Recentemente sono stato incuriosito da un'azienda che opera in un settore molto interessante. Si tratta di Luminar Technologies $LAZR. Diamo quindi un'occhiata a questa società e presentiamola un po'.
Informazioni di base sull'azienda
Luminar Technologies, Inc. è un'azienda high-tech specializzata nella progettazione e nello sviluppo di sensori LiDAR e di software di percezione per veicoli autonomi. Fondata nel 2012 da Austin Russell, l'azienda è cresciuta rapidamente fino a diventare uno dei principali attori del settore dei veicoli autonomi.
Luminar Technologies, Inc. opera secondo un modello business-to-business (B2B) e fornisce i suoi prodotti e servizi direttamente ai produttori di apparecchiature originali (OEM) e ai costruttori di veicoli del settore automobilistico. I ricavi dell'azienda sono generati dalla vendita di sensori LiDAR utilizzati dagli OEM e dai produttori di veicoli per sviluppare la tecnologia di guida autonoma per i loro veicoli. Luminar si concentra principalmente sulla fornitura di sensori LiDAR ad alte prestazioni in grado di operare in un'ampia gamma di condizioni ambientali e di rilevare oggetti fino a 250 metri di distanza.
Luminar ha stretto partnership con diverse case automobilistiche, tra cui Volvo, Audi e Toyota. Luminar sta inoltre collaborando con Mobileye, ex filiale di Intel, per sviluppare un sistema completo di guida autonoma. I sensori lidar di Luminar sono integrati nel sistema di telecamere di Mobileye, utilizzato nei veicoli autonomi.
Prodotti e servizi dell'azienda
L'azienda è specializzata nello sviluppo e nella produzione di sensori lidar avanzati e di software da utilizzare nei veicoli autonomi. I prodotti e servizi dell'azienda comprendono:
Iris: è il sensore lidar di punta di Luminar, dotato di capacità di rilevamento 3D a lungo raggio e ad alta risoluzione. Il sensore è progettato per aiutare i veicoli autonomi a "vedere" l'ambiente circostante e a prendere decisioni in tempo reale per una navigazione sicura.
Sentinel: È la piattaforma software di Luminar che comprende software di percezione, mappatura e localizzazione che consente ai veicoli autonomi di comprendere l'ambiente circostante e prendere decisioni informate in tempo reale.
Integrazione di hardware e software per il settore automobilistico: Luminar offre servizi di integrazione alle case automobilistiche e ad altri clienti per aiutarli a sviluppare sistemi di guida autonoma completi che includono i sensori e il software lidar di Luminar.
Servizi di test e verifica: Luminar offre anche servizi di test e verifica per aiutare i clienti a garantire che i loro sistemi di guida autonoma siano sicuri e affidabili.
Vantaggio competitivo
L'azienda vede il suo principale vantaggio competitivo nella tecnologia lidar brevettata, che secondo l'azienda ha un raggio d'azione più lungo e una risoluzione più elevata rispetto agli altri sensori lidar presenti sul mercato. I sensori lidar di Luminar utilizzano una tecnologia chiamata "onda continua modulata in frequenza" (FMCW), che emette un'onda continua di luce e misura il tempo che la luce impiega a rimbalzare, invece di utilizzare un laser a impulsi.
Uno sguardo ai numeri
Un primo sguardo ai rapporti di base è terribile. L'azienda sta perdendo denaro e non è nemmeno vicina a raggiungere un fatturato adeguato. In breve, l'azienda appare pessima in base agli indici di base. Inoltre, guardando a sinistra, l'azienda ha un rendimento negativo del capitale proprio e un rendimento negativo del capitale investito.
Ho a disposizione i risultati dell'azienda per il 2019, quindi diamo un'occhiata più da vicino. Fino al 2021, il fatturato dell'azienda è cresciuto a un tasso medio di circa il 50% all'anno. Il fatturato degli ultimi 12 mesi è di circa 42 milioni di dollari. Si tratta di un aumento di circa il 32% rispetto all'anno precedente.
Purtroppo, al momento, l'azienda non riesce a produrre i suoi prodotti in modo efficiente, e questo è un problema enorme. Infatti, i costi di produzione dei prodotti dell'azienda sono molto più alti dei ricavi generati dalla vendita di questi prodotti. In breve, l'azienda vende i suoi prodotti a un prezzo inferiore a quello che costa produrli. Di conseguenza, l'azienda non genera nemmeno un profitto lordo, figuriamoci un profitto netto.
Lo stato patrimoniale dell'azienda sembra abbastanza solido: ogni anno l'azienda riesce ad accumulare più liquidità nei suoi conti, di cui avrà sicuramente bisogno. Anche per quanto riguarda l'indebitamento, non vedo grossi problemi. L'azienda sarebbe in grado di pagare praticamente tutte le sue passività con la sua liquidità.
Vantaggi e svantaggi dell'azienda
Naturalmente, come tutte le altre aziende, anche questa ha i suoi vantaggi e svantaggi, quindi vediamo insieme.
Vantaggi:
- Tecnologia lidar brevettata: la tecnologia lidar di Luminar è considerata superiore a quella di altri sensori lidar presenti sul mercato, il che conferisce all'azienda un vantaggio competitivo nel settore dei veicoli autonomi.
- Forti partnership: Luminar ha stretto partnership con diverse grandi case automobilistiche, tra cui Volvo, Audi e Toyota, oltre che con Mobileye, un'ex filiale di Intel, che potrebbe aiutare l'azienda a stabilire una posizione forte nel settore.
- Un settore in crescita: Il settore dei veicoli autonomi è destinato a crescere rapidamente nei prossimi anni, il che potrebbe offrire a Luminar notevoli opportunità di crescita.
Svantaggi:
- Elevata concorrenza: il settore dei veicoli autonomi è altamente competitivo e vi sono diverse altre aziende che stanno sviluppando sensori lidar e altre tecnologie per veicoli autonomi che potrebbero eventualmente superare Luminar.
- Operatività in perdita: Luminar opera in perdita netta, il che potrebbe preoccupare gli investitori. I costi di produzione sono addirittura superiori ai ricavi delle vendite.
- Incertezza del settore: Il settore dei veicoli autonomi è ancora nelle prime fasi di sviluppo e non vi è alcuna garanzia che i veicoli autonomi vengano adottati su larga scala, il che potrebbe limitare il potenziale di crescita di Luminar.
Conclusioni
Oggi abbiamo presentato un'azienda che opera in un settore che ha sicuramente un futuro. A mio avviso, i veicoli autonomi saranno il passo successivo ai veicoli elettrici. Ma è un settore che per noi è semplicemente ancora una grande incognita. Si tratta di capire se i produttori saranno in grado di produrre questi veicoli in modo efficiente e se saranno accessibili al grande pubblico.
Per me personalmente, al momento, l'azienda non è adatta agli investimenti. Ciò è dovuto principalmente all'efficienza della produzione, che per il momento non è nemmeno in grado di ottenere margini lordi positivi. L'azienda ha ancora molto lavoro da fare e uno dei primi passi da compiere dovrebbe essere quello di razionalizzare la produzione dei suoi prodotti e, in generale, di snellire le operazioni dell'intera azienda. Non capita spesso che un'azienda abbia sia profitti lordi negativi che utili lordi negativi.
ATTENZIONE: non sono un consulente finanziario e questo materiale non costituisce una raccomandazione finanziaria o di investimento. Il contenuto di questo materiale è puramente informativo.