Con una frase ieri ha affondato l'intero mercato: quale drammatica notizia ha annunciato il governatore della Fed?

Martedì ha visto un massiccio sell-off nei titoli tecnologici e nei mercati obbligazionari. I commenti del governatore della Federal Reserve Lael Brainard sono da biasimare. Qual è stata la sua frase cruciale che è riuscita a mandare diversi giorni di guadagni di mercato in rosso in un istante? Come influirà questa mossa della banca centrale sui prossimi mesi?

Nel discorso di martedì, Brainard ha detto che è "estremamente importante portare giù l'inflazione" e ha sottolineato l'urgenza di stringere rapidamente la politica. Ha anche detto che la banca centrale avrebbe iniziato a ridurre la dimensione del suo bilancio "ad un ritmo rapido nella sua riunione di maggio". E queste due parti sono assolutamente cruciali.

I banchieri centrali statunitensi non stanno attualmente pianificando di vendere 8.000 miliardi di dollari di obbligazioni dal portafoglio della Fed- hanno assicurato agli investitori che lasceranno maturare le obbligazioni senza reinvestire il capitale, proprio come hanno fatto nel 2017. Ma martedì, la Brainard ha detto che si aspetta che le loro obbligazioni "si riducano molto più velocemente che nelle precedenti riprese".

Questo ha mandato i rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine in forte aumento (e i prezzi in basso). Il rendimento a 10 anni è balzato di 14,5 punti base martedì, (sono centesimi di punto percentuale che ho accennato alla gente sbagliando abbastanza spesso😁 ), al 2,554%. Il rendimento a 30 anni è salito di 10,9 punti base al 2,582%.

Brainard ha parlato del recente aumento dei rendimenti del Tesoro a lungo termine come un segno del successo della Fed nell'inasprire la politica. Questi rendimenti "tendono ad essere i più rilevanti nel processo decisionale delle famiglie e delle imprese", ha detto, citando l'aumento del costo dei mutui a 30 anni. Le partecipazioni obbligazionarie della Fed sono viste come un modo in cui può influenzare direttamente i rendimenti dei Treasury a lungo termine: le maggiori partecipazioni sono in obbligazioni con scadenze di due anni o più. Al contrario, le sue prospettive di politica dei tassi d'interesse hanno il maggiore impatto sui rendimenti a breve termine.

Così, i commenti della Brainard sul bilancio della Fed hanno danneggiato maggiormente la performance dei Treasuries a lungo termine, spingendo quei rendimenti nettamente più in alto. Più o meno tutto il mercato è caduto ieri in risposta a questa dichiarazione. In alcuni casi di diverse percentuali.

Questa non è una raccomandazione di investimento. È puramente il mio riassunto dei dati disponibili su Internet e l'analisi della dichiarazione della Fed, in particolare la relazione di Alexandra Scaggs. Ogni investitore deve fare la propria analisi approfondita e prendere una decisione dopo aver considerato la propria situazione.