CDW controlla un decimo del mercato IT nordamericano. Può quindi essere un buon investimento?

CDW controlla un decimo del mercato nordamericano dei prodotti e dei servizi IT. Grazie a un'ampia offerta, agli stretti legami con i partner chiave e all'attenzione per il cliente, sta costruendo una posizione dominante. Inoltre, il fatturato e l'utile netto sono cresciuti rapidamente tra il 2019 e il 2022. Crescita, bilancio sano e un futuro promettente: questa è CDW.

CDW è un'azienda leader nel Nord America nel settore delle tecnologie informatiche. Con sede centrale in Illinois, impiega oltre 13.000 persone in tutti gli uffici del Nord America. CDW fornisce ad aziende, enti pubblici, scuole e strutture sanitarie un'ampia gamma di prodotti e servizi tecnologici di produttori leader.

CDW vende hardware, software e periferiche di aziende come HP, Cisco, Dell, Lenovo, Apple e Microsoft. Fornisce inoltre servizi professionali come l'implementazione della tecnologia, la migrazione dell'infrastruttura, la gestione dei progetti e altro ancora. Offre anche servizi di gestione e supporto dei dispositivi, come la gestione dei dispositivi mobili, la virtualizzazione dei desktop, il backup e il disaster recovery.

Nel settore dei servizi cloud, CDW fornisce servizi di hosting, gestione e consulenza per soluzioni cloud pubbliche, private e ibride. Offre anche servizi finanziari come leasing operativi tecnologici, gestione degli asset e assicurazioni. Inoltre, gestisce un contact center e fornisce assistenza ai clienti.

CDW ha più di 250.000 clienti, tra cui imprese e organizzazioni governative. Grazie alle partnership con aziende tecnologiche leader e alla vasta esperienza, CDW è in grado di rispondere alle esigenze dei clienti e di fornire soluzioni complete. Il successo di CDW sul mercato è dovuto al suo impegno verso un'esperienza cliente superiore, all'innovazione e all'enfasi sul valore del cliente.

CDW è anche un fornitore leader di prodotti di rete come apparecchiature di rete, cavi di rete, router e switch Wi-Fi di Cisco, Aruba e Juniper Networks. Offre soluzioni di storage come dischi rigidi, flash storage e network attached storage di Dell EMC, NetApp e Pure Storage.

CDW detiene una posizione di mercato dominante e si stima che controlli circa il 10% del mercato dei prodotti e dei servizi IT in Nord America. La forte posizione di mercato di CDW e le strette relazioni con i principali produttori di tecnologia continueranno a svolgere un ruolo importante nella sua crescita.

Vantaggi competitivi

CDW ha diversi vantaggi competitivi che le consentono di avere successo sul mercato. In primo luogo, offre un ampio portafoglio di prodotti, servizi e soluzioni di aziende tecnologiche leader, in modo da poter soddisfare le diverse esigenze dei suoi clienti. CDW ha inoltre stretti rapporti con fornitori quali Cisco, HP, Dell, Lenovo, Apple e Microsoft, che le consentono di offrire i prodotti più recenti e innovativi.

CDW dispone inoltre di ampie competenze tecniche, di vendita e di consulenza che le consentono di progettare soluzioni complesse per soddisfare esattamente le esigenze dei clienti. L'azienda si concentra fortemente sull'offerta di un'esperienza eccellente per i clienti. Investe in strumenti che facilitano le operazioni commerciali con i clienti e offre assistenza tecnica e servizi incentrati sul cliente.

CDW utilizza sistemi e processi solidi che migliorano la sua efficienza operativa e le consentono di realizzare economie di scala. Ciò consente all'azienda di offrire ai clienti prezzi competitivi.

Finanza

I risultati finanziari di CDW mostrano una crescita forte e sostenibile. I ricavi dell'azienda sono cresciuti negli ultimi anni grazie alla domanda di tecnologia e servizi. Tra il 2019 e il 2021, i ricavi di CDW sono cresciuti del 15%, passando da 18 a 20,8 miliardi di dollari e raggiungendo la ragguardevole cifra di 23,7 miliardi di dollari nel 2022. L'aumento dei ricavi ha portato anche a un incremento dei margini di profitto.

L'utile lordo è passato da 3,04 miliardi di dollari nel 2019 a 3,57 miliardi di dollari nel 2021. Anche l'utile netto dell'azienda è cresciuto, raggiungendo i 989 milioni di dollari nel 2021 rispetto ai 737 milioni di dollari del 2019, con un aumento del 34%. Anche in questo caso, vediamo che questa tendenza si è protratta fino al 2022, dove abbiamo assistito a una nuova crescita.

La crescita dei margini di profitto è importante perché dimostra che CDW è in grado di generare valore anche con la crescita dei ricavi. L'aumento del margine lordo dal 16,8% nel 2019 al 17,2% nel 2021 dimostra che CDW ha migliorato la propria leva operativa. L'aumento del margine netto dal 4,1% al 4,7% nello stesso periodo dimostra che l'azienda ha ridotto le spese operative rispetto alle vendite, il che è una buona notizia.

Nel complesso, i risultati finanziari dimostrano che CDW ha un modello di crescita forte e sostenibile. La crescita dei ricavi, il miglioramento dei margini lordi e netti e il controllo delle spese operative dovrebbero continuare a sostenere la crescita della redditività. CDW è quindi in buona forma e ha il potenziale per rafforzare ulteriormente la sua posizione di mercato.

Bilancio

Il bilancio di CDW mostra una solida posizione finanziaria. Le attività totali dell'azienda sono passate da 8 miliardi di dollari nel 2019 a 13,2 miliardi di dollari nel 2022, il che corrisponde a un tasso di crescita medio annuo del 20%. Questa crescita è stata trainata principalmente dall'aumento dei crediti commerciali, dell'inventario e degli investimenti a breve termine.

Sul fronte delle passività, si è registrato un aumento significativo del debito a lungo termine, in particolare delle passività immateriali. Nel 2019, il debito totale di CDW era di 3,45 miliardi di dollari, che saliranno a 6,54 miliardi di dollari entro il 2022, con una crescita media annua del 18%. Il debito viene utilizzato per finanziare le acquisizioni e la crescita organica di CDW. Il debito netto dell'azienda è di circa 6 miliardi di dollari nel 2022.

Ilpatrimonio netto di CDW è passato da 960 milioni di dollari nel 2019 a 1,6 miliardi di dollari nel 2022, grazie soprattutto al reinvestimento degli utili dell'azienda. Tuttavia, a causa dell'elevato tasso di crescita di CDW, il rapporto tra patrimonio netto e attività totali rimane relativamente basso, pari a circa il 12%.

Il capitale circolante di CDW cresce in linea con la crescita della domanda. Nel 2019, il capitale circolante era di 843 milioni di dollari e crescerà fino a 1,62 miliardi di dollari entro il 2022, con un tasso di crescita medio annuo del 18%. La crescita del capitale circolante indica una domanda sana per i prodotti e i servizi di CDW.

Nel complesso, la posizione finanziaria di CDW appare molto solida. L'elevata crescita delle attività totali, del patrimonio netto e del capitale circolante sostiene la strategia di crescita aggressiva dell'azienda. Tuttavia, dato l'elevato tasso di crescita, il rapporto tra patrimonio netto e attività totali rimane relativamente basso. Tuttavia, CDW sembra essere in grado di finanziare in modo sostenibile la propria crescita attraverso il flusso di cassa operativo e il debito.

Flusso di cassa

Il rendiconto del flusso di cassa di CDW dimostra la sua capacità di generare un forte flusso di cassa operativo e di finanziare in modo sostenibile una strategia di crescita aggressiva.

Il flusso di cassa operativo di CDW sta crescendo in linea con la crescita dei ricavi e degli utili. Tra il 2019 e il 2021, il flusso di cassa operativo è passato da 1 miliardo di dollari a 1,3 miliardi di dollari, con un tasso di crescita medio annuo dell'11%. Questa crescita del flusso di cassa operativo è positiva e consente a CDW di finanziare internamente una parte delle sue esigenze operative e di capitale.

CDW spende somme relativamente elevate per investimenti in beni materiali, in particolare per l'espansione e l'aggiornamento dei propri data center e uffici amministrativi. Tra il 2019 e il 2021, CDW ha investito in media 130 milioni di dollari all'anno in attività materiali. Questa spesa riduce il flusso di cassa libero dell'azienda.

Nel complesso, il rendiconto dei flussi di cassa mostra che CDW dispone di un forte flusso di cassa operativo in grado di compensare parzialmente la spesa per le attività materiali e le attività di finanziamento. Sebbene le emissioni obbligazionarie e i rimborsi del debito riducano il flusso di cassa libero, aiutano CDW a finanziare la sua aggressiva strategia di acquisizione e crescita. Se CDW continuerà a generare un forte flusso di cassa operativo, dovrebbe essere in grado di finanziare in modo sostenibile la sua strategia di crescita.

CDW sembra un investimento interessante con solidi fondamentali. Anche la crescita di CDW sembra promettente. Si prevede che gli utili per azione crescano in media del 14,5% all'anno nei prossimi 5 anni, ben al di sopra della crescita stimata degli utili a lungo termine dell'indice S&P 500. CDW sta crescendo grazie alla forte domanda di tecnologia da parte di aziende e governi.

CDW ha anche un bilancio molto solido, con un rapporto debito/patrimonio netto di 3,66, inferiore alla media del settore. Il livello relativamente basso di indebitamento fornisce a CDW la flessibilità finanziaria necessaria per continuare a investire per la crescita, sia organica che attraverso acquisizioni. Anche il margine operativo di CDW, pari al 7,3%, e il margine netto, pari al 4,7%, sono superiori alla media del settore e indicano una forte efficienza.

CDW genera un flusso di cassa libero forte e crescente, che aumenta in media del 10% all'anno. Ciò consente all'azienda di finanziare internamente la maggior parte del suo fabbisogno, riducendo la dipendenza da finanziamenti esterni.

Nel complesso, CDW rappresenta un'opportunità interessante per gli investitori a lungo termine alla ricerca di un'azienda in crescita con una valutazione ragionevole, solidi fondamentali e un bilancio sano. Sebbene i rischi, come il rallentamento della crescita della spesa IT, debbano essere monitorati, CDW sembra ben posizionata per affrontare le sfide e continuare a crescere in modo redditizio.

Aspettative degli analisti

Gli 8 analisti che offrono previsioni di prezzo a 12 mesi per CDW Corp hanno un obiettivo mediano di 222,50, con una stima alta di 240,00 e una stima bassa di 214,00. La stima mediana rappresenta un aumento del +17,76% rispetto all'ultimo prezzo di 188,94.

Si prega di notare che questa non è una consulenza finanziaria. Ogni investimento deve essere sottoposto a un'analisi approfondita.