Certo, si può dire che gli sconti non sono niente di speciale, ci sono molte aziende simili sul mercato azionario in questi giorni. È solo che The Trade Desk $TTD+2.0% offre qualcosa di un po' diverso dai soliti colleghi del settore tecnologico. Si occupa di pubblicità digitale e non ha concorrenza nel suo campo di competenza, il che non dovrebbe cambiare in futuro. Diamo un'occhiata alle ragioni per cui crescerà a grandi altezze nel prossimo decennio.

L'attività dell'azienda

The Trade Desk è una società di tecnologia pubblicitaria di punta sul lato della domanda senza una concorrenza significativa. Ci sono giocatori sell-side come Magnite e PubMatic, ma non sono concorrenti. Piuttosto, sono partner: I venditori aiutano l'editore (l'azienda che vende lo spazio pubblicitario) a ottenere il miglior risultato lavorando con il Trade Desk per trovare il miglior inserzionista per pubblicare un annuncio sulla piattaforma. Il Trade Desk ha speso 6,2 miliardi di dollari sulla sua piattaforma nel 2021, in aumento del 47% rispetto all'anno precedente, mostrando quanto sia dominante nello spazio.

Grazie all'effetto rete, non ha molta concorrenza. Con ogni transazione che facilita sulla sua piattaforma, The Trade Desk riceve i dati sull'impegno pubblicitario e sull'audience. Sulla base di questi dati, può poi raccomandare agli inserzionisti dove dovrebbero inserire gli annunci in futuro per raggiungere il loro pubblico di riferimento. Questo rende la piattaforma di The Trade Desk più preziosa per i suoi clienti, che attrae più attività, e quindi più dati. A causa della sua posizione dominante, l'azienda ha la maggior parte dei dati per fornire le migliori raccomandazioni ai suoi clienti.

Questo vantaggio è unico in quanto sarebbe incredibilmente difficile per qualsiasi piattaforma concorrente di raggiungere, come ci sono poche offerte che potrebbero convincere gli inserzionisti a lasciare The Trade Desk. Il churn dei clienti dell'azienda, inferiore al 5% negli ultimi otto anni, testimonia la forte trazione della piattaforma.

Questi vantaggi hanno reso l'azienda molto redditizia. Nel 2021, The Trade Desk ha generato quasi 138 milioni di dollari di reddito netto e oltre 318 milioni di dollari di flusso di cassa libero. È importante notare che l'azienda sta reinvestendo questo forte flusso di cassa nella sua attività per fornire ancora più valore ai suoi clienti ed estendere la sua posizione di leadership.

Opportunità per il futuro

Il livello di investimento di Trade Desk nel 2021 è stato elevato. L'azienda si è buttata a capofitto nella sua offerta Unified ID 2.0 (UID2) - che sta diventando una soluzione cool per la pubblicità mirata. I cookie erano un modo controverso di rivolgersi ai consumatori che a volte invadeva la privacy. Ora grandi aziende come Apple $AAPL+3.7% e Alphabet $GOOGL+1.5% stanno vietando i cookie, quindi questo cambiamento era necessario per The Trade Desk e l'azienda lo sta abbracciando.

Mentre l'azienda è ora un leader del settore, lo spazio di mercato è ancora enorme. I 6,2 miliardi di dollari che l'azienda spenderà sulla sua piattaforma nel 2021 sono trascurabili rispetto alla sua spesa pubblicitaria globale annuale di 725 miliardi di dollari, e la quota del digitale è destinata ad aumentare rapidamente nei prossimi anni.

L'attuale configurazione dell'azienda

Il titolo è stato scambiato con una valutazione costosa negli ultimi anni, ma questa flessione fornisce un prezzo migliore. Le azioni sono ora scambiate a 22 volte gli utili - un prezzo elevato, ma anche la valutazione più bassa dall'inizio del 2020. Per un leader del settore con significativi vantaggi competitivi e un sacco di crescita futura, questi prezzi sembrano allettanti.

Disclaimer: l'autore di questa analisi è Jamie Louko. Non sono un investitore professionista, questa non è una raccomandazione di investimento.