dell'azienda:

Il rendimento del capitale investito è una metrica finanziaria preferita da Charlie Munger, che afferma: "È chiaro che se un'azienda genera un elevato rendimento del capitale e reinveste a un alto tasso di rendimento, farà bene.

Il rendimento del capitale investito è uno dei miei indicatori preferiti di un team di gestione competente e innovativo che si concentra sul rendimento per gli azionisti, ovvero su come il capitale viene investito e allocato nell'azienda.

• La media delle società dello S&P 500 è di circa il 7% e si consiglia di cercare società che abbiano un rendimento del capitale investito superiore al 10%.
• Con un ROI medio del 32% negli ultimi 5 anni, il management di Apple sta facendo un lavoro di prim'ordine nell'utilizzare il denaro degli azionisti nel modo più efficiente e produttivo.

Solo dodici mesi fa, l'azienda generava 90 miliardi di dollari di free cash flow e 76 miliardi di dollari di utili, oscillava tra i 130 e i 180 dollari per azione e ora si trova quasi nella stessa posizione in cui si trovava in base al prezzo delle azioni un anno fa.

Con una capitalizzazione di mercato di 2.451T$ a luglio 2022, Apple è l'azienda di maggior valore al mondo e negli ultimi 5 anni è cresciuta a un tasso di crescita annuale composto sbalorditivo:

• 12% di CAGR dei ricavi
• 17,5% di CAGR degli utili
• E un CAGR del free cash flow superiore al 14%, il tutto mentre il titolo è in calo.
• I margini continuano a espandersi grazie alla crescita della componente servizi dell'azienda, che ora rappresenta il 20% del fatturato totale con un margine lordo del 72,6%, la seconda categoria di fatturato più importante per Apple.

Per i completisti e i neofiti - CAGR = Compound Annual Growth Rate (tasso di crescita annuale composto)

Apple è riuscita a più che raddoppiare il rendimento dell'S&P 500 grazie agli elevati rendimenti del capitale investito, alla crescita degli utili e ai recenti riacquisti di azioni. Ma non è sempre stato così: la sovraperformance si è verificata esclusivamente dalla fine del 2019, quando la metrica di valutazione è passata da 10-12 volte gli utili a quasi 30 volte entro la fine del 2021.

Conclusione

28 luglio: Apple annuncerà i suoi risultati, che potrebbero essere in salita, a causa della limitatezza dell'offerta e di un calo dei ricavi (secondo le stime) fino a 8 miliardi di dollari. Come si evince dal testo precedente, non sono molto preoccupato per l'azienda. Un'ottima linea di prodotti consolidati che i consumatori amano acquistare continuerà a essere una forza trainante in futuro, quando Apple introdurrà altri prodotti. Il potere di determinazione dei prezzi e la stabilità dell'azienda possono essere dimostrati anche sotto forma di ribasso, che quest'anno è solo del 15% a livello annuale, il che, a mio parere, è un ribasso perfettamente accettabile che ha solo creato la possibilità di aumentare la posizione con la mia azienda preferita.

• Sarei molto felice se mi scrivesse la sua opinione sull'azienda, dato che spesso mi imbatto in una serie di pareri discordanti. Alcuni vedono in Apple un'azienda brillante a un prezzo ragionevole, mentre altri vedono prodotti costosi da un'azienda sopravvalutata. In quale campo si trova? 😎

Si noti che questa non è una consulenza finanziaria. Ogni investimento deve essere sottoposto a un'analisi approfondita.