Halloween è il periodo migliore dell'anno per acquistare azioni. Esiste persino un intero fenomeno che prende il nome da questa festività. Gli studi mostrano una tendenza a lungo termine che suggerisce che in questo momento è statisticamente più vantaggioso acquistare azioni. Qual è il motivo?

Non mi dilungherò su questo punto e andrò dritto al punto: secondo le ricerche finanziarie, la maggior parte o la totalità dei rendimenti a lungo termine del mercato azionario si verifica nei mesi invernali.

I professori Cherry Zhang della Nottingham University Business School in Cina e Ben Jacobsen della TIAS School for Business and Society in Europa hanno raccolto tutti i dati possibili sui rendimenti dei mercati azionari di tutto il mondo. Non si trattava solo degli Stati Uniti. L'hanno descritto nel loro studio "The Halloween Indicator, 'Sell in May and Go Away': Everywhere and All the Time", che potete leggere qui.

"I nostri dati sono costituiti da tutti i 114 indici azionari del mercato azionario mondiale per i quali esistono indici di prezzo, e abbiamo quasi 63.000 rendimenti mensili in totale. Il campione inizia con il mercato azionario del Regno Unito nel 1693 e termina con l'aggiunta del mercato azionario del Ruanda a partire dal 2013", hanno scritto.

È già un bel campione.

La loro conclusione? In genere i mercati azionari battono i contanti nei mesi invernali. Non è così nei mesi estivi.

"Nel complesso, 62.962 osservazioni mensili su 323 anni mostrano un forte effetto Halloween", riferiscono Zhang e Jacobsen. "Questo effetto sembra essere straordinariamente forte, con rendimenti mediamente più alti del 4% tra novembre e aprile rispetto a quelli tra maggio e ottobre".

È interessante anche il confronto con i dati di altri strumenti finanziari. Infatti, in 65 Paesi erano disponibili dati che mostravano non solo i rendimenti mensili del mercato azionario, ma anche i rendimenti di un conto di deposito tradizionale o di titoli a breve termine. "In nessuno dei 65 Paesi per i quali disponiamo di rendimenti totali e tassi d'interesse a breve termine possiamo raccomandare il ben noto "Sell in May" sulla base della nostra ricerca". Con un'unica eccezione: Mauritius. In altre parole, solo a Mauritius aveva decisamente senso tenere il denaro sul mercato tutto l'anno.

Su Internet si possono trovare molte informazioni sull'effetto Halloween:

https://www.youtube.com/watch?v=LHMeFdMMxA0

Questo effetto Halloween sembra sfidare tutti i principi economici, notano Zhang e Jacobsen. Da quando si è cominciato a parlarne diffusamente, circa 20 anni fa, non è scomparso e non si è nemmeno ritirato di un centimetro. Inoltre, è stato confermato da altri, come i professori di economia Thomas Degenhardt e Benjamin Auer dell'Università di Lipsia, in Germania, che hanno condotto una revisione metodica di tutti gli studi accademici sull'effetto Halloween e hanno confermato che i risultati sono "robusti".

E gli altri studi?

Per non rimanere ancorati a un solo effetto, una ricerca più recente ha rilevato, ad esempio, che i titoli di alta qualità tendono a fare meglio nei mesi estivi e che, al contrario, i titoli più trendy e non correttamente valutati tendono a fare meglio in inverno: In altre parole, l'assunzione di rischi è tradizionalmente meglio ricompensata da novembre a maggio. Inoltre, i mesi estivi sembrano essere un periodo di volatilità. Lo abbiamo visto quest'anno.

Perché in estate i mercati sono sempre così poco efficienti? O così bene in inverno? Nessuno sembra saperlo ancora.

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Disclaimer: questa non è in alcun modo una raccomandazione di investimento. Si tratta di una sintesi e di un'analisi puramente mia, basata su dati provenienti da Internet e su alcune altre analisi. Investire nei mercati finanziari è rischioso e ognuno dovrebbe investire in base alle proprie decisioni. Sono solo un dilettante che condivide le proprie opinioni.