Il gigante dell'energia Vestas sta alzando la posta in gioco. Ora ha conquistato il dominio del mercato.
Il mondo avanza a ritmo sostenuto. È già chiaro che tutti i Paesi stanno cercando di produrre energia da fonti rinnovabili. Quindi, se siete alla ricerca di una società del settore da aggiungere al vostro portafoglio, questo gigante dell'energia potrebbe essere una buona scelta per voi.
Il mondo sta cercando di passare all'energia più pulita possibile da fonti rinnovabili come il sole, l'acqua e/o il vento. Ed è proprio quest'ultimo elemento che analizzeremo oggi. Non prenderemo in considerazione i produttori di energia eolica, poiché i risultati di queste aziende possono dipendere dalle condizioni meteorologiche. In breve, se il vento non soffia, non c'è produzione di energia. Per questo motivo, analizzeremo un'azienda che può ottenere un buon profitto in questo settore.
Vestas $VWS
Vestas è il partner globale dell'industria energetica per le soluzioni di energia sostenibile. Progetta, produce, installa e assiste turbine eoliche in tutto il mondo e, con +164 GW di turbine eoliche in 87 Paesi, ha installato più energia eolica di chiunque altro. Con capacità di smart data leader nel settore e +144 GW di turbine eoliche in funzione, l'azienda utilizza i dati per interpretare, prevedere e sfruttare le risorse eoliche per offrire le migliori soluzioni di energia eolica.
L'azienda è attualmente leader nel suo settore, il che le fornisce un indubbio vantaggio competitivo, come continua a dimostrare, avendo recentemente investito ingenti somme nella ricerca di nuovi tipi di turbine eoliche. Questi investimenti possono aiutare l'azienda a mantenere il suo vantaggio competitivo in futuro. Nel 2021, l'azienda deteneva una quota di mercato pari a circa il 19%, la più alta di qualsiasi altra azienda operante in questo segmento.
Ma l'azienda non si arrende e ha deciso di superare ancora di più la concorrenza. Infatti, l'azienda è riuscita a sviluppare una turbina eolica da record. La lunghezza delle pale è di oltre 115 metri, il diametro del rotore di 236 metri. Questo gigante può sfruttare la potenza del vento da un'area di 43.000 metri quadrati e generare da 60 a 80 milioni di chilowattora di elettricità all'anno. Questa produzione è sufficiente a coprire il consumo di 20 000 famiglie. Rispetto alle turbine eoliche di oggi, si tratta di un notevole passo avanti. L'azienda si sta allontanando dalla concorrenza. Ora sarà in grado di offrire ai propri clienti un significativo risparmio sui costi di acquisto. Per dare un'idea, 20 di queste turbine produrranno la stessa quantità di elettricità di 30 turbine attuali.
Questa nuova turbina è attualmente in fase di sperimentazione: l'azienda ha prodotto finora 1 unità e la sta testando per la produzione di massa. Queste nuove turbine dovrebbero essere progettate per essere utilizzate in parchi eolici prevalentemente offshore.
Diamo una rapida occhiata ai numeri dell'azienda. Negli ultimi 5 anni il fatturato dell'azienda è cresciuto a un tasso medio di circa il 9% all'anno. Nel 2022, l'azienda ha registrato il primo calo dei ricavi in 5 anni. In questo caso, il calo su base annua è stato di circa il 7%. Questo calo è dovuto principalmente all'elevata inflazione e agli alti tassi di interesse, che hanno parzialmente frenato la domanda di nuove turbine. Un altro fattore che ha contribuito al calo delle vendite è stato il ritardo nella consegna di alcune turbine.
Tuttavia, lo sviluppo di nuove turbine sta richiedendo il suo tributo. In effetti, nell'ultimo anno l'azienda ha speso ingenti risorse per lo sviluppo di nuovi tipi di turbine, e questi costi hanno ovviamente avuto un impatto sui profitti. Nel 2022, il margine lordo dell'azienda è sceso rapidamente da circa il 10% allo 0,8%. In breve, l'azienda è stata colpita dagli alti prezzi dei fattori produttivi, che sono aumentati a causa dell'inflazione. Nei 4 anni precedenti, l'azienda è riuscita a mantenere i suoi margini lordi tra il 10% e il 15%. Il margine lordo medio per i 4 anni precedenti è stato di circa il 13%. L 'utile netto è diminuito di circa il 20% all'anno dal 2019. Gran parte del profitto viene inghiottito dai costi di ricerca per le nuove turbine. In breve, l'azienda sta cercando di progredire il più rapidamente possibile e di sviluppare turbine nuove e migliori, per non perdere il proprio vantaggio competitivo.
Per quanto riguarda la stabilità finanziaria, si tratta di un'azienda ragionevolmente stabile. Nel breve termine, l'azienda ha coperto molto bene le sue passività a breve termine con le sue attività a breve termine. Osservando il debito a lungo termine, è chiaro a prima vista che si tratta di un'azienda relativamente poco indebitata. Nel caso del valore patrimoniale netto per azione, sono arrivato a 3 euro per azione.
In termini di flusso di cassa, il flusso di cassa operativo è diminuito nel lungo periodo. Questa tendenza al ribasso è dovuta principalmente al calo dell'utile netto dell'azienda. Nel caso del free cash flow, stiamo vivendo lo stesso scenario. In breve, negli ultimi due anni l'azienda ha dovuto affrontare molte pressioni. La situazione è iniziata con l'interruzione delle catene di approvvigionamento causata dalla pandemia e dalla guerra in Ucraina, poi con l'alta inflazione, che ha fatto salire i prezzi dei fattori produttivi, e infine con gli alti tassi di interesse, che hanno bloccato la domanda di prestiti per finanziare l'acquisto di queste turbine.
I conti dell'azienda mostrano che le vendite provenienti dall'Asia sono state le più colpite, con un calo di circa il 22% rispetto all'anno precedente. Le Americhe sono state la regione più performante nel 2022, dove l'azienda è riuscita ad aumentare le vendite di circa il 6%. L'Europa è rimasta a metà classifica, con un calo delle vendite di circa il 12%. Il rapido declino delle vendite in Asia è stato probabilmente dovuto alle drastiche misure adottate contro Covid, con un calo generale della domanda in Cina.
Amit Sharma, analista senior del segmento energia presso Global Data, è relativamente fiducioso sul futuro dell'azienda.
Vestas è un produttore leader di turbine eoliche con un solido portafoglio di prodotti. Vestas sta diversificando la sua presenza geografica nel settore dell'eolico offshore con nuove installazioni in tutto il mondo, oltre a una crescita significativa in Europa e in nuovi mercati dell'eolico offshore.
L'enorme vantaggio dell'azienda è che attualmente detiene una posizione dominante sul mercato, che probabilmente aumenterà con l'entrata in funzione di un nuovo tipo di turbina. Per quanto riguarda i risultati dell'anno scorso, che sono stati disastrosi, il problema principale è la pressione sui prezzi degli input e sulla domanda. Queste pressioni, a mio avviso, saranno solo temporanee fino a quando non si riuscirà a tenere sotto controllo l'inflazione e a ridurre i tassi di interesse, il che dovrebbe far ripartire l'economia e, con essa, aumentare la domanda di turbine.
D'altra parte, vedo un grande potenziale in questo settore, dove è già chiaro che il mondo spingerà a livello globale per il passaggio alle energie rinnovabili. Oltre a questa pressione, ci saranno più aziende che si concentreranno sulla generazione di energia elettrica rinnovabile, che rappresentano anche potenziali clienti per l'azienda. Personalmente, ritengo che questa società meriti un posto nella lista degli investitori, se non altro perché è leader nella produzione di turbine eoliche.
ATTENZIONE: non sono un consulente finanziario e questo materiale non costituisce una raccomandazione finanziaria o di investimento. Il contenuto di questo materiale è puramente informativo.
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