Netflix ha il potenziale per raggiungere quasi sei volte la capitalizzazione di mercato entro il 2030

Netflix $NFLX offre uno streaming comodo, senza pubblicità e conveniente di film e spettacoli televisivi di qualità superiore. Il leader del settore ha generato quasi 30 miliardi di dollari di entrate l'anno scorso ed è ora abbonato da 222 milioni di persone in tutto il mondo. Questo è impressionante. Ma sarà sufficiente per una capitalizzazione di mercato di mille miliardi di dollari? Diamo un'occhiata a ciò che deve accadere perché l'azienda raggiunga questo obiettivo.

È tutta una questione di crescita degli abbonati

Il successo di Netflix dipende dalla sua capacità di attrarre decine di milioni di clienti ogni anno. Questa non è una notizia rivoluzionaria. Il direttore finanziario Spencer Neumann ha recentemente indicato la strada per raggiungere un giorno 500 milioni di abbonati se l'azienda può raggiungere la stessa portata internazionale che ha negli Stati Uniti.

Nel 2021, il 93% dei nuovi abbonati verrà da fuori gli Stati Uniti e il Canada. E questa tendenza continuerà probabilmente nei prossimi anni. Questo perché il mercato nazionale sta mostrando segni di maturità, mentre altre regioni come l'Europa, il Medio Oriente e l'Africa, l'America Latina e l'Asia Pacifica hanno una lunga strada da percorrere in termini di crescita dei clienti mentre internet a banda larga diventa più accessibile.

Supponiamo che Netflix abbia 500 milioni di abbonati entro la fine del 2030, il che equivale a circa 31 milioni di nuovi membri all'anno ed è in linea con l'obiettivo finale del management di cui sopra. È del tutto possibile che Netflix raggiunga un fatturato annuo di 100 miliardi di dollari entro quella data. Questo si traduce in una crescita delle entrate del 15% all'anno fino al 2030, un tasso di crescita molto più lento rispetto al decennio scorso.

Il profilo finanziario di Netflix migliorerà

Con una scala così grande, la situazione finanziaria dell'azienda sarà migliore di quella attuale, poiché i margini aumenteranno sicuramente in modo significativo. La più grande categoria di spesa di Netflix, la creazione di contenuti, è certamente variabile, ma è ancora una spesa che il management può prevedere in anticipo come una percentuale fissa delle entrate totali. Allo stesso tempo, servire nuovi abbonati non costa nulla. In altre parole, il business beneficia enormemente del raggiungimento di una maggiore scala.

Il margine di reddito netto è aumentato dal 2,1% nel 2016 al 17,2% nel 2021. La direzione si aspetta che il margine operativo si espanda del 3% all'anno in qualsiasi periodo pluriennale. Mentre questo differisce dal margine netto, possiamo probabilmente prevedere una traiettoria simile di crescita dei profitti e delle perdite. Diciamo che Netflix ha un margine di profitto del 40% nel 2030.

È probabile un trilione di dollari?

Escludendo l'impatto dei riacquisti di azioni, una capitalizzazione di mercato di 1.000 miliardi di dollari nel 2030 implica un rendimento annualizzato del 23% per gli investitori di Netflix. Questo supererebbe quasi certamente qualsiasi azienda dell'S&P 500 $^GSPC nello stesso periodo. In confronto, negli ultimi 10 anni, Netflix ha avuto una media di rendimento annuale di quasi il 37%, quindi il previsto rallentamento futuro sembra in qualche modo ragionevole.

In conclusione, Netflix potrebbe raggiungere una capitalizzazione di mercato di 1 trilione di dollari. Come detto, se mantiene la stessa crescita degli ultimi 10 anni, potrebbe raggiungere questo obiettivo. C'è solo un grande ma. C'è più concorrenza nel business di Netflix ora che mai. Per esempio, Amazon $AMZN, Disney $DIS, HBO, e anche Apple $AAPL offrono gli stessi servizi.

Disclaimer: L'autore di questa analisi è Neil Patel. Questa non è una raccomandazione di investimento.