Chi non conosce Canon e i suoi prodotti? È un produttore di fama mondiale di fotocamere, videocamere e stampanti. Ma questa società è interessante anche per gli investitori?

Informazioni di base sull'azienda

Canon è stata fondata il 10 agosto 1937 con il nome di Precision Optical Instruments Laboratory come joint venture tra tre aziende giapponesi: Goro Yoshida, Saburo Uchida e Takeshi Mitarai. Nel 1947, l'azienda cambiò nome in Canon Camera Co., Inc. e iniziò a concentrarsi sulla produzione di macchine fotografiche.

Canon è un noto produttore giapponese di elettronica, specializzato nella produzione di fotocamere, videocamere, stampanti, scanner e altri prodotti legati all'immagine.

Oltre ai suoi prodotti principali, Canon è impegnata anche in altri settori come la tecnologia medica, la tecnologia industriale, le apparecchiature ottiche e altri ancora.

Dove opera?

Canon opera in tutto il mondo e ha una presenza capillare a livello globale. Ha un totale di 338 uffici in 220 Paesi e regioni e dispone di una vasta rete di rivenditori e canali di distribuzione in tutto il mondo.

All'interno di ciascun Paese e regione, i mercati più importanti per Canon sono Giappone, Stati Uniti, Germania, Cina e Francia. Tuttavia, l'azienda ha una forte presenza in molti altri Paesi e regioni e sta cercando di aumentare la propria quota di mercato nelle economie emergenti, in particolare in Asia e in America Latina.

E i vantaggi competitivi?

Canon ha diversi vantaggi competitivi che le consentono di mantenere la sua posizione di mercato e di competere con altri produttori di elettronica e di tecnologie di imaging. Alcuni di questi vantaggi sono:

• Canon è nota per i suoi prodotti di alta qualità, sia per quanto riguarda le fotocamere e le videocamere che per le stampanti e altri prodotti. L'azienda punta a produrre prodotti con la massima qualità e affidabilità.
• Canon è un marchio forte, con un alto livello di consapevolezza e fedeltà al marchio. Ciò le consente di mantenere la sua posizione di mercato e di competere con altri produttori.
• Canon ha una forte presenza globale ed è uno dei maggiori produttori di fotocamere e videocamere al mondo. Grazie alla sua rete globale di rivenditori e canali di distribuzione, l'azienda può raggiungere i clienti in tutto il mondo in modo efficiente ed efficace.
• Canon ha una forte posizione di mercato nel settore delle fotocamere e delle videocamere ed è uno dei maggiori operatori del mercato globale. Ad esempio, secondo i dati IDC, nel 2020 Canon è diventato il secondo produttore di fotocamere digitali al mondo con una quota di mercato del 19,4%.
• Nel settore delle stampanti e dei dispositivi multifunzione per la casa e l'ufficio, Canon è uno dei produttori leader. Secondo IDC, nel 2020 Canon era il secondo produttore di stampanti al mondo con una quota di mercato del 17,8%.

Complessivamente, Canon detiene una forte posizione di mercato in molti dei settori in cui opera ed è uno dei principali produttori mondiali di prodotti di imaging.

Uno sguardo ai numeri 👇

Non analizzerò in questa sede le singole vendite e gli utili netti, poiché si tratta di una relativa fluttuazione negli ultimi anni, con un calo delle vendite del 3% in media all'anno per oltre 5 anni, mentre gli utili netti sono diminuiti in media del 2,5% all'anno nello stesso periodo. La causa di questi risultati è stata la pandemia, ma anche la crescente concorrenza degli ultimi anni e lo scarso adattamento a queste condizioni.

L'azienda sta cercando di fare qualcosa?

Sì, negli ultimi anni sono stati effettuati diversi tagli e l'azienda ha ridotto i costi di ricerca e sviluppo di 200 milioni di dollari solo nel 2022. 200 MILIONI DI DOLLARI.

Inoltre, Canon sta cercando di invertire la tendenza al ribasso rafforzando la propria struttura finanziaria, effettuando acquisizioni e ristrutturazioni e cercando nuove aree di crescita.

• L'azienda ha inoltre effettuato acquisizioni e ristrutturazioni in settori quali le telecamere di rete, le stampanti industriali e i sistemi di imaging medicale.
• Ha introdotto nuovi prodotti e servizi di stampa per soddisfare le esigenze dell'azienda.

Debito a lungo termine

• Il debito a lungo termine si sta riducendo a un ritmo discreto: ad esempio, nel 2017 era ancora pari a 3,3 miliardi di dollari e nel 2022 sarà inferiore a 1,3 miliardi di dollari.

Attività

Negli ultimi due anni abbiamo assistito a una leggera tendenza al ribasso, con un attivo che attualmente ammonta a circa 38,9 miliardi di dollari, ma allo stesso tempo l'attivo supera di gran lunga il passivo, quindi il calo in quest'area non è terribile.

Flusso di cassa

Il flusso di cassa è cresciuto da 3,057 miliardi di dollari a poco più di 4 miliardi di dollari dal 2017, con un tasso di crescita medio annuo dell'8,12% negli ultimi anni.

Dividendo

Il dividendo viene pagato dal 1988 e attualmente è del 4,20%.

Rapporti come P/E, P/S e P/B sono allettanti in superficie, anche rispetto ai concorrenti, ma vedo un problema con l'elevato PEG, che potrebbe indicare una sopravvalutazione, ma anche scarse prospettive. Passando ai rendimenti e ai margini, ci rendiamo subito conto che non sembrano affatto buoni, conseguenza dei problemi degli ultimi anni e della cattiva gestione dell'azienda, nonostante gli sforzi per ridurre i costi.

Quali sono i piani per il futuro - Cosa aspettarsi?

• Lanciare almeno 32 nuovi obiettivi RF entro il 2026, tra cui teleobiettivi, macro e zoom.
• Lancio di nuovi modelli di fotocamere mirrorless full-frame EOS R con funzioni avanzate come video 8K, doppio slot per schede e stabilizzazione dell'immagine.
• Presentazione della nuova tecnologia di comunicazione Kokomo che combina esperienze immersive in 3D VR e videochiamate per offrire alle persone un nuovo modo di connettersi, incontrarsi ed esplorare nuovi luoghi.
• Presentare la nuova serie ProStream 3000, la nuova generazione di macchine da stampa veloci e continue ad alta qualità e produttività.

Ma c'è un'altra fregatura.

Canon è attualmente presente sul NYSE e sul TYO nazionale e, a partire dalla fine di marzo, lascerà (volontariamente) il NYSE affermando che ha raggiunto il suo scopo e che a questo punto non ritiene che il NYSE possa spostarla ulteriormente.

Pertanto, a partire da aprile, sarà possibile investire in azioni Canon solo attraverso la TYO = Borsa di Tokyo.

Se qualcuno è interessato a sapere come investire attraverso la TYO, ecco le opzioni che ho individuato:

• Aprire un conto di trading con un broker indiano (ad esempio Axis Securities, HDFC Securities, ICICI Direct ecc.) che ha una partnership con un broker straniero.
• Aprire un conto di trading direttamente con un broker straniero (ad esempio TD Ameritrade, Charles Schwab International Account, Interactive Brokers, ecc.)
• Attraverso un ETF, ma non sarà focalizzato solo su quella società.

Conclusione

Come ho scritto, vedo un punto esclamativo nell'elevato PEG e nei bassi rendimenti (ROA 4,8%, ROE 7,9% e ROI 7,7%). Un'altra cosa che non mi piace è che il margine lordo è del 45% mentre il margine netto è di circa l'8%, il che a mio parere indica inefficienza nell'azienda e difficoltà nell'aggiustare i costi + potrebbe anche avere alti costi non operativi (tasse, stipendi, interessi).

Si prega di notare che questa non è una consulenza finanziaria. Ogni investimento deve essere sottoposto a un'analisi approfondita.