Grande sorpresa per gli azionisti della Berkshire Hathaway

Queste informazioni provengono dal rapporto annuale di Warren Buffett, la leggenda degli investimenti di 91 anni pubblica questo rapporto da oltre 60 anni! Alcune delle informazioni hanno sorpreso gli investitori anche dopo tutti questi anni. Cercano di pubblicare informazioni importanti il sabato mattina per dare agli azionisti e ai media il tempo di assorbire le notizie prima che i mercati aprano il lunedì.

Fonte: financnytrh.com

Indipendentemente dalla forma di proprietà, il nostro obiettivo è quello di avere investimenti significativi in aziende con benefici economici sostenibili e un CEO di prima classe. Si prega di notare che possediamo azioni in base alle nostre aspettative sulla loro performance commerciale a lungo termine e non perché le vediamo come veicoli di movimenti di mercato tempestivi. Questo punto è fondamentale.

Sorpresa

Ecco alcune cose sulla vostra azienda che spesso sorprendono anche gli investitori esperti:

Molte persone vedono il Berkshire come una grande e un po' strana collezione di attività finanziarie. Infatti, la Berkshire possiede e gestisce più beni "infrastrutturali" con sede negli Stati Uniti - classificati nel nostro bilancio come proprietà, impianti e attrezzature - di qualsiasi altra società statunitense. Questa superiorità non è mai stata il nostro obiettivo. Ma è diventato una realtà.
Alla fine dell'anno, questi beni infrastrutturali nazionali erano trasportati nel bilancio della Berkshire per 158 miliardi di dollari.
Questo numero è aumentato l'anno scorso e continuerà ad aumentare. Berkshire costruirà sempre.
La vostra azienda paga ogni anno importanti tasse sul reddito federale. Per esempio, nel 2021, abbiamo pagato 3,3 miliardi di dollari, mentre il Tesoro degli Stati Uniti ha riportato un gettito fiscale totale di 402 miliardi di dollari.
Inoltre, la Berkshire paga importanti tasse statali ed estere. La storia della Berkshire illustra la partnership finanziaria invisibile e spesso non riconosciuta tra il governo e le imprese americane. La nostra storia inizia all'inizio del 1955, quando Berkshire Fine Spinning e Hathaway Manufacturing hanno deciso di fondere le loro attività. Nelle loro richieste di approvazione degli azionisti, queste venerabili aziende tessili del New England hanno espresso grandi speranze per la fusione.

La domanda di Hathaway, per esempio, assicurava ai suoi azionisti che "la combinazione di risorse e gestione risulterà in una delle organizzazioni più forti ed efficienti dell'industria tessile". Questa visione ottimista era sostenuta dal consulente dell'azienda, Lehman Brothers (sì, quella Lehman Brothers).

Nei nove anni dopo la fusione, i proprietari della Berkshire hanno visto il valore netto della società crollare da 51,4 milioni di dollari a 22,1 milioni. In parte, questo declino era dovuto a riacquisti di azioni, dividendi sconsiderati e chiusure di impianti.

Ma nove anni di sforzi di molte migliaia di dipendenti hanno anche prodotto una perdita operativa. Le lotte di Berkshire non erano insolite: L'industria tessile del New England entrò silenziosamente in una diffusa e irreversibile marcia della morte.

Nei nove anni successivi alla fusione, i problemi della Berkshire hanno afflitto anche il Tesoro degli Stati Uniti. In totale, l'azienda ha pagato al governo solo 337.359 dollari in tasse sul reddito durante quel periodo - un pietoso 100 dollari al giorno. All'inizio del 1965, le cose erano cambiate. Berkshire ha installato una nuova gestione, che ha spostato la liquidità disponibile e ha diretto praticamente tutti i guadagni in vari buoni affari, la maggior parte dei quali sono rimasti buoni nel corso degli anni. La combinazione del reinvestimento dei guadagni con il potere della capitalizzazione ha funzionato come per magia e gli azionisti hanno prosperato.

Il loro "partner silenzioso", il Tesoro degli Stati Uniti, ha proceduto a raccogliere molte decine di miliardi di dollari dalla società in tasse sul reddito. Ricordate i 100 dollari al giorno? Ora Berkshire paga circa 9 milioni di dollari al giorno al Tesoro.
Per essere giusti nei confronti del nostro partner governativo, i nostri azionisti dovrebbero riconoscere - il fatto che la prosperità della Berkshire è stata notevolmente migliorata perché la società ha operato in America . Il nostro paese avrebbe fatto benissimo negli anni dal 1965 senza Berkshire. Ma senza la nostra casa americana, il Berkshire non si sarebbe mai avvicinato ad essere quello che è oggi
. Quando vedete la bandiera, dite grazie.

Con l'acquisto di National Indemnity per 8,6 milioni di dollari nel 1967, Berkshire divenne il leader mondiale nell'assicurazione "float " - denaro che deteniamo e possiamo investire, ma non ci appartiene. Includendo un importo relativamente piccolo derivato dall'assicurazione sulla vita, il totale della Berkshire è cresciuto da 19 milioni di dollari quando siamo entrati nel business delle assicurazioni a 147 miliardi di dollari.

Gran parte della nostra tremenda creazione di valore nel settore assicurativo può essere attribuita alla fortuna di Berkshire quando ho assunto Ajit Jain nel 1986. Ci siamo incontrati per la prima volta un sabato mattina e ho subito chiesto ad Ajit quale fosse la sua esperienza assicurativa. Ha risposto: "Nessuno". Ho detto: "Nessuno è perfetto" e l'ho assunto. Era il mio giorno fortunato: Ajit era, infatti, la scelta più perfetta che si potesse fare. Ancora meglio, ne rimane uno - 35 anni dopo. Un ultimo pensiero sull'assicurazione: penso che sia probabile - ma tutt'altro che certo - che la flottazione di Berkshire possa essere sostenuta senza subire una perdita di sottoscrizione a lungo termine. Tuttavia, sono certo che dopo qualche anno si verificheranno tali perdite, che possono riguardare somme molto grandi.
Berkshire è progettata per gestire eventi catastrofici come nessun'altra compagnia di assicurazioni - e questa priorità rimarrà a lungo dopo che Charlie ed io ce ne saremo andati.

Alcuni fatti sono molto interessanti, come Buffett andò con la sua intuizione e assunse un uomo senza esperienza e oggi considera che una delle migliori mosse, anche quella connessione a Lehman Brothers che ha innescato il crollo del mercato finanziario del 2008. Tuttavia, dobbiamo dar loro credito per fare quello che fanno davvero bene.

Fonte: Economictimes.com