Analisi: Queste 3 banche sono in pericolo a causa dell'attuale carneficina del mercato. Ce la faranno?

SVB ha iniziato. In poco tempo ha trascinato con sé diverse altre banche. Ora il Credit Suisse sta lottando per la sopravvivenza. Ma ce ne sono molte altre che potrebbero non superare il più grande crollo dal 2008. A che punto sono?

Alcune banche sono ora in pericolo

La Silicon Valley Bank non era preparata all'aumento dei tassi di interesse. Altre banche stanno mostrando segnali di allarme simili. Con l'aumento dei tassi d'interesse, molte banche sono diventate più redditizie perché il divario tra quanto guadagnano con i prestiti e gli investimenti e quanto pagano per i finanziamenti è aumentato. Tuttavia, ci sono sempre delle eccezioni.

Quando i tassi aumentano, le banche dovrebbero diventare più redditizie. Ma non sempre. Fonte

SVB Financial Group (SIVB) ha venduto 21 miliardi di dollari di titoli l'8 marzo con una perdita di 1,8 miliardi di dollari. SVB ha dichiarato il 9 marzo che si stava riposizionando per "aumentare la sensibilità degli attivi, sfruttare il potenziale dei tassi a breve termine più elevati, bloccare parzialmente i costi di finanziamento, proteggere meglio il reddito netto da interessi e il margine di interesse netto e migliorare la redditività".

La Silicon Valley Bank si è a lungo concentrata sulla concessione di prestiti e sulla raccolta di depositi da parte di società di venture capital. L'8 marzo ha dichiarato che il consumo di contanti da parte dei clienti è rimasto elevato ed è aumentato ulteriormente a febbraio, portando a volumi di depositi inferiori al previsto. SVB Financial non è stata in grado di rassicurare i clienti a sufficienza per evitare una corsa ai depositi. Le autorità di regolamentazione della California hanno quindi chiuso la Silicon Valley Bank venerdì e l'hanno consegnata alla Federal Deposit Insurance Corporation.

E poi sappiamo tutti... Ma ora ci interessa il futuro. La situazione attuale. Ecco una breve panoramica della situazione delle 5 banche più chiacchierate ed esposte, il cui fallimento (e quindi gli acquisti speculativi) preoccupa tutti.

Banca First Republic

Non mi permetterei mai di dire se le azioni sono una buona scelta nella situazione attuale. È una situazione troppo complicata e selvaggia. Ma posso almeno riassumere per ciascuna banca la sua recente performance e i suoi fondamentali che potrebbero indicare qualcosa. First Republic Bank $FRC ha una solida posizione finanziaria con bassi costi di finanziamento e margini elevati. La banca ha anche un basso livello di perdite sui prestiti. First Republic Bank ha un elevato potenziale di crescita grazie alla sua attenzione al private banking e alla gestione patrimoniale. La banca si concentra su clienti di alta qualità e gode di una solida reputazione per la fornitura di servizi ad alto valore aggiunto.

First Republic Bank ha un rendimento da dividendo stabile e storicamente ha aumentato il suo dividendo ogni anno. La banca vanta inoltre una forte posizione di mercato e un elevato livello di utili, che dovrebbero consentire un'ulteriore crescita dei dividendi in futuro.

Nel complesso, First Republic Bank vanta una solida posizione finanziaria e un elevato potenziale di crescita, che potrebbero interessare gli investitori alla ricerca di opportunità di investimento nel settore bancario.

È probabile che questo grafico venga ripetuto più volte in questa sede.

First Republic è una banca regionale con una clientela benestante e, con lo 0% di crediti in sofferenza, i suoi prestatori appaiono meritevoli di credito. Tuttavia, poiché molti depositi non sono assicurati, esiste il rischio che i depositanti possano ritirare il denaro da First Republic.

JPMorgan ha offerto 70 miliardi di dollari di liquidità alla banca e la Fed ha offerto ulteriori fondi nell'ambito del suo Term Bank Financing Program. Non credo quindi che molti depositanti ritirerebbero il denaro dalla banca per ottenere ulteriore liquidità. E dato che il suo portafoglio di titoli d'investimento rappresenta solo il 15% delle sue attività totali, non mi aspetto che subisca grosse perdite in caso di fuga dei depositanti. Inoltre, è uscita un'analisi di JPMorgan che ci mostra il risultato drammatico del coefficiente patrimoniale CET1 di SVB Financial. Il coefficiente di capitale CET1 di First Republic dovrebbe essere forte, pari al 6%. Inoltre, la gestione del rischio di First Republic è favorevole perché la banca non investe in derivati esotici, non investe in obbligazioni spazzatura, non emette carte di credito o prestiti auto e non ha prestiti subprime.

Customers Bancorp

Le azioni di Customers Bancorp $CUBI-0.1% sono salite del 10,8% nell'ultima sessione di trading per chiudere a 20,04 dollari. Questa mossa è stata sostenuta da un solido volume, con molte più azioni scambiate rispetto alla sessione regolare. In confronto, il titolo ha perso il 43,2% nelle ultime quattro settimane.

$CUBI-0.1% ha recuperato almeno un po' dal crollo

Le azioni di Customers Bancorp $CUBI-0.1% sono salite per il secondo giorno consecutivo, dopo aver subito una notevole flessione negli ultimi giorni di contrattazioni. Dopo la caduta di due banche dall'indice S&P 500, gli investitori hanno riacquistato un po' di fiducia nel settore grazie alle misure adottate dalle autorità di regolamentazione per evitare una vera e propria corsa alle banche. Inoltre, sono stati pubblicati i dati attesi sull'inflazione, che hanno ulteriormente rafforzato l'ottimismo degli investitori. Questi sviluppi hanno portato a un rialzo delle azioni CUBI.

Nella prossima relazione, la holding bancaria dovrebbe registrare un utile trimestrale di 1,24 dollari per azione, con una variazione di -43,4% rispetto all'anno precedente. Il fatturato dovrebbe essere di 158,1 milioni di dollari, in calo del 15% rispetto al trimestre precedente. Tuttavia, questo dato è fortemente influenzato dalla performance a breve termine del titolo. In generale, gli analisti ritengono che la banca dovrebbe essere relativamente sicura.

New York Community Bancorp

Le azioni di New York Community Bancorp $NYCB hanno guadagnato il 7,6% nell'ultima sessione di trading per chiudere a 6,96 dollari. Questa mossa può essere attribuita al notevole volume, con un numero di azioni scambiate superiore a quello della sessione attuale. In confronto, però, il titolo ha perso il 32,5% nelle ultime quattro settimane.

Recentemente, l'inflazione al consumo di febbraio negli Stati Uniti è stata riportata al 6%, leggermente inferiore al 6,4% di gennaio. Questo dato, insieme ai fallimenti bancari dovuti all'aumento dei tassi che hanno colpito la salute finanziaria delle banche regionali statunitensi, ha probabilmente aumentato la fiducia degli investitori nel fatto che la Federal Reserve potrebbe allentare il rialzo dei tassi nella prossima riunione di marzo. Dopo l'improvviso crollo di SVB Financial e Signature Bank , i mercati più ampi e i titoli bancari sono rimbalzati dai minimi in quanto il sentimento degli investitori si è calmato, sostenuto dalle misure rassicuranti adottate dalle agenzie governative. Questo ha portato a un aumento delle azioni della New York Community.

Nella prossima relazione la holding bancaria dovrebbe registrare un utile trimestrale di 0,27 dollari per azione, con una variazione rispetto all'anno precedente del -15,6%. Il fatturato dovrebbe essere di 619,7 milioni di dollari, con un aumento del 79,1% rispetto al trimestre precedente. Le aspettative di crescita degli utili e dei ricavi danno certamente una buona idea della potenziale forza del titolo.

L'altra faccia della medaglia - Comerica

Al contrario dei tre precedenti, Comerica è riuscita a mantenere margini e salute davvero elevati.

Comerica Incorporated $CMA+1.0% ha sede a Dallas, appartiene al settore finanziario e quest'anno ha subito una batosta. Attualmente la società paga un dividendo di 0,68 dollari per azione, con un dividend yield del 6,53%. In confronto, il settore bancario rende il 3,95%. Il rendimento dello S&P 500 è dell'1,77%.

Per quanto riguarda la crescita dei dividendi, l'attuale dividendo annualizzato della società, pari a 2,84 dollari, è superiore del 4,4% rispetto all'anno scorso. Negli ultimi cinque anni Comerica Incorporated ha aumentato il suo dividendo tre volte su base annua, il che rappresenta un aumento medio annuo del 9,87%. In futuro, la crescita dei dividendi dipenderà dalla crescita degli utili e dal payout ratio, che è la percentuale degli utili annuali per azione che una società paga come dividendo. L'attuale payout ratio di Comerica Incorporated è del 32%, il che significa che negli ultimi 12 mesi la società ha distribuito il 32% dei suoi utili per azione sotto forma di dividendo. Già questo è un segno di buona salute.

Un altro grafico simile

Secondo Compton, la Comerica, con sede a Dallas, ha la stragrande maggioranza del suo portafoglio prestiti nel settore commerciale, e aggiunge che la banca sta beneficiando dell'aumento dei tassi perché la maggior parte dei suoi prestiti è a tasso variabile. Moody's ha scritto che Comerica è sotto osservazione per un declassamento, e ha affermato che ciò riflette in parte la "forte dipendenza di Comerica dalla raccolta di depositi non assicurati, che è più sensibile alla fiducia".

La Federal Deposit Insurance Corp. assicura i conti individuali fino a 250.000 dollari. Gli investitori in titoli bancari temono che i depositi non assicurati di varie banche vengano ritirati, danneggiando la liquidità di tali banche.

Un portavoce di Comerica ha dichiarato che la banca "ha una base di depositi più diversificata, stabile e fedele e rimaniamo ben capitalizzati e altamente liquidi".

Ad ogni modo, questa è solo una panoramica di base sullo stato delle banche. Cosa accadrà attualmente è probabilmente impossibile da dire.

Disclaimer: questa non è in alcun modo una raccomandazione di investimento. L'investimento nei mercati finanziari è rischioso e ognuno dovrebbe investire in base alle proprie decisioni. Io sono solo un dilettante che condivide le proprie opinioni.

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