Nella situazione attuale, pochi oserebbero indovinare cosa accadrà. Le opinioni vanno da "niente" a "il più grande crollo della storia". Ma c'è una voce familiare che non ha paura di esprimere regolarmente la propria opinione. Questa volta ha descritto apertamente diversi fattori che definiranno il futuro del mercato.

El-Erian è un noto commentatore dell'economia e degli eventi di mercato. Spesso si sofferma sulla Fed e sulle sue azioni che non ritiene giuste nel lungo periodo.

Mohammed El-Erian è un economista egiziano-americano e un investitore che ha ricoperto per 10 anni il ruolo di CEO di PIMCO, uno dei maggiori gestori patrimoniali al mondo. In questo periodo è stato l'artefice dell'enorme crescita di PIMCO, che è diventato il più grande gestore di fondi obbligazionari globali al mondo.

El-Erian è originario del Cairo ma è cresciuto a Londra. Si è laureato all'Università di Oxford e ad Harvard, dove ha conseguito un dottorato in economia. È ampiamente considerato uno degli investitori ed economisti più influenti al mondo. I suoi commenti e le sue analisi sagaci e spesso controverse hanno esercitato un'ampia influenza su investitori, obbligazionisti e politici.

Da quando ha lasciato PIMCO nel 2015, El-Erian è stato consulente presso Greylock Partners, professore all'Università di Harvard e senior fellow presso il Council on Foreign Relations. Continua a scrivere frequenti commenti, ad apparire nei media e a partecipare a diversi organismi consultivi internazionali, tra cui il Transatlantic Business Council del Regno Unito. El-Erian si considera un pensatore flessibile e pragmatico che spesso affronta questioni globali complesse attraverso prospettive integrative e nuove. E anche oggi non rimane indietro, commentando gli eventi attuali. Nel suo articolo per il Financial Times , si èconcentrato su diversi punti. Dice:

Siete preoccupati per le prospettive economiche del 2023? Non siete certo gli unici. Negli ultimi sei mesi, l'opinione aggregata degli esperti e degli analisti di Wall Street è variata da un previsto atterraggio morbido a un atterraggio duro a... nessun atterraggio. Più di recente, l'opinione generale sembra essere tornata a un atterraggio duro, con alcuni che temono addirittura una crisi gigantesca innescata dalle turbolenze del sistema bancario.

Questo ventaglio di opinioni riflette principalmente l'interazione tra gli sviluppi esterni, le incompatibilità politiche e l'incoerenza della comunicazione politicada parte della Federal Reserve. Quest'ultimo aspetto è insolito per l'economia più influente al mondo e con istituzioni avanzate.

E non è solo la narrativa di mercato ad aver registrato una certa volatilità. Anche i movimenti nei segmenti chiave dei mercati finanziari hanno assomigliato a un giro sulle montagne russe. Prendiamo ad esempio il rendimento del Tesoro a due anni, che svolge un ruolo significativo in molte attività finanziarie. A marzo è stato estremamente volatile.

Inoltre, la Fed non è in grado di fungere da ancoraggio sufficientemente forte perché manca di una chiara visione strategica e di un quadro di politica monetaria obsoleto. Non sorprende che diversi esperti economici abbiano ammesso che questo è uno dei periodi più imprevedibili per l'economia statunitense che abbiano mai vissuto nella loro carriera.

Ma Erian ha una soluzione. Ritiene che la risposta giusta a questa insolita incertezza sia quella di abbracciarla e adattarsi ad essa. Per quanto le prospettive siano complicate, è possibile specificare una serie di domande che ci guideranno nella giusta direzione.

Laprima è la minore resilienza del lato dell'offerta dell'economia, in quanto il mondo sta attraversando una transizione verso l'energia verde, un mercato del lavoro rigido, la riconnessione delle catene di fornitura aziendali e il modo in cui le tensioni geopolitiche stanno rimodellando la globalizzazione.

La seconda questione è la capacità della Fed di ridurre l'inflazione limitando al contempo i danni all'occupazione e alla crescita e mantenendo la stabilità finanziaria, il cosiddetto trilemma politico.

Ilterzo è l'entità del contagio economico negativo derivante dalle recenti turbolenze delle banche comunitarie e regionali, una base di depositi meno stabile e il probabile inizio di una vigilanza e di una regolamentazione più stringenti sui prestiti bancari.

Il quarto è il rapporto sempre più complicato tra economia e politica, sia a livello nazionale (compreso il tetto del debito degli Stati Uniti) sia a livello internazionale (compreso il modo in cui le considerazioni sulla sicurezza nazionale prevalgono su quelle economiche).

Su questi temi complessi, ci troviamo tutti di fronte a un'ampia serie di esiti probabili. Pertanto, dobbiamo cambiare il nostro pensiero e il nostro approccio alla pianificazione, evitando di assumere uno scenario di base dominante con una bassa probabilità di rischio.

Disclaimer: questa non è assolutamente una raccomandazione di investimento. L'investimento nei mercati finanziari è rischioso e ognuno dovrebbe investire in base alle proprie decisioni. Io sono solo un dilettante che condivide le proprie opinioni.