Sintesi completa: come si è comportata l'economia nelle precedenti recessioni?

Lo stavamo aspettando tutti. Ma c'era ancora la possibilità che potesse in qualche modo svanire. Purtroppo. La recessione è arrivata (o meglio, è arrivata negli Stati Uniti, che è il mercato che probabilmente ci interessa di più). Dieci delle ultime dieci volte in cui l'economia statunitense si è contratta per due trimestri consecutivi, l'economia statunitense è stata dichiarata in recessione. E questa volta è improbabile che sia un'eccezione.

Come si sono comportati i mercati e l'economia nelle precedenti recessioni?

Conosciamo tutti la definizione. Ma no, due cali consecutivi del PIL non significano necessariamente che siamo ufficialmente in recessione. La recessione è decisa da un comitato indipendente del National Bureau of Economic Research (NBER), che l'ha definita come:

Un calo significativo dell'attività economica diffuso in tutta l'economia, che dura più di qualche mese e che di solito è evidente nel PIL reale, nel reddito reale, nell'occupazione, nella produzione industriale e nelle vendite all'ingrosso e al dettaglio.

Aspettare l'NBER non è necessario, perché di solito si aspettano più di sei mesi dall'inizio della crisi per fare un annuncio. Infine, come se non fosse già abbastanza complicato, c'è l'ottica politica di un Paese in recessione, mentre si avvicinano le elezioni di metà mandato e la Casa Bianca farà di tutto per non classificare l'attuale flessione come una recessione. Almeno così dicono i commentatori politici negli Stati Uniti.

Quale sarà la situazione attuale? È difficile dirlo. Ma possiamo guardare a situazioni storiche analoghe. Iniziamo in modo positivo 🍏

Positivi

In genere, i periodi di recessione sono associati a un aumento dei licenziamenti e della disoccupazione. Fortunatamente, però, la disoccupazione negli Stati Uniti è ora la più bassa da molto tempo a questa parte.

Come possiamo vedere, la disoccupazione rimane molto bassa. Fonte

Il 98% dei posti di lavoro persi a causa della pandemia è stato ripristinato e l'economia statunitense ha creato ben 2,2 milioni di posti di lavoro da gennaio. È andata così bene che ora ci sono 2 posti di lavoro disponibili per ogni disoccupato negli Stati Uniti.

Anche la gente non è preoccupata. Secondo l'indagine, quasi l'80% degli intervistati non è preoccupato di perdere il lavoro. A seguito del basso tasso di disoccupazione, a giugno si è registrato anche un aumento dell'1,1% della spesa per consumi . Si tratta di una buona notizia perché la spesa dei consumatori costituisce la parte più consistente dell'economia statunitense.

La spesa dei consumatori continua a crescere. Quindi la gente non smette di spendere. Fonte


Secondo un recente rapporto pubblicato da American Express, nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2012 si è registrato un enorme aumento della spesa per viaggi e intrattenimento. Si può sostenere che l'aumento della spesa sia dovuto all'aumento dell'inflazione, ma è poco probabile che si possa uscire dalla situazione attuale solo spendendo di più.

Ho scritto di questa spirale anche qui di recente. È infatti possibile che le persone spendano di più proprio a causa dell'inflazione. Cioè, esattamente l'opposto di quello che il libro di testo dice che dovrebbe essere. Ma la colpa è dell'inflazione. Le persone potrebbero semplicemente avere teoricamente paura di perdere il proprio denaro e quindi vogliono spenderlo finché ha valore. Ma dato che la situazione si protrae da molto tempo, non si può pensare che questo sentimento stia ancora prendendo piede.

Altro nell'articolo: Quale tipo di inflazione è peggiore? E siamo attualmente bloccati in una spirale di morte inflazionistica che stiamo peggiorando?

Problemi

Inflazione e aumento dei tassi di interesseL'inflazione
è balzata al 9,1%, il valore più alto dal 1981. Sebbene ci siano molte teorie sul perché l'inflazione stia dilagando, non sorprende che molte famiglie americane siano a corto di contanti. La conseguenza è che gli americani hanno risparmiato solo il 5,4% del loro reddito personale, un calo SIGNIFICATIVO rispetto al 12,4% dell'anno precedente.

La curva ha formato un bel muro qui. Fonte

Per contrastare l'aumento dell'inflazione, la Fed sta emettendo massicci aumenti dei tassi di interesse che renderanno più costoso il prestito di denaro. I tassi di interesse sono passati da quasi zero al 2,5% in soli quattro mesi. Si tratta del più rapido inasprimento della politica monetaria da molto tempo a questa parte. Comprensibilmente, questo porterà a un rallentamento dell'economia, della crescita aziendale, ecc.

Sentimento dei consumatoriAnche se
i consumatori spendono di più, il sentimento generale è diminuito. La fiducia dei consumatori negli Stati Uniti è ora la più bassa dal febbraio del 21° secolo. La maggior parte di questo dato può essere attribuito all'inflazione. Dopo tutto, l'aumento dell'inflazione si manifesta negli acquisti di tutti i giorni, come la benzina e la spesa, e quasi tutti ne sentono il peso.

Il CCI è in calo. Fonte
Che cos'è l'ICC? Fonte

In parole povere: CCI più basso = umore più pessimista delle persone.

L'indebolimento del sentimento induce i consumatori a ridurre le spese discrezionali proprio quando l'economia fatica a prendere slancio. Questo può portare a una profezia che si autoavvera: se un numero sufficiente di persone crede che l'economia stia entrando in recessione, intraprenderà azioni che rispecchiano questa idea, come ridurre le spese, viaggiare di meno, ecc.

Prima o poi le aziende inizieranno a licenziare perché l'aumento dei tassi costringerà a politiche conservative e il calo del sentimento dei consumatori ridurrà la domanda. Lo si può notare dagli scarsi risultati trimestrali. Questo ci porta a chiederci come si sia comportato il mercato azionario in generale durante la recessione e quale sia il modo ottimale di investire il denaro.

Recessioni precedenti

Sebbene le recessioni abbiano una reputazione spaventosa, dal 1945 le recessioni sono durate in media 11 mesi con un calo medio del PIL del 2,3%. Negli ultimi 70 anni, nessuna recessione è durata più di 18 mesi.

Negli ultimi 13 anni, le recessioni hanno fatto perdere valore al mercato solo nella metà dei casi, e in media ne sareste comunque usciti con un rendimento totale dell'1,7%. Ciò significa che, a prescindere dalla presenza o meno di una recessione, investire nel mercato azionario era comunque una delle migliori scommesse disponibili.

Ma il fatto che la performance media durante la recessione sia stata positiva non significa che il mercato non abbia attraversato una fase di brutale ribasso che ha fatto saltare i nervi agli investitori. In media, l'indice S&P 500 è sceso di quasi il 30% durante queste recessioni.

Il calo massimo è stato registrato nel 2007-2009 con un meno 57%. Immaginate che più della metà del vostro portafoglio perda valore. Ewww, amico. Nella situazione attuale, l'S&P 500 è in calo del 14% e il QQQ del 21%. Potrebbe esserci ancora un po' di sofferenza prima di raggiungere il fondo. D'altra parte, nelle ultime settimane gli analisti si sono sempre più espressi in senso opposto. Cioè che abbiamo già trovato il fondo.

Questo calo sull'indice principale è "solo" del 14% finora.

Anche per chi ha i nervi d'acciaio, sarebbe difficile non farsi prendere dal panico e vendere. Ma diciamo che hai tenuto duro. E poi? Cosa è successo dopo le recessioni?

Cosa è successo dopo la recessione?

Dopo la recessione, in un solo anno avreste ottenuto un profitto per l'85% del tempo. E dopo tre anni, sareste nel verde per il 100% del tempo! Ma naturalmente non sto dicendo che questo sia necessariamente una garanzia...

La logica è semplice: una recessione è un periodo di scarse speranze e di prospettive fosche, ma quando gli investitori iniziano a sentire notizie sulla riapertura dell'economia e sulla crescita delle imprese, l'ottimismo è sufficiente a far schizzare in alto il mercato. L'economia può rimanere debole dopo la recessione, ma il mercato azionario può ancora salire in previsione di un relativo miglioramento.

Questo dimostra quanto sia importante rimanere un investitore. Mantenete la calma amici :)

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Disclaimer: questa non è in alcun modo una raccomandazione di investimento. Si tratta di una sintesi e di un'analisi puramente mia, basata su dati provenienti da Internet e su alcune altre analisi. Investire nei mercati finanziari è rischioso e ognuno dovrebbe investire in base alle proprie decisioni. Sono solo un dilettante che condivide le proprie opinioni.


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