Intel non ha esattamente le migliori prospettive per il futuro. Cosa potrebbe influenzare il prezzo delle azioni?
Ultimamente Intel ha affrontato ogni sorta di problema che ha deciso di combattere, e così come ha iniziato a farlo, all'orizzonte cominciano ad apparire altri potenziali problemi che potrebbero mettere ulteriormente sotto pressione l'azienda, e con essa il prezzo delle azioni. Diamo un'occhiata oggi, dove vedo le opportunità per questa azienda in futuro e, ancora una volta, i potenziali problemi?
Intel $INTC era una delle aziende più innovative prima dello scoppio della bolla delle dot com. Era al fianco di grandi aziende come Microsoft $MSFT. Ma ultimamente sembra che l'azienda si sia spenta nell'oscurità. Oggi, quindi, diamo un'occhiata a ciò che è effettivamente accaduto all'azienda.
L'aumento della concorrenza
L'azienda era un leader nel settore dei semiconduttori, ma ora sembra che Intel stia subendo un duro colpo con i suoi chip. Ci sono state molte aziende che sono riuscite a sviluppare chip migliori di Intel $INTC. Con il passare del tempo, i chip dell'azienda sono diventati obsoleti e i clienti hanno iniziato a utilizzare chip più moderni della concorrenza.
Ma come è possibile che qualcuno sia stato in grado di progettare, e persino di produrre, chip più moderni di un'azienda che ha una posizione dominante sul mercato e un know-how a lungo termine? La risposta è molto semplice. Gli altri concorrenti non erano limitati dalle loro capacità produttive. Hanno progettato i loro chip e li hanno fatti produrre da terzi. Questa terza parte è Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM . Questa società, come dice il nome, si concentra solo sulla produzione di chip. Non si occupa quindi di altre cose e si concentra solo sulla produzione di chip in base ai progetti che riceve dai suoi clienti.
Si può quindi affermare che Intel ha sostanzialmente superato la combinazione e anche la cooperazione della concorrenza con il solo produttore di chip sopra citato. Perché? Intel $INTC ha dovuto distribuire i propri sforzi, e anche gli investimenti, su più discipline. Per esempio, ha investito nella produzione, ha investito nella ricerca di nuovi chip e ha dovuto assumere molte più persone, costruire centri di ricerca, laboratori, capannoni di produzione e così via, nell'ambito di un'operazione così ampia. In breve, l'azienda ha impiegato molto capitale e ha distribuito i suoi sforzi su più attività. Mentre Taiwan Semiconductor Manufacturing ha concentrato i suoi sforzi e i suoi investimenti su una sola cosa, la produzione effettiva di chip. Pertanto, l'azienda è riuscita a superare Intel in termini di capacità produttiva e tecnologia. Ebbene, i concorrenti di Intel $INTC, come $AMD, $NVDA e altri, era chiaro che se avessero avviato una produzione propria, non avrebbero avuto alcuna possibilità di raggiungere Intel o sarebbe stato molto difficile. Pertanto, queste aziende producono chip, o anche parti di chip, utilizzando un fornitore, che è Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM.
La lotta è in corso
Nel corso degli anni, ci sono stati diversi amministratori delegati di Intel che non hanno dato prova di prestazioni eccellenti e hanno lasciato che questo gigante si addormentasse. Ma ora Intel ha iniziato a svegliarsi. Pat Gelsinger, che ha ricoperto ruoli dirigenziali praticamente fin dall'inizio, è tornato in azienda come direttore, e quindi sa bene come era l'azienda nel suo periodo di massimo splendore.
I cambiamenti non hanno richiesto molto tempo. Da quando Pat Gelsinger è entrato in carica, l'azienda ha ricominciato a risuonare dopo molto tempo. La prima cosa che l'azienda ha fatto per attirare l'attenzione su di sé è stata quella di annunciare la costruzione di nuovi capannoni di produzione e l'ammodernamento di quelli esistenti, per aiutarla a ritrovare lo slancio e ad accelerare i suoi progressi. L'anno scorso, infatti, l'azienda ha annunciato di voler sviluppare e produrre chip a 2 nm tra il 2024 e il 2025. Sì, è un po' esagerato, ma è almeno un accenno a ciò che l'azienda ha in mente.
Con la costruzione di nuovi capannoni di produzione, l'azienda vuole anche concentrarsi e avvicinarsi al modello di business dell'appena citata Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM . Naturalmente, tutte queste mosse dell'azienda hanno anche un impatto significativo sui risultati della società. Per questo motivo l'azienda ha riportato risultati deludenti l'anno scorso, insomma, ora sta cercando di investire il più possibile su se stessa. In realtà, il nuovo CEO è ben consapevole che Intel ha praticamente dormito al di là dei tempi e si è pietrificata. In breve, quando si iniziano a costruire e ammodernare padiglioni per un costo di circa 50 miliardi di dollari, si deve ovviamente finanziare la costruzione in qualche modo.
Di recente, anche gli Stati Uniti si sono resi conto che l'Asia li ha superati nella produzione di chip e hanno iniziato ad agire, perché vogliono essere il principale paese di produzione di chip. Per questo motivo sono in gioco varie forme di aiuto e sovvenzioni per la costruzione di nuovi capannoni di produzione di semiconduttori di fascia alta.
Si può quindi ipotizzare che Intel sfrutterà questa opportunità e ridurrà la spesa per questa produzione proprio grazie a questi programmi. Dato che negli Stati Uniti non ci sono molti produttori di chip puri, si può ipotizzare che Intel possa avere diritto a una quota maggioritaria di questi programmi di supporto.
Un altro problema all'orizzonte
Questi programmi di sostegno potrebbero ora essere in pericolo, dato che gli Stati Uniti sono attualmente alle prese con il problema del tetto del debito.
https://www.youtube.com/watch?v=mWsWqZpU-wc
Ma quale impatto potrebbe avere su queste sovvenzioni e su Intel in generale? È abbastanza semplice. Quando gli Stati Uniti raggiungeranno il tetto del debito, ci sarà una mossa per aumentarlo. Mentre i Democratici al momento affermano che aumenteranno il tetto del debito senza problemi, i Repubblicani hanno subordinato il loro voto all'innalzamento del tetto del debito, tagliando la spesa pubblica.
Quindi, se i repubblicani avranno la meglio, il governo degli Stati Uniti non avrà altra scelta che tagliare la spesa, che dovrebbe includere questi programmi di sostegno al settore dei semiconduttori. A quel punto, il problema sarebbe quale spesa il governo decide di tagliare. Se questi programmi vengono tagliati, ciò potrebbe significare un aumento delle spese di costruzione per Intel e un rallentamento generale dell'intera corsa. In breve, questi programmi potrebbero essere un aiuto molto gradito a Intel in questo momento.
Conclusione
Personalmente, ritengo che Intel non abbia ancora detto la sua ultima parola. Da una prospettiva a breve termine, questa società sembra forse un pozzo di denaro, quindi non si può investire in questa società con un orizzonte di investimento di uno o due anni. Si tratta di un investimento a lungo termine, un investimento davvero a lungo termine.
Personalmente, non mi aspetto alcun miglioramento dei risultati dell'azienda nel prossimo anno, proprio a causa degli ingenti investimenti per la ristrutturazione dell'azienda. Ho la società in portafoglio, ma come scommessa a lungo termine. I programmi di supporto possono essere di grande aiuto per Intel. Ora si tratta di capire se saranno tagliati nell'ambito dell'aumento del tetto del debito.
ATTENZIONE: non sono un consulente finanziario e questo materiale non costituisce una raccomandazione finanziaria o di investimento. Il contenuto di questo materiale è puramente informativo.
Fonti:
https://insmart.cz/unaveny-gigant-ve-valce-sam-se-sebou-dokaze-intel-znovu-dobyt-svet/
https://www.wsj.com/articles/chips-semiconductors-manufacturing-china-taiwan-11673650917