Mohamed El-Erian, il più importante economista del mondo, avverte che il problema dell'inflazione (nell'economia statunitense) è tutt'altro che superato. Sebbene l'inflazione stia finalmente iniziando a scendere, secondo El-Erian c'è ancora il 75% di possibilità che quest'anno aumenti di nuovo bruscamente o che rimanga insolitamente alta.

Chi è Mohamed El-Erian?

Mohamed El-Erian è un economista e investitore di fama mondiale. In passato è stato anche direttore della società di investimento PIMCO e ha lavorato presso il Fondo Monetario Internazionale.

Cosa si inventa El-Erian questa volta?

In una delle sue interviste ha affermato che l'inflazione sta finalmente iniziando a scendere, ma a suo avviso sarebbe "pericoloso" pensare che il peggio sia passato.

Il nuovo anno è iniziato con un'ondata di ottimismo sul fatto che il doloroso capitolo dell'alta inflazione negli Stati Uniti si stia finalmente concludendo dopo che il Dipartimento del Lavoro ha riferito che l'indice dei prezzi al consumo è sceso dello 0,1% a dicembre ed è aumentato solo del 6,5% rispetto a un anno prima, il ritmo più lento dal 2021.

El-Erian sostiene che questo ottimismo è infondato. A suo avviso ci sono le stesse possibilità che l'inflazione continui a scendere o che i prezzi dei beni di consumo invertano la rotta e tornino a salire bruscamente. Lo scenario più probabile è che l'inflazione si stabilizzi intorno al 3% o al 4%, il che costringerebbe la Fed a scegliere tra un rallentamento dell'economia per portare l'inflazione all'obiettivo del 2%, un adeguamento del tasso di interesse target per essere coerente con le mutate condizioni dell'offerta, oppure aspettare e vedere se gli Stati Uniti possono vivere con un'inflazione stabile del 3-4%.

"Non so cosa sceglierebbe la Fed in questo caso, ma stimo la probabilità di un'inflazione di questo tipo al 50%", ha detto. Sebbene l'inflazione statunitense sia scesa dal picco del 9,1% di giugno, le pressioni di fondo sui prezzi sono ancora evidenti nell'economia.

L'inflazione di fondo, che esclude le misure più volatili di cibo ed energia, rimane inesorabilmente alta. Nel frattempo, il Bureau of Labor Statistics ha riferito che l'economia ha aggiunto 517.000 posti di lavoro a gennaio, quasi il triplo delle aspettative di Wall Street. Tutto questo avviene nonostante la Federal Reserve abbia avviato la campagna di rialzo dei tassi di interesse più aggressiva dal 1980.

Come la vedono i funzionari della Fed?

Il presidente della Fed Jerome Powell ha sottolineato il lento e costante declino dell'inflazione, ma ha suggerito durante le domande e risposte che la banca centrale ha ancora molto lavoro da fare nella lotta per domare i prezzi al consumo.

I mercati si aspettano che la Fed aumenti i tassi almeno altre due volte quest'anno, come confermato dalle dichiarazioni di alcuni dei suoi funzionari.

Michelle Bowman (governatore della Fed) e Thomas Barkin (presidente della Fed di Richmond) sono favorevoli ad almeno altri due rialzi dei tassi di 25 punti percentuali, mentre Loretta Mester, presidente della Federal Reserve Bank di Cleveland, ha dichiarato di vedere motivi convincenti per attuare un altro rialzo dei tassi di 50 punti percentuali.

• Come la vedete voi? 🤔

Si prega di notare che questa non è una consulenza finanziaria. Ogni investimento deve essere sottoposto a un'analisi approfondita.