Alibaba: opportunità del decennio o trappola per gli investitori?
Alibaba Group Holding $BABA+4.2% è ancora una volta a nuovi minimi. Dopo il rilascio dei risultati del rivale JD $JD+6.4% e l'escalation dei timori di un delisting negli Stati Uniti, le azioni BABA sono scese oggi sotto gli 80 dollari. Il titolo è ora il più economico di sempre. Quindi dovrebbe logicamente sorgere la domanda se questo è un buon investimento eccessivo.
L'atmosfera generale di instabilità internazionale continua a deprimere la valutazione già molto economica dei titoli cinesi. Questi, tra l'altro, sono stati a lungo afflitti dai timori di un delisting sul mercato azionario statunitense.
Alibaba $BABA+4.2%, tuttavia, non dovrebbe affrontare il delisting imminente. Questo perché è completamente conforme alle leggi contabili degli Stati Uniti e non era tra le società sulla lista delle società non conformi della Securities and Exchange Commission (SEC).
Valutazione
BABA è scambiata ad una valutazione che pochi avrebbero pensato possibile solo pochi mesi fa. Questi sono alcuni dei multipli più bassi che troverete tra i titoli tecnologici a grande capitalizzazione di mercato oggi.
Le azioni Alibaba sono di gran lunga le più economiche dei suoi pari se basate su multipli di valutazione "tradizionali" come il rapporto P/E.
Crescita
Fino a poco tempo fa, Alibaba era un'azienda ad altissima crescita. Quindi la domanda è se BABA può tornare ai suoi precedenti tassi di crescita nel prossimo futuro. La risposta è in parte sì, in parte no. O più precisamente: la crescita futura sarà probabilmente più alta di quella del 2021, ma non così alta come nel periodo fino al 2020 compreso.
Dati finanziari
Supponiamo che le entrate crescano di circa il 10% in futuro. Un'accelerazione della crescita del PIL cinese potrebbe fornire una crescita superiore, ma vale la pena essere prudenti.
Se le entrate di BABA crescono del 10% nell'anno fiscale 2022 e le spese non fiscali rimangono invariate, allora le entrate cresceranno a 120,3 miliardi.
Se la crescita delle entrate accelera quest'anno, potremmo vedere una forte crescita degli utili molto prima del trimestre di settembre. Per ora, tuttavia, è meglio contare in modo conservativo e assumere una crescita del 10% per il prossimo futuro.
Una nota finale
Alibaba ha effettivamente subito un colpo l'anno scorso, ma sembra probabile che tornerà a una crescita solida nel corso di quest'anno. Quando si considera questo fatto insieme alla valutazione molto bassa del titolo, c'è spazio per l'ottimismo.
Una crescita degli utili del 10% è abbastanza rispettabile. Soprattutto considerando che il business cloud di BABA è solo all'inizio di una lunga strada verso la redditività.
Questa non è una raccomandazione di investimento, ma la mia opinione amatoriale. Ho attinto al lavoro dell'analista Growth at a Good Price per creare questo articolo.