Ci sono stati una serie di rapporti recenti, tra cui un articolo del 5 gennaio nella rivista Barron's, che Charlie Munger ha "raddoppiato" il suo investimento in azioni Alibaba. Cosa ha spinto questo investitore esperto a farlo? L'analista Mark Hake ha dato un'occhiata ai processi di pensiero di questo matador degli investimenti e ha cercato di rispondere alla domanda se dovresti unirti a lui nell'investire in Alibaba.

Charlie Munger ha 98 anni, è il vicepresidente della Berkshire Hathaway $BRK.A, e tutti gli investitori del mondo sanno che ha avuto una lunga relazione con Warren Buffett. Quasi tutta la sua vita, in effetti.

Ma quello che meno persone sanno è che Munger gestisce anche la sua azienda pubblica, la Daily Journal Corporation $DJCO+2.6%. Ed è a questa società che ora ha aggiunto un altro titolo Alibaba , $BABA+4.0%.

Caduta libera

La gente ama quando può identificare azioni specifiche che Buffett o Munger stanno puntando, specialmente quando stanno aumentando la loro posizione. Ed è esattamente quello che sta accadendo con le azioni BABA, specialmente quando scendono.

Alibaba ha praticamente raggiunto il picco a fine ottobre 2020 e da allora è in calo. Ha raggiunto 317,14 dollari per ADR(American Depository Receipt) il 27 ottobre 2020, e ha anche avuto un picco intermedio di 217,83 dollari il 17 febbraio 2021.

Tuttavia, il 10 gennaio 2022, era sceso a 127,65 dollari. Il 29 dicembre 2021, aveva addirittura un minimo di 112,09 dollari. Ciò significa che lo stock è ora giù di quasi il 60% dal suo picco di ottobre 2020. Dal suo mini picco di $217,82 all'inizio di febbraio 2021, lo stock BABA è ancora giù di poco meno del 41% a $127,65.

Per qualche ragione, tuttavia, questo non ha scoraggiato Charlie Munger come presidente della DJCO. La sua azienda sta ancora comprando altre azioni BABA.

Perché a Munger piace Alibaba?

Il recente rapporto di DJCO ha mostrato che ha concluso il 2021 con 602.060 Alibaba ADRs. Secondo Barron's , questo significa che ha comprato un netto 300.000 ADRs della società cinese durante il Q4. Alla fine del terzo trimestre, possedeva 302.060 Alibaba ADR. Inoltre, ha comprato altri 136.740 ADR durante il Q3, secondo Barron's. Così la DJCO ha essenzialmente fatto una media dei suoi costi verso il basso.

Inoltre, il Daily Journal non ha fatto cambiamenti in altri investimenti durante il Q4. Quindi, è chiaro che a Munger e Co. piacciono molto le azioni Alibaba, anche se sono in calo.

Quale potrebbe essere la ragione di questo? Beh, perché Munger è noto come un acquirente a lungo termine di azioni di valore - e le azioni BABA sono scambiate ad un minimo storico in termini di metriche di valutazione.

Le azioni BABA sono storicamente a buon mercato

Per esempio, in questo momento, gli analisti stimano che l'azienda pubblicherà utili per azione (EPS) di 8,39 dollari nel 2022 e di 9,51 dollari nel 2023. Queste stime provengono dagli analisti di ricerca di Refinitiv, come riportato nella pagina di analisi di Yahoo! Finanza.

Al prezzo del 10 gennaio, le azioni BABA sono a 15,2 volte i guadagni del 2022 (cioè 127,65$/ 8,39$) e 13,4 volte (cioè 127,65$/ 9,51$) i guadagni. In termini assoluti, questa è una valutazione economica.

Tuttavia, su base storica, questi rapporti sono anche economici rispetto ai rapporti P/E storici. Per esempio, Morningstar riporta che il P/E medio in avanti negli ultimi 5 anni è stato di 25,7 volte. Questo è significativamente più alto di 15x e 13x.

Infatti, anche se si fa la media degli ultimi 4 anni, compreso il 2021 quando Alibaba era a buon mercato tutto l'anno, il rapporto P/E medio in avanti è 18.6x. Ciò significa che anche la metrica di quest'anno di 15,2x è troppo economica. Il potenziale upside è del 22,3% (cioè 18,6/15,2-1). Rispetto ai guadagni futuri nel 2023, il titolo è troppo economico del 38,8% (cioè 18,6/13,4-1).

Cosa fare con le azioni BABA

Le azioni sono a buon mercato per un motivo, naturalmente. Attualmente c'è una grande paura tra gli investitori che tutti i titoli cinesi saranno delistati dal mercato azionario statunitense . La rivista Barron's ha persino scritto che gli investitori non dovrebbero comprare azioni BABA.

Ci sono sempre buone ragioni per cui le azioni sono a buon mercato. A meno che l'azienda non stia fallendo, abbia un sacco di free cash flow e poco debito, che è il caso, di solito non c'è molto di cui preoccuparsi. Anche la questione del delisting non è un grosso problema, perché verrebbe scambiato su una borsa estera.

Charlie Munger non fa ancora parte della vecchia guardia ed è molto probabile che sappia molto bene cosa sta facendo. Quindi, in questo caso, non farai un passo nella direzione sbagliata se ti lasci ispirare da questa leggenda dell'investimento.